Can DeFi have a positive effect on the self-custody of assets? | Cardano Explorer (cexplorer.io)
像 Coinbase 和 Binance 这样的中心化交易所已经吸引了数亿新人使用加密货币。 如果没有它们，当前的采用率可能会大大降低。 问题是这些人把资产留在交易所，对资产的自我托管不感兴趣。 DeFi 能改变这一点吗？
有多少人在自己的钱包里持有资产？
基于链上数据分析，可以找出有多少个地址存在价值（资产）。 不幸的是，无法确定一个用户是否拥有多个地址。 人们使用多个区块链地址是很常见的。 这甚至是一种推荐的做法，因为它可以增加隐私。 也不可能知道这些地址是否属于中心化交易所（一些交易所公开将这些地址标记为自己的）。 一个交易地址可能包含许多属于大量用户的币。 这些地址的私钥由交易所持有。
交易所用户与自己钱包中持有资产的用户比例是多少？
分析研究了世界各地有多少人拥有加密货币。 如果分析师的结果可信的话，这个数字可能是 4.2 亿人。 用户总数可以面对有价值的区块链地址数量。 我们必须考虑持有特定加密货币的人数。 假设 75% 的加密货币持有者持有 BTC，这可能是 3.15 亿人。
所有现有的 BTC 硬币都位于 4050 万个比特币地址中。 正如我们所指出的，这个数字并不反映用户数量。 如果每个用户平均有 4 个地址拥有 BTC，那么只有 1000 万人使用自己的比特币钱包。 如果用户平均使用的地址数为 10，则只有 400 万用户。
如果我们将 BTC 拥有者数量与链上地址数量进行比较，我们发现只有大约 1-3% 的人使用自己的比特币钱包。 即使每个在自己钱包中持有 BTC 的人都使用一个比特币地址，这些人也大约只有 12%。
超过 90%（但更有可能超过 95%）的人在中心化交易所或其他托管解决方案上持有 BTC。
全球有多少 ADA 持有者？ 美国进行的研究表明，可能是 6-1000 万。 如果我们考虑到美国的加密货币持有者总数约为 13%，则 ADA 持有者可能约为 5000 万。 如果所有加密货币持有者的 1% 也拥有 ADA 币，那么这将是 420 万人。 鉴于卡尔达诺自 2017 年以来一直位居前十，该项目已广为人知。 因此，ADA 可以持有加密货币持有者的 5-10% 是合理的。 这使我们达到 20-40M。
有 230 万个有价值的卡尔达诺地址（ADA 币）。 这是潜在的最大用户数。 然而，如果我们将地址数量除以 4 和 10，类似于比特币，我们就会得到 230K-575K ADA 持有者。 交易所的地址包含在结果中。
就卡尔达诺而言，似乎只有约 1% 的人在自己的卡尔达诺钱包中持有 ADA。
与比特币类似，大多数 ADA 所有者在交易所持有代币。 很可能超过 95% 的人都会这样做（也许多达 99%）。
我们将对结果发表一些评论。
就卡尔达诺而言，如果大部分代币都由交易所持有，那将是非常危险的。 鉴于最大的交易所币安目前仅持有 4.2% 的股份（之前超过 10%），卡尔达诺鲸鱼很可能从自己的钱包中抵押 ADA，而交易所中的大量人员持有少量 ADA ADA 币的数量。 这个话题值得更多的探索。
该研究可能不准确，并且加密货币持有者的总数要少得多。 在这种情况下，将会有更多的人使用自己的区块链钱包。 然而，即使世界上只有 1 亿加密货币持有者，交易所也将成为人们持有加密货币的场所。
中心化交易所帮助许多人拥有加密货币，如果人们被迫自我托管，他们可能不会感兴趣。 中心化交易所本质上正在成为现代银行（有些甚至提供自己的信用卡）。 尽管交易所在吸引新人方面仍然发挥着重要作用，但它们违背了区块链行业的原则。
2018 年 4 月，有价值的比特币地址只有 1570 万个。 这是在 2017 年的牛市之后。此后，2021 年又发生了一次牛市。5 年间，比特币地址数量增加了一倍多。 地址数量的增长不仅归因于用户数量的增加，还归因于闪电网络使用的增加。 截至 2018 年底，币安已有 1000 万注册用户。 到2023年，已经有1.3亿用户。 这是 13 倍的增长。 考虑一下我们正在说话单个交易所的数量有限，世界各地还有更多这样的交易所。 由此我们可以得出结论，交易所用户数量的增长速度明显快于自托管用户数量的增长速度。
托管服务有什么问题？
我们可以重复这句话“不是你的钥匙，不是你的硬币”。 尽管如此，还是值得进一步研究一下。
当人们在交易所持有加密资产时，他们就会面临高波动性的风险。 人们可以在新高时快速卖出代币，然后在新低时买入。 这是他们唯一可用的实用程序。 也许有些人在交易所持有代币作为长期投资，或者用它们来进行平均成本法（DCA）。
虽然理论上可以将交易所用作银行账户并从中支付商品和服务，但它对用户不友好并且费用可能会更高（交易所可能会收取更高的提款费用以阻止人们提款）。
如果用户在交易所持有加密资产，他们就不能将这些货币用于任何其他用途，甚至不能用于支付。 对第二层的访问可能更加复杂（闪电网络、Milkomeda 等）。 用户不能在 DeFi 中使用代币或进行质押。 一些交易所已经开始提供质押服务，因此人们没有经济动机提取 PoS 代币。
就潜在市场价值增长的风险而言，交易所不会抑制采用。 然而，从实用角度来看，它们确实从根本上抑制了采用。 资产的自我托管不仅对于避免第三方风险很重要，而且从能够在新建经济体中使用代币的角度来看也很重要。
从大多数用户的角度来看，BTC 主要是一种 HODL 代币，因此与只有使用 DeFi 和其他实用程序（NFT、代币、DID、稳定币等）才能成功的项目相比，这并不是什么问题。 如果大多数人在交易所持有 ADA（没有其他自己的卡尔达诺钱包），卡尔达诺作为一个项目可能会失败，因为他们将无法使用该项目提供的功能。
自我托管似乎还不是采用加密货币的充分理由，因为大多数人信任第三方。 这也可以解释为人们持有加密货币是为了投机，并期望其他人让他们成功。 如果持有者数量增加、企业和银行开始使用区块链、DeFi 用户数量增加等，现有持有者将受益。人们认为没有必要在自己的钱包中持有加密货币。 他们只需要等待其他人来使项目成功。 人们像对待股票一样对待加密货币。
这是一个问题，因为股票除了买卖之外不能以任何其他方式使用。 加密货币可以被使用并成为金融系统的替代品。 如果超过 95% 的交易都在中心化交易所，那么这种情况肯定不会发生。
加密货币的真正采用是什么？
只有自己钱包里有加密资产的人才应该被算作加密货币的真正采用。 如果真是这样，采用率将大大低于目前报告的水平。 让我们再看一下这些数字。
美国人口为3.3亿，成年人口为1.4亿。 我们估计有 4-1000 万 BTC 持有者。 大约 13% 的加密货币持有者居住在美国。 这意味着美国大约有 50 万至 130 万比特币持有者。 在美国，大约有 1% 的成年人在自己的钱包中持有 BTC。
美国可能有大约 30K-75K 真正的 ADA 持有者。
尝试想象一下您的国家有多少真正的持有者。 如果是一个较小的欧洲国家，自己钱包里持有加密货币的人可能甚至不到 10 万人。 这些只是估计，可能不准确。
从另一个角度来看。 如果人们在交易所拥有加密资产，那么大多数交易将与存款和取款相关。 除了链上费用外，还需要向交易所支付费用。 与法定货币相比，使用加密货币似乎是一种昂贵的选择。
截至撰写本文时，过去 24 小时内约有 80 万用户使用过比特币，6 万用户使用过卡尔达诺。 比如说，如果 80% 的交易与中心化交易所相关，那么就只剩下 20% 用于支付、DeFi 和其他公用事业。 对于比特币来说，这将是 16 万笔交易，而对于卡尔达诺来说，这将是 12 万笔交易。 我们敢说我们非常乐观。
另一方面，如果我们查看 Cardano 生态系统中 5 个最大应用程序的链上数据，我们会发现每天大约有 10 万笔交易（请记住，单个 Cardano 交易可以包含多个用户的多个输出）。
DeFi 作为自我托管的动力
我们认为，与投机市场价值增长相比，DeFi、Stake 和 NFT 领域可能是许多用户自我托管资产的更强有力的理由。 人们如果想要使用自己的钱包，就需要在自己的钱包里有硬币。
区块链，尤其是智能合约平台现在提供的其他服务。 卡尔达诺就是这样，它拥有质押、强大的 NFT 领域和 DeFi。
在不提供质押的交易所持有 ADA 在经济上是一种不利的情况，因为人们会错过质押奖励。 这些人可以将他们的 ADA 转移到另一个提供质押的交易所，或者最好开始使用他们自己的卡尔达诺钱包。 市场上最好的解决方案是硬件钱包（Trezor 或 Ledger）。
我相信，一旦建立了长期成功的 DeFi 服务并提供可观的收益，人们就会开始这样做。 许多 DeFi 协议提供质押奖励以及与金融服务相关的其他奖励。 例如，用于提供流动性。
交易所可能无法与 DeFi 服务收入竞争，除非它们像破产的摄氏度那样开始在 DeFi 中使用用户的代币。 问题在于，法律不允许交易所以这种方式使用用户存款。 交易所必须持有 100% 的用户存款并保持流动性。
我们认为，在不久的将来，从交易所撤回 ADA 和其他加密资产并开始使用 DeFi 在经济上是可行的。 NFT 行业、稳定币和其他代币在这方面往往被低估，它们也可能会促使人们使用自己的钱包。
考虑一下沃达丰最近决定使用卡尔达诺进行代币铸造。 如果他们能够提供有趣的用例，并且沃达丰客户开始通过手机使用卡尔达诺钱包，那么这将成为进入卡尔达诺生态系统的门票。 目前我们不知道沃达丰客户将如何持有 NFT，所以我们不要欢呼，但祝好运。
我们认为，许多在摄氏度等服务中丢失代币的 BTC 持有者将开始更多地考虑 DeFi。 比特币没有 DeFi，所以唯一的选择就是将 BTC 代币化，转移到 Cardano 生态系统，然后开始使用 DeFi。
上述任何选项都无法通过中心化交易所完成。 人们应该认识到这一点，并更多地思考中本聪的愿景。 如果他们希望加密货币像中本聪所设想的那样取得成功，他们需要在自己的钱包中持有加密资产。 加密货币的成功取决于越来越多的人使用自己的钱包持有加密资产。
发送到交易所的钱不会给世界带来太大改变，因为它不会教会人们思考，更重要的是，教会人们以不同的方式行事。 对许多人来说，自我监护可能很困难，他们可能会害怕。 团队需要考虑如何使这个过程尽可能简单，社区应该尽可能地帮助新人。
结论
当你想想人们如何为比特币 ETF 获得批准而欢呼时，你会发现它并没有给加密货币世界带来任何重大意义。 有些人希望轻松获得加密货币，并将其视为一种投资。 然而，这些人不会改变世界。 世界将被那些理解自我托管含义并开始以点对点方式使用加密货币和去中心化服务的人改变。