🇮🇹 "Stablefees e il sistema di riserva decentralizzato"

:it: Traduzione italiana di “Stablefees and the Decentralized Reserve System” scritto da Aggelos Kiayias nel blog IOG


Stablefees e il sistema di riserva decentralizzato

Esplorare un nuovo meccanismo per aiutare a rendere le tasse eque, stabili e più prevedibili nel tempo

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Facilitare le transazioni nelle piattaforme di criptovaluta inciampa sulla doppia utilità dell’asset sottostante della piattaforma. Da un lato, gli utenti possono tenerlo e scambiarlo come parte dei loro portafogli di investimento. Dall’altro, fornisce il “carburante” necessario per elaborare le transazioni.

Questa dualità suggerisce che il sistema dovrebbe avere un meccanismo per regolare i costi di transazione, in modo che rimangano competitivi e ragionevoli. Inoltre, il throughput limitato delle piattaforme decentralizzate per unità di tempo introduce un altro ostacolo: il sistema dovrebbe anche consentire agli utenti di scoprire il prezzo corretto per l’elaborazione tempestiva delle transazioni, a seconda delle loro esigenze individuali.

Perché non abbandonare del tutto le commissioni sulle transazioni? Per tre ragioni: Uno, l’elaborazione delle transazioni comporta dei costi dal lato del sistema (in termini di calcolo e di immagazzinamento). È ragionevole permettere ai processori di transazioni (operatori di stake pool, nel caso di Cardano) di compensare i loro costi. Due, anche con una capacità teoricamente infinita, è importante evitare che gli emittenti di transazioni saturino la rete con transazioni senza valore. Tre, è opportuno incentivare i processori di transazioni a fornire un servizio di qualità. Un’impennata della domanda dovrebbe influenzare i loro payoff di conseguenza.

L’aggiunta di una tassa ad ogni transazione può affrontare le considerazioni di cui sopra.

Bitcoin e oltre

Bitcoin ha stabilito il primo meccanismo per la determinazione dei prezzi delle transazioni nelle piattaforme a ledger distribuiti. Questo meccanismo assomiglia ad un’asta a primo prezzo: le transazioni fanno un’offerta per un posto in un blocco nominando una specifica ricompensa, e i produttori di blocchi selezionano le transazioni che preferiscono includere. I produttori di blocchi vengono anche ricompensati con il diritto di coniare nuove monete, cioè la loro operazione è sovvenzionata dall’intera comunità attraverso l’inflazione della fornitura totale di monete. L’inflazione scende geometricamente nel tempo, e le commissioni di transazione diventano sempre più dominanti nelle ricompense. Questo meccanismo, anche se ha permesso a Bitcoin di funzionare per oltre un decennio, è stato criticato per la sua inefficienza. Anche i costi di transazione sono aumentati nel tempo.

In questo post sul blog, esploriamo un nuovo meccanismo che si basa sull’approccio di Cardano alle regole del ledger e agli asset del sistema, e integra il concetto di commissioni di Babele. L’obiettivo è rendere le commissioni eque, stabili e prevedibili nel tempo. Descriviamo il meccanismo nel contesto di Cardano. Tuttavia, può essere adattato a qualsiasi altra criptovaluta con caratteristiche simili.

Introduzione agli “Stablefees”

L’idea centrale dietro Stablefees è di avere un prezzo di base per le transazioni attraverso l’aggancio a un paniere di materie prime o valute. Stablefees include un contratto nativo di “riserva decentralizzata” che emette e gestisce uno stablecoin ancorato al paniere. Un paragone nel mondo fiat potrebbe essere l’SDR del Fondo Monetario Internazionale, (istituito nel 1969) e valutato sulla base di un paniere di cinque valute: il dollaro americano, l’euro, il renminbi cinese, lo yen giapponese e la sterlina inglese. La stablecoin — chiamiamola “Basket Equivalent Coin” (BEC) — è la valuta utilizzata per pagare le commissioni di transazione (e tutte le altre esigenze di prezzo del mondo reale della piattaforma, ad esempio, i costi SPO).

In questo sistema, l’ada avrà un doppio ruolo: asset di riserva della riserva decentralizzata, e valuta di ricompensa per lo staking. Sarà anche la valuta di ripiego in scenari estremi in cui il contratto di riserva è in una crisi di liquidità. Prima di una transazione, l’emittente dovrà ottenere i BEC, o attraverso altre terze parti o direttamente inviando ada al contratto di riserva decentralizzata. Su quali basi la riserva emetterà BEC? Il contratto di riserva emetterà anche azioni -le chiameremo monete azionarie decentralizzate (DECs)-, in cambio di ada. Facendo leva sul valore dei DEC, la riserva decentralizzata spesso aggiusterà il valore dei BEC in modo che sia ancorato al paniere di materie prime sottostante. In altre parole, i DEC assorbiranno le fluttuazioni dell’ada rispetto al paniere per assicurare che il valore reale dei BEC rimanga stabile (cfr. il progetto AgeUSD stablecoin che è già stato distribuito e usato su Ergo).

Questa trinità di monete, emesse nativamente dal sistema, attirerà diverse coorti. La stabilità e la liquidità dei BEC potrebbero essere attraenti per i detentori avversi al rischio e che richiedono transazioni. I DEC offriranno le ricompense più alte se l’ada sale, ma subiranno anche il colpo più significativo quando l’ada scende. I detentori a lungo termine potrebbero trovare i DEC più attraenti. Inoltre, dal momento che la riserva decentralizzata valuta queste monete in ada, sia i BEC che i DEC possono facilitare la partecipazione staking e alla governance. Le ricompense possono essere emesse a tassi diversi, riflettendo la diversa natura di ogni moneta. In definitiva, le ricompense saranno sempre denominate e pagabili in ada, che rimarrà la più versatile delle tre monete.

Oracoli

Il fulcro di questo meccanismo è un oracolo on-chain che determina il prezzo del paniere in ada. Gli SPO possono implementare questo oracolo in modo decentralizzato. La riserva può offrire ricompense extra a tutti i contributori dell’oracolo dalle commissioni raccolte durante le emissioni di BEC/DEC. Questo assicurerà due cose: migliaia di contributori geograficamente diversi, e regole del libro mastro che calcolano un tasso di cambio sintetizzato in qualche modo canonico (attraverso una mediana ponderata tra tutte le presentazioni di prezzo in un’epoca, per esempio). Se i contributori dell’oracolo manipolano i loro contributi, possono essere ritenuti responsabili tracciando la loro reputazione e performance sulla catena.

Il meccanismo dei prezzi

Come si potrebbero prezzare le transazioni e premiare i produttori di blocchi? Usando l’attuale approccio in Cardano, ogni transazione sarà deterministicamente mappata ad un preciso valore denominato in BEC, usando una formula determinata dalle regole del ledger. La formula prenderà in considerazione sia la dimensione della transazione che i suoi requisiti computazionali, e può anche incorporare metriche di runtime (come il carico medio del sistema). Il valore risultante sarà la tariffa di base che garantisce che la transazione sarà elaborata dal sistema. Data la tariffa di base, gli utenti finali saranno in grado di applicare un moltiplicatore se lo desiderano (che sarà un valore di almeno 1, ad esempio, 1,5x, 3x, ecc.) per aumentare la tariffa e accelerare l’elaborazione. Questo diventerà rilevante nei momenti di forte domanda.

Questo approccio ha un vantaggio rispetto al modello dell’asta a primo prezzo: il meccanismo dei prezzi è continuamente stabilizzato su un valore predefinito ragionevole. Gli utenti eseguono la scoperta del prezzo in una sola direzione per accelerare l’elaborazione, se necessario. Inoltre, gli emittenti di transazioni possono immagazzinare BEC per assicurare la loro futura capacità di emissione di transazioni senza essere influenzati dalla volatilità del prezzo dell’ada.

Stablefees e commissioni di Babele

Il meccanismo Stablefees può essere considerato un’estensione naturale delle commissioni di Babele - la conversione dei BEC in ada da parte della riserva decentralizzata. Entrambi i meccanismi si completano (e sono compatibili) a vicenda. Le commissioni di Babele possono essere impiegate insieme alle Stablefees con un solo cambiamento: Usare i BEC per coprire le passività delle commissioni di Babel, invece di ada. Questo significa anche che le commissioni saranno sempre pagabili in ada (attraverso una passività da commissioni Babel convertibile in ada sul posto). Quindi, l’intero meccanismo è compatibile all’indietro: non influenzerà gli utenti occasionali che hanno solo ada e non vogliono ottenere BEC.

Un ultimo punto sulla diversità. Mentre la narrazione di cui sopra identifica un BEC unico e globale, lo stesso meccanismo può essere utilizzato per emettere BEC regionali ancorati a diversi panieri di materie prime, che potrebbero eventualmente essere ponderati in modo diverso. Tali BEC “regionali” saranno in grado di aumentare l’inclusività del sistema, permettendo allo stesso tempo agli SPO di avere politiche più fini in termini di inclusione delle transazioni.

Stablefees ‘lite’

Il meccanismo di cui sopra richiede un contratto di riserva decentralizzato e l’emissione di BEC e DEC dal contratto agli acquirenti. Una versione “lite” evita il contratto di riserva e aggiusta direttamente la formula della tassa agganciandola al paniere concordato di materie prime attraverso l’oracolo dei prezzi. Il sistema risultante denomina le commissioni di transazione nominalmente in BEC e le converte immediatamente in ada. L’importo da pagare fluttua, a seconda del valore del BEC. Il meccanismo è altrimenti identico, facilitando anche la scoperta unidirezionale del prezzo attraverso il moltiplicatore. L’unico svantaggio è che un potenziale emittente di transazioni non ha accesso a un token nativo che consente l’elaborazione delle transazioni in modo prevedibile; gli emittenti di transazioni devono pagare le commissioni in ada. Tuttavia, le commissioni si adeguano continuamente e rimangono stabili attraverso il meccanismo di pegging rispetto al paniere. Di conseguenza, un emittente di transazioni sarà in grado di organizzare il proprio portafoglio di attività fuori dalla catena per soddisfare le proprie esigenze di transazione in modo efficace.

La strada da percorrere

Il nostro team sta attualmente ricercando i dettagli granulari del meccanismo Stablefees. Una volta che questa ricerca sarà completata, Stablefees potrà essere integrato in Cardano per offrire prezzi di transazione equi e prevedibili. Inoltre, l’oracolo dei prezzi e il BEC globale (e le varianti regionali, se incluse) troveranno indubbiamente usi al di là del pagamento delle commissioni di transazione, espandendo le capacità delle applicazioni decentralizzate nell’ecosistema Cardano.