Перевод статьи https://cexplorer.io/article/the-ada-low-is-10x-higher-than-in-the-previous-bear-market
Самое низкое значение ADA составляло 0,02 доллара США на предыдущем медвежьем рынке. ADA достигала этого низкого значения несколько раз с 2018 по 2020 год. Летом 2020 года Cardano перешел на консенсус PoS. На текущем медвежьем рынке самый низкий показатель ADA составил около 0,24 доллара США. Это в 10 раз выше, чем на прошлом медвежьем рынке. После перехода на PoS безопасность Cardano растет вместе со стоимостью монет ADA. Стоимость ADA - это только один компонент безопасности протокола. Другим важным фактором является распределение монет ADA среди пользователей и модель стимулирования, которая мотивирует владельцев монет делегировать монеты. На втором медвежьем рынке дела Cardano идут в 10 раз лучше, чем на предыдущем. Конечно, мы не знаем, закончился ли медвежий рынок, но в контексте статьи давайте просто предположим, что это так. Давайте посмотрим, насколько безопасен Cardano, от каких других факторов зависит безопасность и как он может развиваться в последующие годы.
TLDR:
- Бюджет на сетевую безопасность должен быть высоким даже в самый рискованный период медвежьего рынка.
- Минимальная стоимость атаки на Cardano составляет 3 миллиарда долларов. Реально, тем не менее, десятки миллиардов долларов.
- Спрос злоумышленника на ADA увеличит рыночную стоимость и, таким образом, сделает атаку более дорогостоящей.
- Нельзя однозначно сказать, что стоимость ADA зависит от стоимости BTC. Скорее всего, блокчейн сектор следует за значением индекса технологических компаний.
- Cardano тем более безопасен, чем больше в нем игроков ADA.
- Для поддержания безопасности Cardano нуждается во все большем числе новых пользователей.
На медвежьем рынке риск атаки самый высокий
Безопасность, построенная на стоимости монет, не идеальна, поскольку она колеблется в зависимости от настроения рынков. Таким образом, большинство блокчейн сетей являются наиболее безопасными на коротких бычьих рынках. Затем безопасность постепенно снижается на длинных медвежьих рынках. Важно, чтобы блокчейны были хорошо защищены в любое время, даже на самом плохом медвежьем рынке, который только можно себе представить.
Безопасность блокчейн сетей основана на предположении, что атака будет достаточно дорогостоящей, чтобы сдержать злоумышленника. Однако, если злоумышленник готов потратить бесконечную сумму денег, у него относительно высокие шансы на успех.
Важным фактором является социальная и экономическая значимость отдельных блокчейнов. Чем больше людей используют данный блокчейн и экономически зависят от него, тем выше может быть стимул атаковать его. Одной из переменных является стоимость атаки в контексте социальной и экономической важности проекта.
Если данный блокчейн используется небольшим числом пользователей, но атака обходится очень дорого, вероятность того, что атака произойдет, невелика. Если, с другой стороны, важность блокчейна возрастает, а стоимость атаки снижается, шансы на попытку атаки также возрастают. Злоумышленнику выгодно дождаться наиболее подходящего времени для атаки, и это может быть медвежий рынок, когда безопасность блокчейна находится на самом низком уровне.
Чрезвычайно важно, чтобы бюджет безопасности проекта рос вместе с важностью сети. Медвежьи рынки всегда будут рискованным периодом, в который людям нужно быть более бдительными.
Для большинства публичных блокчейнов более низкая стоимость монеты снижает безопасность сети. Конечно, атака - это не просто математика в том смысле, что можно точно рассчитать ее стоимость и быть уверенным в успехе при условии, что вы потратите определенную сумму. Поэтому важно, чтобы безопасность обеспечивалась другими факторами в дополнение к стоимости монет.
Насколько безопасен Cardano
С точки зрения вероятности успеха атаки, математика проста. Злоумышленнику требуется более 50% монет ADA, которые используются при делегировании. В настоящее время делегировано более 25 000 000 000 ADA. Это означает, что злоумышленнику потребуется владеть более чем 12 500 000 000 монет ADA.
С точки зрения расчета стоимости атаки, это более сложно, поскольку нельзя предположить, что злоумышленник способен приобрести такое большое количество монет ADA за ту же стоимость. Если бы злоумышленник купил все монеты, необходимые ему для атаки, по минимально возможной стоимости на этом медвежьем рынке, он заплатил бы за них 3 000 000 000 долларов США.
Реально ли, что кто-то заплатит такую астрономическую сумму, чтобы атаковать Cardano, которым в настоящее время пользуются несколько миллионов человек? В контексте важности сети сейчас это не имеет смысла. Cardano очень хорошо защищен от атак.
Более высокий спрос на монеты ADA повысит рыночную стоимость. Злоумышленник, покупающий монеты ADA, увеличил бы спрос. Более того, если бы у него было большое количество ADA, стоимость монет могла бы быть намного выше в долгосрочной перспективе. Можно предположить, что стоимость монет ADA легко могла бы составить несколько долларов к тому времени, когда злоумышленник захотел бы купить, скажем, последние 10% монет, необходимых ему для атаки. По нашим оценкам, реальная стоимость атаки исчислялась бы десятками миллиардов долларов. Мы говорим об атаке, которая началась бы на этом медвежьем рынке.
На следующем медвежьем рынке, или, скажем, в ближайшие 5 лет, произойдет много изменений во всей блокчейн индустрии. Это невозможно предсказать заранее. Тем не менее, мы можем рассчитавать, что минимальная стоимость монет ADA будет выше текущей. Можно ли с уверенностью предположить, что это будет 1 доллар США? Это было бы примерно в 4 раза больше текущего минимума. Если бы это было так, минимальная стоимость атаки составила бы 12,5 миллиарда долларов. Однако реально стоимость может составлять порядка сотен миллиардов долларов.
Распределение монет ADA среди пользователей
Вторым важным компонентом безопасности Cardano является распределение монет ADA. Каждый, у кого есть монеты ADA, сам решает, продавать ли их. Может случиться так, что злоумышленник покупает монеты.
Однако злоумышленник никогда не будет единственным, кто покупает монеты. Как мы уже говорили, более высокий спрос на монеты увеличит рыночную стоимость. Это привлечет других покупателей. Если бы злоумышленник не хотел повышать рыночную стоимость, ему пришлось бы покупать очень медленно и в идеале только на медвежьем рынке. Это означает, что подготовка к нападению может занять десятилетия. Злоумышленник вложил бы свой капитал в монеты ADA только для того, чтобы напасть на Cardano и потерять свой капитал. С экономической точки зрения это не имеет смысла, и у злоумышленника должна быть какая-то другая, социально-экономическая причина.
Если большая часть монет находится у честных игроков, у злоумышленника нет шансов получить монеты для совершения атаки. Cardano выплачивает вознаграждение всем игрокам, независимо от количества монет, которыми они владеют. Скорее всего, всегда будет большой интерес к делегированию, поэтому злоумышленник, по сути, будет бороться со всеми игроками, которые хотят получить вознаграждение.
Технологическая простота и экономическая доступность делегирования на Cardano увеличат распределение монет среди игроков, делегирующих монеты. Распределение монет ADA неуклонно растет с момента запуска проекта. Чем выше распределение монет, тем сложнее злоумышленнику будет получить монеты.
Пользователи рассматривают делегирование как источник пассивного дохода, и растущая рыночная стоимость ADA только укрепит их веру в то, что это так. Более того, любой, кто дешево купил ADA на медвежьем рынке, будет гораздо более решительно настроен продолжать делегирование в ближайшие годы. Можно с уверенностью предположить, что некоторые крупные игроки никогда не захотят продавать монеты ADA. Они будут продавать только награды.
Если рыночная стоимость ADA стабильна, доходность делегирования также относительно стабильна. Если рыночная стоимость постепенно растет, то нет причин что-либо менять. Если она падает, возможно, будет невыгодно продавать монеты по более низкой рыночной стоимости. Те, кто купил монеты на предыдущем медвежьем рынке и все еще получает прибыль, могут продавать на медвежьем рынке. Это позволяет получить монеты от крупных игроков другим игрокам меньшего размера.
Вполне возможно, что некоторые спекулянты захотят продавать на бычьем рынке. Они могут получить прибыль, но они потеряют пассивный доход. Есть хороший шанс, что после того, как рыночная стоимость ADA упадет, они вернутся и снова купят монеты. Злоумышленник также может сделать это, но рискует не выкупить обратно то же количество монет, так как большие объемы покупок приведут к росту рыночной стоимости. Это может продлить подготовку к нападению на несколько лет.
Корреляция рыночной стоимости ADA с BTC
Стоимость монет почти всех криптовалют коррелирует с рыночной стоимостью BTC. Это одновременно и недостаток, и преимущество для Cardano. Если стоимость BTC вырастет, стоимость ADA, скорее всего, также возрастет, и Cardano станет более безопасным.
Самая низкая рыночная стоимость BTC составляла 3400 долларов США на предыдущем медвежьем рынке. В текущем - 15 700 долларов. Самая низкая стоимость BTC на текущем медвежьем рынке в 5 раз выше, чем на предыдущем. Bitcoin имеет тенденцию к более высокому минимуму на каждом медвежьем рынке.
Конечно, когда-нибудь это закончится. Ничто не может расти вечно, и рыночная капитализация всех активов имеет потолок. Однако можно предположить, что рыночная капитализация всех основных блокчейн сетей будет расти, и, следовательно, их безопасность может повыситься. Каждый проект имеет различные механизмы обеспечения безопасности. Таким образом, не всегда можно однозначно утверждать, что увеличение рыночной стоимости монет повышает безопасность.
Например, в случае с Bitcoin, если рост рыночной стоимости BTC не удвоится по сравнению с предыдущим халвингом, бюджет безопасности может начать сокращаться. Другими словами, если бы стоимость BTC была стабильной в долгосрочной перспективе (десятилетия), каждый халвинг может снизить безопасность вдвое, если мы пренебрегаем комиссиями.
Даже если бы рыночная стоимость ADA была стабильной в долгосрочной перспективе, безопасность Cardano не начала бы снижаться и осталась бы примерно на том же уровне. Как и Bitcoin, у Cardano есть резерв монет. Этот резерв иссякнет. Выживание всех блокчейн сетей будет определяться полезностью, позволяющей собирать достаточное количество монет в виде комиссии для выплаты вознаграждения. Как и во всех других видах человеческой деятельности или изобретениях, эффективность решает все.
Блокчейн проектам, включая Cardano, необходимо отойти от зависимости от рыночной стоимости BTC. Блокчейн индустрия все еще очень молода и поэтому иррациональна. Это может измениться по мере роста числа пользователей. Как только у Cardano появятся десятки миллионов пользователей, и под этим я имею в виду не тех, кто делегирует монеты, а людей, которые пользуются сетью каждый день, может произойти разрыв с зависимостью от Bitcoin. Удивительно, но даже Ethereum пока не удалось этого сделать. Это может занять еще десять лет, в зависимости от уровня принятия.
Стоимость акций большинства технологических компаний растет и падает одновременно. Блокчейн рассматривается многими как многообещающая новая технология, поэтому мы можем видеть высокую корреляцию между криптоактивами и акциями ИТ-гигантов. Поэтому нельзя однозначно сказать, что рыночная стоимость ADA зависит от стоимости BTC. Скорее, можно сказать, что вся криптовалютная индустрия зависит от значения индекса технологических компаний.
Среди технологических компаний нет лидера, который оказывал бы серьезное влияние на стоимость акций других компаний. То же самое однажды будет справедливо и в секторе блокчейна. В настоящее время блокчейн индустрия очень нестабильна, что оказывает влияние на безопасность блокчейнов.
Если медвежий рынок еще не закончился и рынок упадет еще на 50%, вполне возможно, что рыночная стоимость ADA упадет до 0,10 доллара США. Это все равно будет в 5 раз больше, чем на предыдущем медвежьем рынке. Я бы ожидал, что число людей, заинтересованных в покупке ADA, будет огромным, поэтому мы не ожидаем, что сеть Cardano окажется в опасности. Вполне возможно, что распространение монет ADA увеличится еще больше, и это хорошая новость для Cardano.
Прежде всего, мы не думаем, что кто-то планирует атаку в данный момент, потому что для этого нет социально-экономических причин. Bitcoin и Ethereum являются наиболее распространенными сетями, поэтому, если бы кто-то планировал атаку, он, скорее всего, выбрал бы эти два блокчейна.
Вывод
По сравнению с предыдущим медвежьим рынком, Cardano имеет множество новых технологических усовершенствований, таких как PoS, нативные токены, смарт контракты и многое другое. По мере роста технологических возможностей растет и полезность, что является необходимым условием для увеличения количества пользователей. Новые пользователи будут платить комиссии, которые будут заработаны игроками и операторами пулов. На Cardano должен существовать автономный экономический цикл, который обеспечит безопасность.
По мере увеличения числа пользователей социальная и экономическая значимость сети будет расти. Более высокий сетевой эффект окажет прямое влияние на рыночную капитализацию проекта. Если Cardano будут использовать сотни миллионов пользователей, вполне реально, что рыночная стоимость монет ADA не упадет ниже 10 долларов США. В этом случае минимальная стоимость атаки составила бы 125 000 000 000 долларов. Реальная, тем не менее, триллионы долларов США.
Вполне реально ожидать, что если количество пользователей увеличится в 100 раз, то рыночная капитализация увеличится как минимум в 10 раз. Блокчейн индустрия все еще находится в зачаточном состоянии. Подавляющее большинство людей пока только владеют криптовалютами. Ожидается, что они начнут использовать децентрализованные сервисы в ближайшем будущем. Обратите внимание, что только оплата комиссий может приносить прибыль для блокчейнов.
Основная волна пользователей Cardano еще впереди, как и самая важная инновация проекта. PoS и смарт контракты были только началом. Вторые слои, такие как Hydra, алгоритмические стейблкоины, децентрализованная идентификация, Ouroboros Leios и децентрализованное управление - это другие вещи, которые значительно продвинут проект в технологическом и социальном плане. Если история повторится и на следующем медвежьем рынке самая низкая рыночная стоимость монет снова будет в 10 раз выше, она может составить 2,40 доллара за ADA. Это кажется слишком много, если только число пользователей существенно не увеличится. Кто знает, что произойдет еще через 5-10 лет?
// От переводчика: для получения дополнительных переведенных на русский язык статей о Cardano посетите русскоязычный раздел на форуме Cardano. Видеоролики о Cardano на русском можно найти на YouTube канале нашего замечательного амбасадора Тимура Сахабутдинова, а также на канале Чарльз Хоскинсон на русском. Хотите поговорить или задать вопрос о Cardano по-русски? Приглашаем вас в наше уютное сообщество в Telegram. Оставайтесь на связи, все только начинается!