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Estado de Cardano Segundo Trimestre 2023

Autor: Red Sheehan
Artículo original: https://messari.io/report/state-of-cardano-q2-2023

En el siguiente video repasamos los principales datos y hallazgos del presente artículo.

Principales datos

  • La media diaria de transacciones de aplicaciones descentralizadas (dApps) aumentó un 49% intertrimestral. Minswap registró el mayor crecimiento absoluto, pero varias dApps nuevas contribuyeron al aumento general.
  • El valor total bloqueado (TVL) en USD aumentó un 9,7% intertrimestral y un 198,6% interanual. Hasta 2023, Cardano pasó del puesto 34 al 21 en la clasificación de TVL en todas las cadenas.
  • El desarrollo de Hydra Head continuó con topologías propuestas, el interés de los equipos del ecosistema y una demostración compartida.
  • Milkomeda C1, Midnight, Wanchain y el equipo de cadenas laterales de IOG siguen trabajando para aumentar la interoperabilidad y los nuevos casos de uso en el ecosistema de Cardano.

Introducción a Cardano

Cardano es una red de contratos inteligentes Prueba-de-Partacipación (Proof-of-Stake) Capa-1 lanzada en 2017. El mecanismo PoS de Cardano permite la delegación de participación. Cardano tiene como objetivo proporcionar seguridad, escalabilidad y sostenibilidad a las aplicaciones y sistemas descentralizados que se construyen sobre la blockchain. Además de la comunidad de desarrolladores, operadores de nodos y proyectos, Cardano cuenta con el apoyo de múltiples entidades: Input Output Global (IOG), dcSpark, The Cardano Foundation, EMURGO, y más. Todos ellos trabajan juntos para apoyar el desarrollo, la adopción y las finanzas de la red mientras Cardano avanza hacia la era de Voltaire.

Cardano ha adoptado un enfoque de desarrollo único en comparación con otras redes de contratos inteligentes, basado en una hoja de ruta por fases:

  • El desarrollo de Cardano es metódico y deliberado, priorizando la sostenibilidad y la estabilidad sobre la velocidad. Por ejemplo, los contratos inteligentes no se habilitaron hasta la bifurcación dura de Alonzo en 2021, más de cuatro años después del lanzamiento de la red.
  • El modelo de contabilidad de transacciones no utilizadas (eUTXO) permite la transferencia nativa de tokens, la escalabilidad y la descentralización.
  • Cardano ha ofrecido modelos económicos y de estaca líquida para incentivar la descentralización en su modelo de consenso Ouroboros PoS desde su creación.

Con una comunidad dedicada de usuarios y desarrolladores, Cardano ha demostrado poder de permanencia. Después de Alonzo, Cardano empezó a competir en mercados de criptomonedas más tradicionales, como DeFi y NFT, sin dejar de centrarse en sus objetivos principales.

Métricas clave

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Análisis del rendimiento

Hay que tener en cuenta que Cardano utiliza una variante del modelo de contabilidad de transacciones no utilizadas (UTXO), como Bitcoin. Las métricas de actividad, como las que implican direcciones y transferencias, son fundamentalmente diferentes de las de las redes con modelos de contabilidad basados en cuentas (por ejemplo, Ethereum, Solana).

Visión general de la red

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La comisión media por transacción aumentó un 8,5% intertrimestral, de 0,117 USD a 0,126 USD. A pesar del aumento en trimestres consecutivos, la comisión media por transacción (en USD) sigue descendiendo un 50,8% interanual, debido a la bajada interanual de los precios de los ADA. Cada transacción en la red va acompañada de una comisión por las acciones de procesamiento y los costes de almacenamiento. Las comisiones se calculan mediante una comisión mínima pagadera, además del tamaño de la transacción.

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Varios nichos en crecimiento en Cardano, como en Finanzas Descentralizadas (DeFi), no han sido suficientes para aumentar las métricas de actividad general. Las direcciones activas diarias volvieron a disminuir en el segundo trimestre, un 4,0% intertrimestral, de 60.200 a 57.800. Esto supone el cuarto descenso intertrimestral de la actividad de direcciones en los últimos cinco trimestres. Se trata del cuarto descenso intertrimestral de la actividad de direcciones en los últimos cinco trimestres.

En cambio, la actividad transaccional aumentó en el segundo trimestre. La media diaria de transacciones aumentó un 1,9% intertrimestral, pasando de 67.500 a 68.800. Este dato es importante, ya que el movimiento de las transacciones y el de las direcciones activas suelen estar correlacionados, pero se han desviado ligeramente en los últimos trimestres. La relación entre transacciones y direcciones activas no ha dejado de crecer en los últimos cinco trimestres, lo que sugiere que el usuario medio es más activo ahora que antes. En el segundo trimestre, el ratio transacciones/direcciones activas de 1,19 aumentó un 6,1% intertrimestral y un 13,2% interanual.

La carga media de la cadena de bloques de Cardano aumentó de algo menos del 40% en el primer trimestre a más del 50% en el segundo. La carga media diaria en el segundo trimestre alcanzó un máximo del 81,2% en mayo, un nivel que no se veía desde principios de 2022. Una carga del 100% significa que todos los bloques están llenos (actualmente 90 kb por bloque), y una carga del 0% significa que todos los bloques están vacíos. Las transacciones más pequeñas, creadas por algoritmos de selección de monedas más eficientes, ayudarían a aumentar las Transacciones por Segundo (TPS) y el ancho de banda de Cardano en caso de una carga de blockchain del 100%.

Los algoritmos de selección de monedas afectan a la carga de bloques, las comisiones y las métricas generales de la red. El equipo de desarrollo dcSpark lanzó recientemente una herramienta de evaluación comparativa de selección UTXO para ayudar a los desarrolladores de monederos a crear algoritmos de selección de monedas más eficientes. Los distintos algoritmos tienen diferentes procesos de selección de UTXO para crear transacciones y afectan directamente a cómo se distribuye el “cambio” (el cambio se refiere a los fondos sobrantes de una transacción que se devuelven a la dirección del remitente original). Existen varias heurísticas utilizadas por los proveedores de infraestructuras de datos que tienen en cuenta los matices del sistema UTXO, pero no todo el “cambio” es captado por estas heurísticas; el cambio puede tener un aspecto muy diferente en función del monedero que crea la transacción y de los UTXO disponibles en el monedero del usuario en primer lugar.

Panorama financiero

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La cotización y la capitalización bursátil de ADA retrocedieron tras un aumento del 53,5% en el primer trimestre. A pesar del descenso intertrimestral del 26,9%, ADA ha subido un 12,0% en lo que va de año. El retroceso de ADA en el segundo trimestre la rezagó respecto al mercado de criptomonedas en general, que subió un 0,1% intertrimestral. ADA es el activo nativo de Cardano y tiene tres casos de uso principales: (1) liquidar las tarifas de la red, (2) ser utilizado para registrar un stake pool para participar en el consenso de la red como operador del grupo, y (3) apostar como operador del grupo o delegado para ayudar a asegurar la red y ganar recompensas de tokens.

Además, ADA se utiliza para recompensar a los votantes y financiar proyectos en Project Catalyst, el motor de innovación descentralizado de Cardano que utiliza un novedoso proceso de gobernanza para financiar proyectos del ecosistema a través de la Tesorería de Cardano. El Proyecto Catalyst se explora en profundidad en el Análisis Cualitativo de este informe. El saldo de la Tesorería de Cardano creció un 8,5% hasta los 1.300 millones de ADA durante el segundo trimestre. El aumento de 100 millones de ADA está generalmente en línea con el crecimiento de trimestres anteriores. Debido a la depreciación del precio de ADA, el valor de la tesorería en términos de USD disminuyó un 20,7% intertrimestral, de 452 millones de dólares a 358 millones de dólares.

El rendimiento nominal del staking en Cardano suele ser del 3,3% para los delegados de ADA, aunque puede variar según el stake pool. El rendimiento real se calcula como el rendimiento nominal menos la inflación para tener en cuenta cualquier dilución del valor debida a la inflación y fue del 3,28% en el segundo trimestre. Cualquier referencia a la inflación se refiere a la oferta circulante de ADA y no a la oferta total, ya que la oferta de ADA está limitada a 45.000 millones. Cada época, el 0,3% de las reservas de ADA (es decir, la ADA que no está en circulación) se utiliza para recompensas de SPO.

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La Comisión Nacional de Valores de los Estados Unidos (SEC) acusó por separado tanto a Binance US como a Coinbase a principios de junio y, en el proceso, alegó que varios criptoactivos eran valores. Uno de los supuestos activos era ADA. Aunque no se ha dictado ninguna sentencia ni aclaración sobre ADA, el caso de la SEC en relación con XRP puede aportar algunas ideas. Un juez dictaminó que XRP, el token en sí, no es un contrato de inversión y, por lo tanto, no es en sí mismo un valor.

El precio de ADA cayó un 22,4% (de 0,352 a 0,273 dólares) en una semana, del 6 al 11 de junio. El 9 de junio, ADA cayó un 25,2% en 24 horas (de 0,318 $ a 0,238 $), lo que provocó una serie de liquidaciones en los protocolos de préstamo DeFi.

Panorama del ecosistema

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La media diaria de transacciones de dApps ha aumentado por tercer trimestre consecutivo. La actividad de las aplicaciones se aceleró hasta un 49,0% intertrimestral en el segundo trimestre, con una media de 57.900 transacciones diarias.

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Minswap, un creador de mercado automatizado (AMM), fue la dapp de Cardano más popular por transacciones en el segundo trimestre, compensando 1 millón de transacciones mensuales en mayo y junio. Con un aumento intertrimestral del 167,5%, Minswap superó al principal mercado de NFT, jpg.store, en el mayor número de transacciones de dapp. Esto coincidió con un cambio sectorial general, ya que la actividad DeFi aumentó y la actividad NFT disminuyó. Minswap sigue siendo el rey de la liquidez de Cardano DeFi, finalizando el segundo trimestre con un TVL de 48,8 millones de dólares y un dominio del 32,2%.

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El TVL en USD también aumentó en el segundo trimestre, un 9,7% intertrimestral hasta 151,7 millones de dólares. Este aumento de TVL es impresionante frente a la caída de precios de ADA. El aumento del 198,6% YTD de Cardano en TVL (USD) ha impulsado su clasificación de TVL entre todas las redes del puesto 34 al 21 en 2023.

Las monedas estables, posiblemente la pieza más importante de la infraestructura que está impulsando esta carrera de TVL, también crecieron en términos absolutos y relativos. La capitalización total del mercado de monedas estables creció un 34,9% intertrimestral, pasando de 10 a 13,5 millones de dólares. En relación con otras redes, la capitalización de mercado de stablecoin de Cardano subió del puesto 54 al 37 en 2023. Los activos estables son ideales para emparejarse en grupos de liquidez, pedir prestado y prestar, crear apalancamiento y escapes rápidos de la volatilidad, lo cual es bastante común en el mercado de criptomonedas.

Staking y descentralización: visión general

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El número de grupos de interés y delegados no cambió significativamente en el segundo trimestre. Los grupos de staking son gestionados por diversas entidades, como particulares (públicos o anónimos) u organizaciones (cripto-nativas u otras). Independientemente de la entidad responsable, muchos operadores de stake pools (SPO) gestionan varios grupos, debido a los incentivos actuales que limitan el tamaño máximo de un grupo. Si se tienen en cuenta los grupos múltiples, en el segundo trimestre había 1.921 SPOs únicos. No todos los SPOs identifican sus pools de forma que puedan relacionarse, por lo que la cifra real puede ser ligeramente inferior.

En el 1er trimestre, la distribución de las participaciones y de los delegados estuvo muy desequilibrada entre el total de las agrupaciones.

  • De los 22.700 millones de participación total, las 188 mayores agrupaciones (6,5% de las agrupaciones) representaron más del 50%.
  • De los 1,29 millones de delegados totales, las 47 mayores peñas (1,6% de las peñas) representaron más del 50%.

De las 2.912 stake pools totales, 1.108 (38,0%) crearon uno o más bloques durante la última época del segundo trimestre. Los stake pools más productivos produjeron más de 70 bloques durante la época, que duró cinco días.

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La participación activa disminuyó un 7,7% intertrimestral, hasta 22.700 millones de ADA, su nivel más bajo en un año. Del mismo modo, la participación comprometida descendió al 64,8%, también su nivel más bajo en un año.

Hay 228 stake pools que se han retirado y aún tienen ADA delegados. Estos grupos tienen un total de 83 millones de ADA delegados en ellos por 18.900 delegados, por valor de 22,9 millones de dólares (0,4% de la participación total). La ausencia de slashing en Cardano explica en parte la existencia de este stake delegado en pools retirados, ya que los delegadores no reciben ninguna penalización por no actualizar su delegación, aparte de no recibir recompensas.

Para registrar un stake pool, el operador de un pool debe depositar 500 ADA. Además, los usuarios deben aportar una cantidad voluntaria y elegida a la quiniela para generar un certificado de delegación. No se exige una cantidad mínima para el certificado de delegación, pero un compromiso más elevado pretende atraer a más delegadores, dado que las recompensas de la red se emiten en parte en relación con el peso total del stake de una agrupación. Si, en algún momento, un operador retira fichas y tiene en juego menos de lo que prometió originalmente, la reserva de participaciones no generará recompensas hasta que se haya restablecido la cantidad prometida.

Stake Pools y parámetros de staking

Desde 2022, se ha debatido la modificación de dos variables vitales relacionadas con el staking:

  • Parámetro K: nivel a partir del cual un stake pool se satura y experimenta una disminución de las recompensas.
  • Costo mínimo: la cantidad fija que se paga a un stake pool antes de que las recompensas se repartan entre los delegados, lo que se hace automáticamente para que no haya riesgo de que los delegados no cobren.

El debate sobre ambas cuestiones siguió dividido y matizado. En general, la mayoría de los SPO querían aumentar el parámetro K a 1.000, lo que cambiaría el tamaño óptimo del fondo común de 70 millones de ADA a 35 millones de ADA. Sin embargo, los SPO que controlan la mayoría de la participación votaron a favor de mantener el parámetro K en su valor actual de 500.

Un parámetro k mayor o menor no es objetivamente mejor que el otro; lo mismo ocurre con la cuota mínima del fondo común. Se necesita un equilibrio para fomentar la descentralización, la resistencia a los Sybil y los incentivos para los grupos pequeños. Hay muchas otras ideas flotando en la comunidad, como eliminar el tope por completo y dejar que los pools múltiples se consoliden.

Análisis cualitativo

Comunidad

Entre los acontecimientos destacados de la comunidad se incluyen:

  • El primer Informe Anual de la FC, redactado por la Fundación Cardano, explora las estadísticas, las iniciativas educativas y la adopción de la red Cardano.
  • El informe State of Web3.0 Africa, elaborado por PwC y Emurgo, analiza la regulación, la inversión y el desarrollo de la criptomoneda en varios países africanos.
  • Se anunció la Cumbre Cardano 2023, que tendrá lugar en Dubai en noviembre.
  • La IOG Academy, una iniciativa presentada por IOG Education, ofreció cursos abiertos y guías técnicas de desarrollo con Marlowe, Haskell y Plutus.
  • La Fundación Cardano y Emurgo siguieron impartiendo programas de formación para desarrolladores.
  • Los proyectos comunitarios de educación y herramientas para desarrolladores, como Gimbalabs y Genius Academy, siguieron produciendo contenidos y organizando eventos.
  • IOG siguió facilitando grupos de trabajo para ayudar y apoyar a los desarrolladores del ecosistema Cardano.
  • Se lanzó Intersect, una organización basada en miembros para el ecosistema de Cardano, con el objetivo de reunir a los miembros en torno a una visión compartida para hacer posible un ecosistema de Cardano más resistente, seguro, transparente e innovador.

Desarrollo

Entre las actividades de desarrollo más destacadas del segundo trimestre figuran las siguientes

P2P dinámico y Génesis Ouroboros

La red P2P dinámica se introdujo con el lanzamiento del nodo v.1.35.6. El P2P dinámico permite a los repetidores SPO conectarse automáticamente entre sí, eliminando la necesidad de una configuración estática. P2P hace que la red sea más eficaz y resistente a cambios como fallos de nodo o enrutamiento. También agiliza el flujo de información entre los miles de nodos distribuidos.

El P2P dinámico mejora la estructura federada inicial y da un paso hacia Ouroboros Génesis y, finalmente, hacia la compartición entre iguales, que se están desarrollando en paralelo. Ouroboros Genesis es la siguiente evolución del mecanismo de consenso de Cardano y se basa en Ouroboros Praos. No tiene fecha de lanzamiento prevista, pero sí una hoja de ruta. Entre otras mejoras del consenso, Genesis garantiza que los usuarios puedan elegir la cadena correcta, incluso si sólo hay un peer “honesto”. También permitirá a cualquiera que tenga su propio nodo (por ejemplo, con una billetera Daedalus) conectarse a una red totalmente descentralizada y auto-organizada.

Cadenas laterales

IOG lanzó un conjunto de herramientas para construir cadenas laterales personalizadas para Cardano. El kit de herramientas incluye actualmente una especificación técnica para el desarrollo de sidechains en Cardano, un seguidor de cadena, y se presentó junto con la anunciada prueba de concepto EVM testnet. En el futuro, incluirá plantillas para los contratos inteligentes de la mainnet y un módulo sidechain para interpretar los datos de la mainnet.

Las sidechains construidas con este kit de herramientas serán validadas por cualquier SPO de Cardano participante, que se verá incentivado por recompensas adicionales ofrecidas por el modelo tokenómico de la sidechain. El modelo de seguridad compartida para la mainnet de Cardano y sus sidechains guarda ciertas similitudes con el modelo de restablecimiento de EigenLayer y con los validadores de Ethereum.

Milkomeda C1 está trabajando para aumentar la adopción y la utilidad de Cardano. La red ya alberga una serie de proyectos y está siendo impulsada por incubadoras y hackathons. Los nuevos desarrollos con Paima pueden hacer que aumente su adopción. Los desarrolladores de Milkomeda y Paima planean permitir que las billeteras de Cardano accedan directamente a los contratos EVM.

Midnight es la próxima cadena lateral de Cardano centrada en la protección de datos. Aprovechando la criptografía de conocimiento cero, Midnight pretende unir los principios de DeFi con los requisitos de TradFi. Permitirá a los usuarios divulgar datos de forma selectiva, cumpliendo al mismo tiempo los requisitos normativos. También podrán elegir qué datos desean revelar públicamente o mantener en privado. A diferencia de Milkomeda, Midnight tendrá su propio token: DUST.

World Mobile tiene previsto asociarse con IOG para crear su propia cadena lateral. Esta sidechain propuesta utilizará el SDK de Cosmos; sin embargo, no está claro qué modelo de seguridad utilizará.

Wanchain es una blockchain L1 PoS EVM y una solución de interoperabilidad de blockchain descentralizada. Desde el tercer trimestre de 2022, ha estado trabajando para conectar Cardano a blockchains totalmente heterogéneas, como Ethereum, Polkadot y Bitcoin. De este modo, Wanchain servirá como una sidechain compatible con EVM para Cardano. La Fundación Wanchain también anunció recientemente que su puente ya está activo en el entorno de la red de pruebas de Cardano.

Hydra

Hydra es una familia de protocolos de escalabilidad, en su mayoría L2 basados en canales de estado. Hydra Head, la primera solución del conjunto, es un mini libro mayor fuera de la cadena que funciona entre un pequeño grupo de participantes, no muy diferente de otros canales de estado populares como Lightning. Hydra aprovecha el modelo eUTXO para una transferencia más eficiente y flexible de L1 a L2 y viceversa, permitiendo la transferencia isomórfica de datos. Hydra for Payments es un conjunto de herramientas de código abierto para implementar soluciones de pago que aprovecharán Hydra Head.

El primer Head en la mainnet de Cardano, también conocido como canal, se abrió de forma limitada en marzo de 2023. Ahora mismo, se puede considerar que el protocolo está en “beta pública”. Hasta que el protocolo se pruebe más a fondo, la cantidad de ADA comprometidos es limitada para la seguridad de los usuarios. Heads se puede utilizar para una variedad de casos de uso, desde hacer pagos P2P hasta mover la actividad de dapp fuera de la cadena a canales Head más baratos. En el cuarto trimestre de 2022, Sundae Labs demostró una instancia de SundaeSwap DEX en Hydra en testnet. Sundae Labs ha presentado una propuesta al Project Catalyst Fund 10 para obtener financiación para continuar el desarrollo. MLabs e IOG siguen estudiando la forma de aprovechar los canales de Hydra Head para ejecutar subastas de mayor rendimiento, más rápidas y más baratas que si estuvieran en L1.

Se han propuesto varias topologías y arquitecturas para Hydra. Las pruebas y el desarrollo continuaron en el segundo trimestre, y se compartió una demostración móvil.

Mithril

Mithril es un esquema multifirma basado en stake que pretende ayudar a la red Cardano a escalar. Ofrece una experiencia ligera y eficiente, y una alternativa segura para que usuarios y aplicaciones accedan a todo o parte del estado de la cadena. Dado que los usuarios no necesitan acceder a todo el estado actual y, sin embargo, reciben un nivel de confianza similar, los clientes pueden ser lo suficientemente ligeros como para ejecutarse en ordenadores portátiles, navegadores e incluso dispositivos móviles.

Mithril es tanto un novedoso esquema criptográfico como una red de nodos de firma desplegada junto a la red Cardano. Los firmantes de Mithril son procesos ligeros ejecutados por SPO junto a productores de bloques que producen firmas basadas en estacas que se envían a los agregadores. Los clientes de Mithril pueden descargar y verificar instantáneas certificadas de los llamados agregadores no fiables y utilizar esas instantáneas para resolver la sincronización de cadenas, el arranque de estados y la validación de cadenas. Los desarrolladores del proyecto de código abierto tienen previsto desplegar una versión beta en la red principal a principios del tercer trimestre.

Resumen final

Las nuevas infraestructuras, como las monedas estables, los lenguajes de programación y los monederos, están ayudando a los desarrolladores de Cardano a crear aplicaciones más sofisticadas con mejores UX. Durante el segundo trimestre, el ecosistema de Cardano creció un 49% intertrimestral en transacciones de dapp y un 10% intertrimestral en TVL (USD). Más importante aún, el ecosistema se diversificó con protocolos más nuevos que contribuyeron significativamente a varias métricas de actividad.

Las soluciones multicadena, como Hydra Head y la sidechain Milkomeda C1, siguieron madurando y pretenden respaldar futuros aumentos de actividad, ya sea de DeFi o de juegos. El desarrollo de otras sidechains y L2 muestra la visión multicadena de Cardano para el futuro, incluso cuando el uso de la capa base sigue creciendo.

Traducción al Español :es: por Martín Ungar @LatinStakePools

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