Traducción al español de “Stablefees and the Decentralized Reserve System”
Publicado por el Prof Aggelos Kiayias en el blog de IOHK el 9 de Junio de 2021
Explorar un nuevo mecanismo que ayude a que las tasas sean justas, estables y más predecibles en el tiempo
La facilitación de las transacciones en las plataformas de criptomonedas tropieza con la doble utilidad del activo subyacente de la plataforma. Por un lado, los usuarios pueden mantenerlo y comerciar con él como parte de sus carteras de inversión. Por otro lado, suministra el “combustible” necesario para procesar las transacciones.
Esta dualidad sugiere que el sistema debe tener un mecanismo para ajustar los costes de las transacciones, de modo que sigan siendo competitivos y razonables. Además, el rendimiento limitado de las plataformas descentralizadas por unidad de tiempo introduce otro obstáculo: el sistema también debería permitir a los usuarios descubrir el precio correcto para el procesamiento puntual de las transacciones, en función de sus necesidades individuales.
¿Por qué no eliminar por completo las comisiones por transacción? Por tres razones: En primer lugar, el procesamiento de las transacciones supone un coste para el sistema (en términos de cálculo y almacenamiento). Es razonable permitir que los procesadores de transacciones (operadores de stake pools, en el caso de Cardano) compensen sus costes. Dos, incluso con una capacidad teóricamente infinita, es importante evitar que los emisores de transacciones saturen la red con transacciones sin valor. Tres, es conveniente incentivar a los procesadores de transacciones para que ofrezcan un servicio de calidad. Un aumento de la demanda debería influir en sus retribuciones en consecuencia.
La adición de una tasa a cada transacción puede responder a las consideraciones anteriores.
Bitcoin y más allá
Bitcoin estableció el primer mecanismo para fijar el precio de las transacciones en las plataformas de libro mayor distribuido. Este mecanismo se asemeja a una subasta de primer precio: las transacciones pujan por un lugar en un bloque nombrando una recompensa específica, y los productores del bloque seleccionan las transacciones que prefieren incluir. Los productores de bloques también son recompensados con el derecho a acuñar nuevas monedas, es decir, su operación es subvencionada por toda la comunidad mediante la inflación de la oferta total de monedas. La inflación desciende geométricamente con el tiempo, y las tasas de transacción se vuelven cada vez más dominantes en las recompensas. Este mecanismo, aunque ha permitido que Bitcoin funcione durante más de una década, ha sido criticado por su ineficiencia. Los costes de las transacciones también han aumentado con el tiempo.
En esta entrada del blog, exploramos un nuevo mecanismo que se basa en el enfoque de Cardano sobre las reglas del libro mayor y los activos del sistema, y complementa el concepto de las tasas de Babel. El objetivo es hacer que las tarifas sean justas, estables y predecibles en el tiempo. Describimos el mecanismo en el contexto de Cardano. Sin embargo, puede adaptarse a cualquier otra criptomoneda con características similares.
Presentando las Tarifas Estables
La idea central de tarifas estables es tener un precio base para las transacciones a través de la vinculación a una cesta de productos básicos o monedas. Tarifas estables incluye un contrato nativo de “reserva descentralizada” que emite y gestiona una moneda estable vinculada a la cesta. Una comparación en el mundo fiduciario podría ser el SDR del Fondo Monetario Internacional (establecido en 1969) y valorado en base a una cesta de cinco monedas: el dólar estadounidense, el euro, el renminbi chino, el yen japonés y la libra esterlina. La moneda estable -llamémosla “Basket Equivalent Coin” (BEC)- es la moneda utilizada para pagar las comisiones de las transacciones (y todas las demás necesidades de precios del mundo real de la plataforma, por ejemplo, los costes de SPO).
En este sistema, ada desempeñará un doble papel, Activo de reserva de la reserva descentralizada, y moneda de recompensa para las participaciones. También será la moneda de reserva en escenarios extremos en los que el contrato de reserva se encuentre en una situación de falta de liquidez. Antes de una transacción, el emisor tendrá que obtener BECs, ya sea a través de otros terceros o directamente enviando ada al contrato de reserva descentralizado. ¿Sobre qué base la reserva emitirá BECs? El contrato de reserva también emitirá acciones de capital -las llamaremos monedas de capital descentralizadas (DEC)-, a cambio de ada. Aprovechando el valor de las DECs, la reserva descentralizada ajustará a menudo el valor de las BECs para que estén vinculadas a la cesta de materias primas subyacente. En otras palabras, las DEC absorberán las fluctuaciones de ada frente a la cesta para garantizar que el valor en el mundo real de las BEC se mantenga estable (véase el diseño de la moneda estable AgeUSD que ya se ha desplegado y utilizado en Ergo).
Esta trinidad de monedas, emitidas de forma nativa por el sistema, atraerá a diferentes cohortes. La estabilidad y la liquidez de las BEC podrían ser atractivas para los titulares con aversión al riesgo y a las transacciones. Las DEC ofrecerán las mayores recompensas si ada sube, pero también recibirán el mayor golpe cuando ada baje. Los titulares a largo plazo pueden encontrar más atractivas las DEC. Además, dado que la reserva descentralizada fija el precio de estas monedas en ada, tanto los BEC como los DEC pueden facilitar la participación en staking y gobernanza. Las recompensas pueden ser emitidas a diferentes tasas, reflejando la diferente naturaleza de cada moneda. En última instancia, las recompensas siempre estarán denominadas y serán pagaderas en ada, que seguirá siendo la más versátil de las tres monedas.
Oráculos
La pieza central de este mecanismo es un oráculo en la cadena que determina el precio de la cesta en ada. Los SPO pueden implementar este oráculo de forma descentralizada. La reserva puede ofrecer recompensas extra a todos los contribuyentes del oráculo a partir de las tasas recaudadas durante las emisiones de BEC/DEC. Esto asegurará dos cosas: miles de contribuyentes geográficamente diversos, y reglas del libro mayor que calculen un tipo de cambio sintetizado de alguna manera canónica (a través de una mediana ponderada entre todas las presentaciones de precios en una época, por ejemplo). Si los contribuyentes del oráculo manipulan sus contribuciones, pueden rendir cuentas mediante el seguimiento de su reputación y rendimiento en la cadena.
El mecanismo de precios
¿Cómo se puede fijar el precio de las transacciones y recompensar a los productores de bloques? Utilizando el enfoque actual de Cardano, cada transacción se asignará de forma determinista a un valor preciso denominado en BECs, utilizando una fórmula determinada por las reglas del libro mayor. La fórmula tendrá en cuenta tanto el tamaño de la transacción como sus requisitos computacionales, y también puede incorporar métricas de tiempo de ejecución (como la carga media del sistema). El valor resultante será la tarifa base que garantiza que la transacción será procesada por el sistema. Dada la tarifa base, los usuarios finales podrán aplicar un multiplicador si lo desean (que será un valor mínimo de 1, por ejemplo, 1,5x, 3x, etc.) para aumentar la tarifa y acelerar el procesamiento. Esto será relevante en los momentos de mayor demanda.
Este enfoque tiene una ventaja en comparación con el modelo de subasta de primer precio: el mecanismo de precios se estabiliza continuamente en un valor razonable por defecto. Los usuarios realizan la búsqueda de precios en una sola dirección para acelerar el procesamiento, si es necesario. Además, los emisores de transacciones pueden almacenar BECs para asegurar su capacidad de emisión de transacciones en el futuro sin verse afectados por la volatilidad de los precios de ada.
Tarifas estables y tarifas Babel
El mecanismo de tarifas estables puede considerarse una extensión natural de las tasas Babel -la conversión de BECs en ada por parte de la reserva descentralizada-. Ambos mecanismos se complementan (y son compatibles). Las tasas Babel pueden desplegarse junto con las tarifas estables con un solo cambio: Utilizar BECs para cubrir las obligaciones de las tasas Babel, en lugar de ada. Esto también significa que los cánones siempre serán pagaderos en ada (a través de un pasivo de cánones Babel convertible en ada en el momento). Por lo tanto, todo el mecanismo es compatible con el pasado: no afectará a los usuarios ocasionales que sólo tienen ada y no desean obtener BECs.
Un último punto sobre la diversidad. Si bien el relato anterior identifica un BEC único y global, el mismo mecanismo puede utilizarse para emitir BEC regionales vinculados a diferentes cestas de productos básicos, que posiblemente podrían tener una ponderación diferente. Estas CEBs “regionales” podrán aumentar la inclusividad del sistema, al tiempo que permitirán a los SPOs tener políticas más precisas en cuanto a la inclusión de las transacciones.
Tarifas Estables ‘lite’
El mecanismo anterior requiere un contrato de reserva descentralizado y la emisión de BECs y DECs por el contrato a los compradores. Una versión “lite” evita el contrato de reserva y ajusta directamente la fórmula de la tasa fijándola a la cesta de productos acordada a través del oráculo de precios. El sistema resultante denomina las tasas de transacción nominalmente en BECs y las convierte inmediatamente en ada. El importe a pagar fluctúa en función del valor del BEC. Por lo demás, el mecanismo es idéntico, facilitando también el descubrimiento unidireccional de los precios a través del multiplicador. La única desventaja es que un posible emisor de transacciones no tiene acceso a un token nativo que permita el procesamiento de transacciones de forma predecible; los emisores de transacciones deben pagar las tasas en ada. Aun así, las comisiones se ajustarán continuamente y se mantendrán estables a través del mecanismo de fijación con respecto a la cesta. Como resultado, un emisor de transacciones podrá organizar su cartera de activos fuera de la cadena para satisfacer eficazmente sus necesidades de transacción.
El camino a seguir
Nuestro equipo está investigando actualmente los detalles granulares del mecanismo de tarifas estables. Una vez completada esta investigación, las tarifas estables podrán integrarse en Cardano para ofrecer un precio de transacción justo y predecible. Además, el oráculo de precios y el BEC global (y las variantes regionales, si se incluyen) encontrarán sin duda usos más allá del pago de las tarifas de las transacciones, ampliando las capacidades de las aplicaciones descentralizadas en el ecosistema de Cardano.