Cardano reserve depletes more slowly than expected | Cardano Explorer (cexplorer.io)
人们观察到，押注ADA的回报正在逐渐减少。任何了解卡尔达诺货币政策的人都不会感到惊讶。然而，回报比大约三年前预期的要少。让我们来看看为什么会这样，一些图表将为你澄清一切。
卡尔达诺的货币政策
卡尔达诺项目的货币政策在创世纪区块项目一开始就确定了。在日本举行的公开拍卖中，57.6%的ADA硬币被售出。Cardano Foundation获得了ADA币的1.4%，IOG 5.5%， Emurgo 4.6%。重要的是，30.9%的储量保留下来，用于投资回报和项目的进一步开发。它是13,888,022,853(大约14B) ADA硬币。
赌注奖励基于两个支柱。第一个支柱是储备金，每个时期提取0.3%，第二个支柱是收取的费用。我们在之前的一篇文章中详细描述了卡尔达诺项目的货币政策。然而，您只需要一张图片就可以理解其基本机制。
请注意，20%的虚拟矿池(游戏邦注:这是epoch奖励的最大ADA币)被转移到国库。另外，请注意，部分ADA硬币将返回储备(无人认领的奖励)。
为什么下注奖励在减少?
奖励下降有三个原因。首先，储备在每个时期逐渐耗尽，因此从越来越少的ADAs中提取0.3%。其次，不满足获得最大可能奖励的条件，因此很大一部分ADA币被返还到储备中。第三个原因是，在一个时期内收取的费用不足以弥补储备中硬币数量的减少。
在撰写本文时，ADA硬币储备有8,969,722,014枚，项目库中有1,336,737,021枚ADA硬币。在纪元427,126.9K ADA硬币被收取费用。请注意，收取的费用往往会随着时间的推移而增加。
在Cexplorer中，您可以亲自检查储备金是如何逐渐耗尽的，而国库是如何增长的。
90亿美元的0.3%是2700万美元。所以2700万大概就是从国库中拿走的最大可能的奖励。如前所述，部分ADA硬币将用于奖励，部分将返回储备。对于随后的每一个纪元，少量的ADA硬币将从储备中获得，作为潜在的最大奖励。《ADA》中奖励的硬币逐渐增加了流通中的硬币数量。当储备中只有80亿时，0.3%将只有2400万ADA币。等等…
在实践中，最大可能奖励中只有大约一半被支付，即大约一半被返还到储备中。
请注意，收取的费用甚至不相当于从准备金中提取的金额的1%。换句话说，超过99%的下注奖励来自准备金。目前收取的费用基本上可以忽略不计。正如我们所说，在实践中，只有一半的奖励被支付，所以这个比例稍微好一些，有利于网络每个epoch收取的费用。费用大约是总奖励的1-2%。
如果要使下注奖励长期维持在与今天类似的水平上，就必须收集越来越多的ADA用于网络使用。减少的储备必须通过网络来补偿。
如果平均费用保持在0.16 ADA，并且网络每个epoch(5天)收取10M，那么每个epoch大约有6000万人必须使用网络。这大约是今天平均水平的250倍。每天大约有5万人使用Cardano(有时多，有时少)。
为什么不支付最大可能的奖励?
如果满足支付最大可能奖励的条件，下注奖励将明显更高。然而，事实并非如此。马库斯是卡尔达诺基金会的一名成员，他在一条推文中展示了一张可能获得最大奖励的图表，以及一张反映现实(以及可能的未来发展)的图表。
在下面的图片中，你可以看到如果每个epoch都支付最大可能的奖励(即0.3%)，那么储备金将如何逐渐耗尽。
到2023年年中，预计储量仅为7B。实际情况大概是9B，所以还要多2B。
在下面的图表中，红线表示最大可能的奖励(与上图相同)。绿线代表现实。左下角的紫色线是卡尔达诺国库。
卡尔达诺协议的激励措施旨在鼓励去中心化的发展，并鼓励运营商为网络提供优质服务。偏离协议期望会减少下注回报。
如果有K个完全饱和(100%)的矿池，协议将支付最大可能的奖励。K参数是所需池的数量，在编写时设置为500。此外，所有矿池都必须制造100%的区块，并拥有理想的承诺。
老槽战、过度饱和的矿池、ADA代币委托给退役矿池、低承诺、错过的矿池(由于各种原因没有挖出区块的矿池)、比K参数要求更多的现有矿池、许多不饱和的矿池在每个epoch都没有挖出一个区块，这些都降低了下注奖励。
换句话说，即使卡尔达诺是高度去中心化的，并且实际上有比K参数所需的更多的矿池，也不满足最大可能奖励的条件。
在实践中，要达到理想状态几乎是不可能的，所以不可能总是期望获得最大可能的奖励。然而，我个人认为赌注奖励会比现在高一点。与理想状态的偏差比较大。
结论
事实上，最大可能的奖励没有支付，而且储备中有比预期多2B个ADA硬币，这是一个积极的因素。卡尔达诺有更多的时间被收养。项目资金库里有相对大量的ADA代币，用于Catalyst、治理和生态系统的进一步开发。区块链技术的采用比预期的要慢，区块链网络和DeFi的使用在熊市中显着下降。
获得更高奖励有两条途径。赌注者应该更多地考虑他们决定将ADA代币委托给哪个矿池。如果他们想要满足协议的要求，应该有500个完全饱和的矿池，这些矿池在成为槽位领导者时需要承诺并铸造所有区块。
在决定是否增加K参数时，每个人都应该考虑当前的状态。如果K参数增加到750或1000，下注奖励会增加吗?
长期目标是明确的。有必要让尽可能多的人使用卡尔达诺并支付费用。长期的经济可持续性与公用事业直接相关。这不仅适用于卡尔达诺，而且基本上适用于所有拥有固定数量硬币的公共区块链网络。卡尔达诺没有通货膨胀(尾部通货膨胀)，因此一旦储备耗尽(或显着减少)，它将完全依赖于收取的费用。
提高第一层(Input Endorsers)的可伸缩性是成功的先决条件。此外，有必要考虑引入收费市场(分层定价)。最困难的任务是吸引真正的用户到卡尔达诺，这是许多其他生态系统正在尝试做的。