Is Cardano economically sustainable in the long term? | Cardano Explorer (cexplorer.io)
分散的网络是一个复杂的机制，其中经济模式是一个关键组成部分。足够大的收入是长期经济可持续性的前提条件。大多数区块链网络，包括Cardano，在推出后不久就有一个小的用户群，所以经济激励是基于发行新币。这在几年内可能效果不错，但长期可持续性必须基于效用，而不是币的膨胀。在这篇文章中，我们将从长期经济可持续发展的角度来关注定投。
TLDR:
高达99%的经济激励资金来自于货币扩张。不仅是Cardano，比特币和其他网络也是如此。
许多外部因素影响着长期的经济可持续性。
储备中的硬币是一种有限的资源。网络必须有一个源于效用的收入流。这种资源可能是无限的。
如果Cardano网络足够有用，并吸引了足够多的付费用户，那么赌注将是长期可持续的。这将为经济激励提供收入，确保去中心化和安全。
用于经济激励的ADA币从何而来？
经济激励是运营赌注池的原因。赌池经营者自愿选择经营自己的赌池，因为他们可以计算出成本和收入。该业务必须是盈利的。盯住ADA币的原因之一是经济激励。人们把押注视为被动收入。在这两种情况下，Cardano网络用ADA币奖励所有参与者。对于Cardano网络来说，奖励是一种支出。Cardano网络向参与者支付安全和去中心化的费用。
Cardano每隔一个纪元，即每5天支付一次奖励。在写这篇文章的时候，网络的支出大约是13M ADA币，用于经济奖励。Cardano有一个收入来源。ADA币是通过收集费用产生的。每个纪元，网络大约收集15万个ADA币。请注意，Cardano的支出明显高于收入。收入只占网络在经济激励方面总支出的1%。
网络目前99%的支出是由储备的ADA币支付的。目前储备中大约有9,870,000,000 ADA币。对于每个纪元，参数（ρ）被用来定义货币扩张。这个参数用于计算从储备中提取的金额。目前它被设定为0.003。这个数字乘以储备中的ADA币，得到的金额用于奖励（不要忘记Cardano有一个项目库）。重要的是要知道，计算出的用于奖励的ADA币的部分将回到储备金中，因为奖励永远不会被全额支付。它只有一半左右。
ADA币的数量上限为45,000,000,000，所以很明显，储备中的硬币正在逐渐耗尽。在下面的图片中，你可以看到奖励是用什么来支付的。
目前绝大部分的去中心化区块链网络，包括比特币，都是类似的操作。在比特币区块中，你会发现费用从0.01到0.2 BTC不等。当挖掘一个区块的时间超过平均水平（10分钟）时，更多的交易在内存池中积累，所以在随后的区块中，费用会更高。这种情况只是偶尔发生，比如大约每小时一次。因此，通常费用是在0.02至0.05 BTC之间，但有时它可能是0.2 BTC。区块奖励目前是6.25 BTC。我们可以说，即使在比特币的情况下，费用大约是网络总支出的1到5%。大部分的奖励来自于新BTC币的发行。
比特币从2009年开始运行，甚至它也未能保证源于效用的更高收入。它仍然依赖于货币扩张。
参与者的收入受到许多其他因素的影响。
许多其他的变量也在起作用。钱币的波动是令人不快的，因为很难预测企业的盈利能力。池子的经营者和委托人会得到ADA币的奖励。该协议总是以本地币支付类似的奖励，而不考虑运营池的成本，运营商以美元支付。如果ADA币的市场价值下降，运营商的收入池就会下降。资金池运营商必须预测ADA币的市场价值下降，在深度熊市中运营资金池有可能对一些人无利可图。
赌注没有直接成本。因此，代表们处于比资金池运营商更好的位置。他们持有自己的股份，仍然可以通过为网络的安全和去中心化做贡献而获得回报。对于网络来说，在熊市中，分散性和安全性不会下降太多，这一点很重要。随着ADA币的市场价值下降，安全性会部分下降，但分散性不会下降。代表者应该得到赌注的奖励。在文章的背景下，重要的是网络总是有足够数量的ADA币来奖励所有参与者。
另一个重要因素是采用率和市场的总体情绪。在熊市中，所有网络不分青红皂白的使用都明显减少，反之，在牛市中其使用量明显增加。差异可以是几倍。区块链网络需要提供一种效用，无论市场情绪如何，都会被用户持续使用。这将稳定来自服务费的收入。
Cardano是一个平台，所以它在从实用程序产生收入方面有巨大的潜力。Cardano上的应用和服务越多，被采用的越多，收入流就越大。任何区块链项目如果要长期持续发展，就必须停止依赖新发行的硬币。如果原生币的数量是有上限的，就像Cardano网络的情况一样，这种资源是有限的。网络必须有足够大的收入来源，这些收入来源于效用。只要网络保持较高的网络效应，即效用和采用，这种资源原则上是无限的。
在上面的图片中，你可以看到不同的创收应用。DEXes，借贷平台，市场平台等将增加网络的使用。Cardano的总收入将是所有收费的总和。只有效用才能确保长期的经济可持续性。
理想情况下，与经济激励有关的99%的费用将来自于网络的效用。在写这篇文章的时候，我们还没有达到这一点，但重要的是，Cardano在几十年内达到这一点。这个过程将是渐进的。在某个阶段，50%的奖励将由储备币构成，50%来自交易费。随后，会有一个转折，收取的费用会有大部分份额。
功用取决于技术的质量。例如，收取的费用的多少取决于网络吞吐量。Cardano需要在第一层进行更多的扩展，以处理更多的用户请求，这直接影响了ADA币的收集量。Plutus平台为开发者提供的选项越多，就能创造出更多有用的应用。我们在Cardano生态系统中看到的黑客越少，它的吸引力就越大。我们不要忘记，除了Cardano，还有许多具有不同功能的竞争性网络。
除了实用性之外，对硬币的需求在长期的经济可持续性中起着重要作用。需求是两个主要因素的总和，效用和贪婪。IT巨头的股票市值增长取决于其产品的网络效应。成功是伴随着增长的。经济因素，如数字稀缺性、叙事、在DeFi或CeFi服务中使用硬币作为抵押品等，也会影响原生硬币的价值增长。
ADA币的市场价值越高，对资金池运营商和委托人的美元价值奖励就越高。人们将押注视为保证被动收入的一种方式。这是一个经济因素，不直接取决于网络的效用。
大量人的贪婪可以使硬币的市场价值上升，但只是暂时的。没有什么东西会增长到天上去。一旦增长停止，可能会出现需求下降，随后人们会转移到其他资产。实用性和网络效应比贪婪更重要，但它更难实现。
叠加的经济可持续性
为了确保叠加的经济可持续性，它必须依赖于一种无限的资源。如上所述，新币的发行是一种有限的资源，旨在给团队和社区足够的时间来建立网络和生态系统。这种资源是暂时的。重要的是增加愿意付费使用的Cardano网络用户的数量。可用性，也就是付费用户，是一种无限的资源。
为服务支付ADA币的用户将填补奖励预算。这些ADA币将从奖励预算中支付给池运营商和委托人。这个循环基本上可以无限期地重复，但只是在理论上。没有协议是永远存在的，所以即使是Cardano也有一个有限的寿命，这将由技术的质量决定。尽管如此，IOG团队仍期望Cardano能存在几十年。
请注意，Cardano的收入是作为一种经济激励来确保去中心化和安全。网络的存在是没有保证的，它取决于人们对维持网络运行的努力和成本的期望回报。收入不是由任何CEO、管理层或团队获得，而是由那些持有ADA币或为网络做有用工作的人获得。当伏尔泰时代完成后，团队将从项目库中获得工作报酬。
让我们来总结一下。赌注现在和未来几年都主要取决于货币扩张，即从储备中释放硬币。渐渐地，网络将变得越来越有用，可以预期从收费中收集更多的ADA币。现在，在对货币扩张的依赖方面，比例是99比1。这需要慢慢扭转，网络需要主要依赖收费。储备中的硬币将逐渐耗尽，有一天在赌注奖励中发挥的作用可以忽略不计。
结论
币数有上限的区块链网络的存在将越来越依赖于经济收入模式。它取决于效用和贪婪。如果一个网络不能产生足够大的收入，它将没有足够的资源来支付与去中心化和安全相关的成本。这将威胁到它的生存。依靠贪婪可能是不够的，维持长期经济可持续性的最安全方式是效用。
奖励预算不能由信仰或叙述来填补，而只能由使用协议的费用来填补。霍德林是效用的大敌，因为它不产生收入。但至少它增加了数字的稀缺性。Cardano是一个平台，所以它有可能为用户提供许多有用的功能。不要害怕使用DeFi产品。Cardano的网络效应取决于每个ADA持有人。一个特定的应用程序被测试的越多，存在的时间越长，它对其他尚未进入生态系统的用户就越有吸引力。
赌注的经济可持续性现在取决于货币扩张，最终必须由收费收入取代。