Các giao dịch trong không gian blockchain đều được thông qua 1 loại tiền mã hoá (cryptocurrency) và nó thường được sử dụng cho 2 mục đích. Một là người dùng có thể nắm giữ và giao dịch nó như một phần của danh mục đầu tư của họ. Mặt khác, nó cung cấp “nhiên liệu” cần thiết để xử lý các giao dịch. Tính hai mặt này cho thấy hệ thống cần có cơ chế điều chỉnh chi phí giao dịch để duy trì tính cạnh tranh một cách hợp lý. Ngoài ra, thông lượng giới hạn của các nền tảng phi tập trung trên một đơn vị thời gian dẫn đến một rào cản khác: hệ thống cũng phải cho phép người dùng tìm ra mức giá chính xác để xử lý giao dịch kịp thời, tùy thuộc vào nhu cầu cá nhân của họ.
Tại sao không giảm hoàn toàn phí giao dịch?
Có 3 lý do:
- Một là quá trình xử lý giao dịch phát sinh chi phí từ phía hệ thống (về tính toán và lưu trữ). Điều hợp lý là cho phép các nhà xử lý giao dịch (nhà điều hành nhóm cổ phần – SPO, trong trường hợp của Cardano) bù đắp chi phí của họ.
- Thứ hai, ngay cả với khả năng vô hạn về mặt lý thuyết, điều quan trọng là phải ngăn các tổ chức phát hành giao dịch bão hòa mạng bằng các giao dịch vô giá trị.
- Thứ ba, khuyến khích các bộ xử lý giao dịch cung cấp chất lượng dịch vụ phù hợp. Nhu cầu tăng vọt sẽ ảnh hưởng đến số tiền họ nhận được.
Thêm một khoản phí cho mỗi giao dịch có thể giải quyết các vấn đề trên.
Bitcoin và hơn thế nữa
Bitcoin đặt ra cơ chế đầu tiên để định giá các giao dịch trong nền tảng sổ cái phân tán. Cơ chế này giống như đấu giá theo giá đầu tiên: các giao dịch đặt giá thầu cho một vị trí trong một khối đặt tên cho một phần thưởng cụ thể và các nhà sản xuất khối chọn các giao dịch mà họ muốn đưa vào. Các nhà sản xuất khối cũng được thưởng bằng quyền đúc tiền mới, tức là hoạt động của họ được trợ cấp bởi cả cộng đồng thông qua lạm phát của tổng nguồn cung tiền. Lạm phát giảm về mặt hình học theo thời gian và phí giao dịch ngày càng chiếm ưu thế trong phần thưởng. Cơ chế này, trong khi cho phép Bitcoin hoạt động tốt trong hơn một thập kỷ, đã bị chỉ trích vì tính kém hiệu quả của nó. Chi phí giao dịch cũng đã tăng lên theo thời gian.
Trong bài đăng trên blog này, chúng tôi khám phá một cơ chế mới dựa trên cách tiếp cận của Cardano đối với các quy tắc sổ cái và tài sản hệ thống, đồng thời bổ sung cho khái niệm phí Babel. Mục tiêu là làm cho phí công bằng, ổn định và có thể dự đoán được theo thời gian. Chúng tôi mô tả cơ chế trong bối cảnh của Cardano. Tuy nhiên, nó có thể được điều chỉnh cho phù hợp với bất kỳ loại tiền điện tử nào khác có các đặc điểm tương tự.
Phí ổn định ‘Phí ổn định’
Ý tưởng cốt lõi đằng sau Phí ổn định là có mức giá cơ bản cho các giao dịch thông qua việc neo vào một rổ hàng hóa hoặc tiền tệ. Phí ổn định bao gồm một hợp đồng “dự trữ phi tập trung” ban đầu phát hành và quản lý một stablecoin được gắn vào nó. Một so sánh trong thế giới fiat có thể là SDR của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, (được thành lập vào năm 1969) và được định giá dựa trên một rổ gồm năm loại tiền tệ – đô la Mỹ, đồng euro, đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, đồng yên Nhật và đồng bảng Anh. Stablecoin — hãy gọi nó là “Giỏ chứa đồng tiền tương đương” (BEC) — là đơn vị tiền tệ được sử dụng để thanh toán phí giao dịch (và tất cả các nhu cầu định giá trong thế giới thực khác của nền tảng, ví dụ: chi phí SPO).
Trong hệ thống này, ADA sẽ đóng một vai trò kép: Tài sản dự trữ của quỹ dự trữ phi tập trung và tiền tệ thưởng cho việc staking. Nó cũng sẽ là đồng tiền dự phòng trong các tình huống cực đoan khi hợp đồng dự trữ rơi vào tình trạng khó thanh khoản. Trước khi giao dịch, tổ chức phát hành sẽ phải có được BEC, thông qua các bên thứ ba khác hoặc trực tiếp bằng cách gửi ADA đến hợp đồng dự trữ phi tập trung. Dự trữ sẽ phát hành BECs trên cơ sở nào? Hợp đồng dự trữ cũng sẽ phát hành cổ phiếu vốn cổ phần – chúng tôi sẽ gọi chúng là đồng tiền cổ phần phi tập trung (DEC) – để đổi lấy ADA. Tận dụng giá trị của DEC, dự trữ phi tập trung thường sẽ điều chỉnh giá trị của BEC để nó được chốt trên giỏ vốn hóa cơ bản. Nói cách khác, DEC sẽ hấp thụ các biến động của ADA so với Giỏ để đảm bảo rằng giá trị trong thế giới thực của BEC vẫn ổn định (xem thiết kế stablecoin AgeUSD đã được triển khai và sử dụng trên Ergo).
Bộ ba đồng tiền này, do hệ thống ban hành nguyên bản, sẽ thu hút các nhóm khác nhau. Tính ổn định và tính thanh khoản của BEC có thể hấp dẫn đối với những người sở hữu nhiều giao dịch, không thích rủi ro. DEC sẽ đưa ra phần thưởng cao nhất nếu ADA tăng, nhưng cũng nhận được phần thưởng đáng kể nhất khi ADA giảm. Những người nắm giữ dài hạn có thể thấy DEC hấp dẫn hơn. Ngoài ra, vì giá dự trữ phi tập trung của các đồng tiền này trong ADA, nên cả BEC và DEC đều có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc tham gia staking và quản trị. Lợi nhuận có thể được phát hành với tỷ lệ khác nhau, phản ánh bản chất khác nhau của mỗi đồng. Cuối cùng, phần thưởng sẽ luôn được định giá và thanh toán bằng ADA, sẽ vẫn là loại tiền linh hoạt nhất trong cả ba loại tiền.
Oracles
Trọng tâm của cơ chế này là một oracle trên dây chuyền xác định giá của giỏ trong ADA. SPO có thể tích hợp oracle này theo cách phi tập trung. Kho dự trữ có thể cung cấp thêm phần thưởng cho tất cả những người đóng góp oracle từ phí thu được trong các đợt phát hành BEC/DEC. Điều này sẽ đảm bảo hai điều: hàng nghìn người từ những nơi khác nhau có thể cùng đóng góp và các quy tắc sổ cái tính toán tỷ giá hối đoái tổng hợp theo một số cách quy chuẩn. Nếu những người đóng góp oracle thao túng những đóng góp của họ, họ có thể phải chịu trách nhiệm bằng cách giam phần thưởng nhờ hình thức theo dõi danh tiếng và hiệu suất của họ trên chuỗi.
Cơ chế định giá
Làm thế nào để giao dịch với một giá cố định và thưởng cho các nhà sản xuất khối? Sử dụng cách tiếp cận hiện tại trong Cardano, mỗi giao dịch sẽ được ánh xạ một cách xác định đến một giá trị chính xác được tính bằng BEC, sử dụng công thức được xác định bởi các quy tắc sổ cái. Công thức sẽ tính đến cả quy mô giao dịch và các yêu cầu tính toán của nó và cũng có thể kết hợp các chỉ số thời gian chạy (chẳng hạn như giá trị trung bình hệ thống tải). Giá trị thu được sẽ là phí cơ bản đảm bảo rằng giao dịch sẽ được hệ thống xử lý. Với mức phí cơ bản, người dùng cuối sẽ có thể áp dụng hệ số nhân nếu họ muốn (sẽ là giá trị ít nhất là 1, ví dụ: 1,5x, 3x, v.v.) để tăng phí và đẩy nhanh quá trình xử lý. Điều này sẽ trở nên phù hợp vào thời điểm nhu cầu tăng cao.
Cách tiếp cận này có một ưu điểm khi so sánh với mô hình đấu giá theo giá thứ nhất: cơ chế định giá liên tục được ổn định đến một giá trị mặc định hợp lý. Người dùng chỉ thực hiện khám phá giá theo một hướng để tăng tốc quá trình xử lý, nếu được yêu cầu. Ngoài ra, các tổ chức phát hành giao dịch có thể lưu trữ BEC để đảm bảo khả năng phát hành giao dịch trong tương lai của họ mà không bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá ADA.
Phí ổn định và phí Babel (Stable Fee và Babel Fee)
Cơ chế phí ổn định có thể được coi là một phần mở rộng tự nhiên của phí Babel — chuyển đổi ngay BEC thành ADA bằng nguồn dự trữ phi tập trung. Cả hai cơ chế bổ sung (và tương thích với) lẫn nhau. Phí Babel có thể được triển khai cùng với Phí ổn định chỉ với một thay đổi: Sử dụng BEC để thanh toán các khoản nợ phí Babel, thay vì ADA. Điều này cũng có nghĩa là phí sẽ luôn được thanh toán bằng ADA (thông qua khoản phí Babel có thể chuyển đổi được trong ADA ngay tại chỗ). Do đó, toàn bộ cơ chế tương thích ngược: nó sẽ không ảnh hưởng đến những người dùng không thường xuyên, những người chỉ giữ ADA và không muốn nhận BEC.
Một điểm cuối cùng về sự đa dạng. Trong khi câu chuyện trên xác định một BEC toàn cầu và duy nhất, cơ chế tương tự có thể được sử dụng để phát hành các BEC khu vực được gắn với các giỏ hàng hóa khác nhau, có thể có trọng số khác nhau. Các BEC “khu vực” như vậy sẽ có thể tăng tính toàn diện của hệ thống, đồng thời cho phép các SPO có các chính sách chi tiết hơn về bao gồm giao dịch.
Phí ổn định ‘lite’
Cơ chế trên yêu cầu một hợp đồng dự trữ phi tập trung và việc phát hành BEC và DEC theo hợp đồng cho người mua. Phiên bản “nhỏ gọn” tránh hợp đồng dự trữ và điều chỉnh trực tiếp công thức tính phí bằng cách gắn nó vào giỏ hàng hóa đã thỏa thuận thông qua oracle về giá. Hệ thống kết quả quy định phí giao dịch trên danh nghĩa bằng BEC và ngay lập tức chuyển đổi chúng thành ADA. Số tiền phải trả dao động, tùy thuộc vào giá trị của BEC. Về mặt khác, cơ chế này giống hệt nhau, cũng tạo điều kiện cho việc khám phá giá một chiều thông qua hệ số nhân. Điểm bất lợi duy nhất là nhà phát hành giao dịch tiềm năng không có quyền truy cập vào mã thông báo gốc cho phép xử lý giao dịch có thể dự đoán được; người phát hành giao dịch phải trả phí trong ADA. Tuy nhiên, phí sẽ liên tục điều chỉnh và duy trì ổn định thông qua cơ chế neo đối với rổ. Do đó, công ty phát hành giao dịch sẽ có thể tổ chức danh mục tài sản ngoài chuỗi của họ để đáp ứng nhu cầu giao dịch của họ một cách hiệu quả.
Con đường phía trước
Nhóm của chúng tôi hiện đang nghiên cứu các chi tiết cụ thể của cơ chế Phí ổn định. Sau khi nghiên cứu này hoàn tất, Phí ổn định có thể được tích hợp vào Cardano để đưa ra mức giá giao dịch công bằng và có thể dự đoán được. Hơn nữa, oracle về giá cả và BEC toàn cầu (và các biến thể khu vực, nếu được bao gồm) chắc chắn sẽ tìm thấy các công dụng ngoài việc trả phí giao dịch, mở rộng khả năng của các ứng dụng phi tập trung trong hệ sinh thái Cardano.
Nguồn: Stablefees and the Decentralized Reserve System - IOHK Blog