Do we want to have a PYUSD-like stablecoin on Cardano? | Cardano Explorer (cexplorer.io)
PayPal 计划在以太坊上推出自己的 PYUSD 稳定币。 问题在于，为什么卡尔达诺生态系统中没有美元支持的稳定币，以及在什么条件下社区可以接受这种稳定币。 受监管机构发行的稳定币具有与去中心化原则相矛盾的特性。 来探索卡尔达诺和以太坊架构的差异，了解通过智能合约发行的代币和卡尔达诺原生代币之间的区别。
互联网的货币层
我坚信区块链将颠覆互联网，Web3 愿景将在十年或二十年内成为现实。 也许有些矛盾的是，变革的驱动力不是加密货币，而是稳定币。 稳定币的使用可以增加加密货币的采用，因为人们持有日常用于金融运营的网络的原生资产更有意义。
相信我，如果 PayPal 在以太坊上发行稳定币，他们一定拿着一大袋 ETH。 这些激励措施是经济且合乎逻辑的。 采用增加了网络效应，这增加了收取的费用以及持有与成功相关的资产的愿望。
与其他法定货币类似，美元具有巨大的网络效应。 通过代币化的美元，人们将采用区块链钱包，它将成为通往 Web3 世界的门户。 一开始，人们的区块链钱包中只会有代币化的美元，但随着时间的推移，数字身份、NFT 和其他代币化金融资产等其他东西将会变得流行。 一些用户可能仍然忠于托管解决方案，但我相信越来越多的人将开始转向自我托管解决方案。
稳定币上的 DeFi 以及与传统金融服务的进一步融合可以吸引数百万新用户进入区块链世界。 占主导地位的区块链网络将成为互联网的货币层。 许多人将充分利用Web3，用户数量将会增长。 这是合乎逻辑且自然的。 如果在持有 ADA、ETH、BTC 等的情况下自我托管对您有意义，并且您了解这种形式提供的优势，那么您将对货币和其他金融资产有相同的要求。
加密货币的采用始于其拥有。 它继续通过以点对点的方式交换数字价值的能力。 下一步是点对点金融和社会服务，我们称之为 DeFi 和 Web3 的缩写。
稳定币对于加密货币的采用来说是绝对必要的，因为加密货币的高波动性阻碍了它们的使用。 绝大多数人在中心化交易所和其他托管服务上持有加密货币，因为他们对将其用于支付和 DeFi 不感兴趣。 价值存储的说法在加密货币粉丝中盛行，这自然导致他们不愿意将其用作交换媒介。 现实情况是，法定货币仍然是比加密货币更好的交易媒介。
每个想要在未来几年取得成功的生态系统都必须拥有稳定币，最好是在现阶段采用美元支持的稳定币。 X平台上的PayPal（原Twitter）表示，PYUSD将由高流动性和安全的资产支持。 我的理解是，PYSUSD 可能不是由美元 1:1 支持的，但目前这可能并不重要。
重要的是要知道，受监管机构发行的稳定币都有其使用条款，而这些条款与去中心化原则不相容。 你可能已经知道我现在要告诉你什么了。 PayPal 可能会冻结稳定币用户的账户并审查交易。
条款和条件
如果您查看稳定币 PYUSD 智能合约的源代码，您会发现一些您不喜欢的东西。 例如，PayPal 可能会冻结您的帐户或擦除冻结地址的余额。
如果您查看公开的使用条款，您会对 PayPal 的功能感到惊讶。 例如，在该文件中，您可以了解到，如果 PayPal 认为您进行了非法活动，他们可以扣押您的加密资产。
如果我们认为您参与了任何受限制的活动，我们可能会自行决定随时采取一系列措施来保护 PayPal、其客户和其他人。 除了您的 PayPal 余额条款和条件中规定的补救措施外，我们可能采取的行动包括但不限于立即限制您访问或使用加密货币中心，和/或暂停您的加密货币中心，且不会受到处罚 给我们，包括限制您购买、出售、转换或转让加密资产的能力。 如果我们认为与这些加密资产相关的交易涉及洗钱、恐怖主义融资、欺诈或任何其他类型的犯罪，则您授权 PayPal 扣押您的加密资产。
在这种情况下，有必要问一下PYUSD的发布对于区块链行业来说是积极还是消极事件。 这对于采用来说无疑是个好消息，但违反去中心化原则可能不会让任何相信区块链可以扰乱金融体系并将权力交还到用户手中的人感到满意。 PayPal 的稳定币将很大一部分权力留在了该公司手中。
PayPal 选择以太坊平台是因为它可以实现监管机构要求的功能。 所有主要的美元支持的稳定币，包括 USDT 和 USDC 都是在以太坊和其他几个平台上铸造的。 需要补充的是，这些稳定币与 PYUSD 具有类似的属性，即符合监管要求。
卡尔达诺社区面临着一个紧迫的问题。 我们是否希望在卡尔达诺平台上拥有这些稳定币，即使以可能受到审查和冻结账户为代价？ 实施是否可能？
智能合约与原生资产
卡尔达诺上没有美元支持的稳定币的主要原因之一是与以太坊相比设计上的差异。 以太坊允许通过智能合约铸造代币。 然后，必须使用相同的智能合约来对代币进行任何操作，包括将其转移到另一个地址。 第三方开发者可以在智能合约中实现任何功能，包括冻结用户账户、黑名单地址等。
在下图中，您可以看到智能合约如何在 Alice 和 Bob 之间的交互中使用。 Alice 想将 PYUSD 代币发送给 Bob。 该请求由 Solidity 智能合约源代码处理。 第三方开发者可以控制智能合约如何处理用户操作。 他们基本上决定代币是否从爱丽丝的地址发送到鲍勃的地址。
卡尔达诺使用所谓的多资产分类账。 卡尔达诺允许通过本机脚本铸造（和燃烧）代币。 本机脚本允许您通过非常简单的操作仅定义基本令牌规则。 一旦代币被铸造，卡尔达诺协议就可以像 ADA 一样传输它们，即无需使用脚本或智能合约。 换句话说，用于 ADA 传输的卡尔达诺协议级别的相同源代码也用于代币传输。
第三方无法控制卡尔达诺协议，也无法像以太坊通过智能合约允许的那样修改功能。 对于 ADA，卡尔达诺协议不允许账户冻结或交易审查，因此这也适用于所有代币。 换句话说，目前不可能实现满足监管机构要求的稳定币功能。
在下图中，您可以看到一个类似的示例，其中爱丽丝想要向鲍勃发送代币。 请注意，本机脚本仅用于代币铸造。 代币的转移通过卡尔达诺协议的源代码进行。 审查、黑名单和账户冻结是不可能的。
卡尔达诺不允许铸造代币的人保留对代币的控制权。 在以太坊上铸造的代币更具可编程性。 两种方法都有其优点和缺点。 将代币转移到卡尔达诺更便宜、更安全，而且由于直接可编程性较差，它不允许出现交易审查和账户冻结等情况。 重要的是，代币始终归用户所有，没有人可以拿走它们或阻止它们被发送给其他人。
使用以太坊的人在使用代币时需要支付更多的费用，因为使用智能合约需要支付 GAS。 智能合约中可能存在错误。 然而，由于具有更高的可编程性，因此可以满足监管机构的要求。 值得注意的是，用户并不拥有其地址上的代币。 代币实际上至少在某种程度上由控制智能合约的人拥有。
从用户的角度来看，他们是否使用ERC-20的托管服务或将代币保留在钱包中几乎并不重要，因为这不是真正意义上的自我托管。 当发送 PYUSD 时，Alice 和 Bob 之间总会有一个由 PayPal 控制的智能合约。
当然，可以创建一个遵循去中心化原则的智能合约。 不幸的是，用户可能无法验证他们使用的令牌的行为。
走哪条路？
Cardano 社区正在讨论引入所谓的智能代币或元资产，即类似于 ERC-20 标准的代币。 这些代币将允许在账户之间进行转账的可编程性。 在 GitHub 上，您可以查看 HarmonicLabs 提出的提案。 社区应该回答的问题是我们是否想要这样的事情。 由于观点可能不同，评论是一个会导致社区分裂的话题。
我们绝对需要美元支持的稳定币。 然而，除非满足监管要求，否则企业不能使用卡尔达诺铸造稳定币。 卡尔达诺社区是否应该坚持去中心化原则，即使以项目采用速度较慢为代价，还是提供允许实现机构所需功能的功能？
结论
由于监管障碍，Emurgo 尚未能够启动美国农业部计划。 与此同时，Mehen USD (USDM) 项目已经出现在 Catalyst 中，这是交付美元支持的稳定币的又一次尝试。 在卡尔达诺上获得美元支持的稳定币的其他方法之一是通过桥梁。 桥接仍然是一个风险，Cardano 社区肯定会记得 Nomad 桥接黑客攻击，该攻击允许 USDC 和 USDT 在 Cardano 生态系统中短暂使用。
卡尔达诺有一种超额抵押的算法稳定币 DJED，它比美元支持的稳定币更加去中心化。 不幸的是，由于UST（Terra Luna）项目的崩溃，算法稳定币目前并没有得到用户的信任。
最好将美元支持的稳定币作为卡尔达诺生态系统中的原生资产，即具有去中心化的所有好处。 我完全不确定这是否可以实现，到目前为止看起来还不可能。 因此，我们应该考虑是否实现一种功能，允许创建可以有条件传输的代币（即由第三方源代码控制）。