Why is Cardano more decentralized than Ethereum? | Cardano Explorer (cexplorer.io)
以太坊社区正在敲响警钟。Lido上的押注ETH的数量正在接近三个关键阈值中的第一个，在这个阈值上，以太坊更容易被攻击者操纵。提供液体赌注衍生品（LSD）的协议是卡特尔化的一个阶层，并诱发了以太坊协议和相关集合资本的重大风险。
为什么Cardano没有同样的问题？简单的答案是，它有液体押注，用户不需要使用LSD协议。IOG团队成功地设计了Ouroboros Proof-of-Stake，使其去中心化程度随着时间的推移而增加。经济激励机制促使用户将总赌注分散到多个区块生产者。以太坊可能会陷入这样一种情况：出于利润最大化的考虑，使用Lido在经济上变得可行。这将进一步加强垄断。如果跨越了关键的门槛，当Lido崩溃时，区块生产可能会被停止。
TLDR
去中心化的质量取决于PoS设计中的小细节。如果利益相关者可以直接从钱包中委托哪怕是一些ADA，并且硬币是流动的，那么去中心化就会蓬勃发展。LSD代币的市场价值与ETH类似，但在以太坊共识中没有发挥任何作用。Lido中ETH的中心化带来了严重的风险。
流动赌注和资金池饱和
我们看到以太坊在ETH的中心化方面有2个主要原因。就是需要至少有32个ETH（~5万美金）来运行验证器，并在一定时间内锁定币（由于削价，这是必须的）。锁定硬币使得委托ETH的方式无法使硬币具有流动性。如果因为任何原因需要将币委托给第三方，保管人将失去对币的控制。从使用的角度来看，用户希望ETH（或ADA）具有流动性。从去中心化的角度来看，保管人最好能保留对币的控制权。有必要将这两个原则很好地协调起来。
在Cardano上做赌注不需要最低数量的ADA。在押注期间，押注的ADA不被锁定（不能被砍掉），用户可以在任何时候花费它们。关键是硬币可以被委托给一个池子。委托给一个池子，本质上是决定使用别人的基础设施。这是因为PoS币持有者通常不想运行他们自己的池子（节点可靠地运行24/7/365）。他们只想赚取利润。IOG团队在设计PoS时意识到了这一事实。他们特意制作了盯盘的方式，可以保持对ADA的控制，同时将币的共识权委托给想生产区块的人（池运营商/SPO）。
对你来说，这可能不是一个根本的区别，但事实上，这些细节决定了去中心化的质量。
ETH持有者，像ADA持有者一样，通常不希望运行自己的区块生产节点（池/验证者）。如果他们想获利，那么他们必须将硬币委托给某个人，由他来运行这些节点，这是合乎逻辑的。虽然在Cardano的情况下，硬币可以直接在协议层面上被委托，而且stakers总是对ADA有完全的控制权（而且硬币也是流动的），但以太坊需要一个第三方来实现同样的功能。比如说Lido。ETH持有者必须向第三方发送ETH，作为回报，他们得到LSD代币。LSD代币在以太坊共识中没有任何意义。然而，LSD的市场价值接近ETH，用户可以在任何时候出售它们或在DeFi中使用它们。
PoS协议可以通过ADA和ETH等原生币进行攻击，而不是通过LSD。将原生币集中在一个地方（在一个实体手中）是一个关键问题，是一个单点故障。
如果有更多的LSD协议，也许就不会有这么大的问题。不幸的是，Lido可能很快就会超过所有押注ETH的⅓关键门槛。为什么人们把超过30%的所有押注ETH委托给一个实体，而Cardano最大的多池运营商（MPO）却只有不到10%的份额？这是由于池的饱和度的概念。
在Cardano生态系统中，池运营商和押注者的最大回报可以通过拥有一个首选的饱和池数量（由参数k定义）来实现。饱和点可以通过用所有流通中的ADA数量除以参数k（目前是500）来轻松计算。如果你计算一下，你会得到类似7000万ADA的东西。
如果资金池超过了饱和点，它将有更高的赌注，但仍然不会得到更高的回报。投注者有经济动机将ADA委托给另一个没有饱和的池子。
即使这种机制也不理想。它并不能防止出现可以操作多个池子的实体。此外，区块是由两倍以上的首选区块数量（约1200）产生的。这意味着，在Cardano生态系统中，没有500个饱和的池子，而是有更多数量的不太饱和的池子。这也是整体赌注奖励较小的原因之一。重要的是，没有出现我们在以太坊上看到的那种关键的赌注集中化。
还有一个值得注意的原因。为了使Cardano的去中心化从一开始就尽可能的好，即从2020年过渡到PoS版本使赌注成为可能，池运营商被培训。从一开始就有数以百计的人。在我看来，以太坊社区在过渡到PoS期间低估了生态系统的状况，基本上让Lido获得了主导地位。也许应该对stakers进行更多的教育，并且应该创建更多的竞争性LSD项目。然而，理想的情况是，该团队应该提供一个不需要第三方就能运作的PoS。
为什么Lido是个问题？
Lido（和类似的协议）是一个卡特尔化的地层，诱发了以太坊协议的重大风险。如果它超过了关键的共识阈值，那么相关的集合资本就会陷入危险。
Lido非常接近于超过第一个关键共识阈值，即1/3的押注ETH。接下来的关键阈值是1/2，和2/3的押注ETH。当这种极端情况发生时，由于协调的MEV提取、区块时间操纵或区块空间的审查，与非集合资本相比，押注衍生品可以实现超额利润。在这样的情况下，由于卡特尔的超额回报，被盯上的资本不愿意在其他地方盯上，自我强化了卡特尔对盯上的控制。换句话说，在Lido上抵押ETH在经济上是可行的，即使它将直接威胁到以太坊。
在撰写本报告时，所有被押注的ETH中，有31.5%在丽都。Coinbase有10%，Binance有5.4%。人们预测，在Shapella升级后（终于允许解押），人们会迁移到其他地方，在Lido上被押的ETH数量会减少。但这并没有发生。Lido团队没有计划限制押金的数量（将最大值设置为1/3以下），从而挽救去中心化。
用户的行为首先是对自己的理性，其次才是对他人的理性。在人们看来，与Lido堆叠是一个理性的选择，但就以太坊而言，它是不理性的。协议和资本都面临着风险。
以太坊是一个网络，其中每个区块都有一个积极的投票，它要求所有节点都在线。如果超过1/3的验证者脱机，区块生产就有可能被停止。这可能是由于软件错误或攻击（内部或外部）造成的。
看到Lido有机会跨越一个关键的门槛，一个实体将基本上负责Ethereum是否能够生产区块或停滞，这并不好。这对攻击者来说当然是一个诱人的地方。如果以太坊停摆，很可能会有某种重启，很可能会有ETH的砍价。
结论
以太坊团队认为Lido是一个极端的风险。有影响力的人正在敲响警钟，要求人们明智地委托ETH。如果你赌ETH，请听从这个明智的建议。以太坊团队，但也是社区，应该考虑到交付的PoS的质量。人们担心PoS，因为他们认为中心化的交易所会抵押大量的硬币。事实证明，这在很大程度上没有发生。然而，以太坊团队交付的PoS产生了Lido，这似乎是一个比中心化交易所更大的问题。这是一个真正的耻辱。去中心化的金融不能建立在一个中心化的协议上。
Cardano比Ethereum目前使用的PoS版本领先多年。这主要与去中心化和赌注有关。以太坊有一个优势，那就是交易的即时终结性。Cardano有交易的概率终结性，这意味着需要一个相对较长的时间才能认为交易永远存储在账本中。这些东西是相关的。以太坊必须锁定硬币，并有割裂，因为它需要节点在每个产生的区块上持续和立即积极参与。Cardano能够产生一个区块，即使只有例如10%的池子在线。最终的目标是快速最终性、稳健性和去中心化。目前还没有项目达到这种理想状态。
IOG希望保持Cardano的去中心化（甚至改善它），并通过Ouroboros Leios升级改善交易的最终性。以太坊团队已经悄悄放弃了在第一层改善可扩展性的尝试。除非这种情况改变，否则以太坊将不会在第一层进行扩展，此外，它将是中心化的。Cardano仍然有机会成为前十名中第一个既去中心化又能很好地扩展的协议（有即时的最终过渡）。
还有一个想法。以太坊的最低订金是32ETH。目前，它的赌注是~22,800,000 ETH。最大可能的盯盘人数（如果每个人只盯盘32ETH）是712,500。当然，我们谈论的是运行验证器的可能性，我们不考虑Lido（和其他），人们可以用较小的ETH作赌注。近130万ADA持有者在Cardano上入股，这几乎是这个数字的两倍。投注者比以太坊更信任Cardano。也许更准确的说法是，与以太坊相比，有更多人直接控制Cardano的共识。