Перевод статьи Challenging the BIS’ conclusions on permissionless systems
Регулирование требует детального анализа как публичной, так и приватной инфраструктуры
Банк международных расчетов (БМР) (англ. Bank for International Settlements (БМР)), международный орган, устанавливающий стандарты финансового регулирования, играет решающую роль в формировании глобального нормативно-правового поля, применимого к банкам и другим финансовым посредническим структурам. Среди прочего, он разрабатывает стандарты, касающиеся требований к капиталу для банков. Недавно в эти стандарты были внесены поправки, включающие правила для криптоактивов, а также БМР проводит публичные консультации в контексте таких поправок. Частью последней консультации является пересмотр ранее утвержденной позиции БМР в отношении рисков, связанных с публичными, не требующими разрешения блокчейнами. Фонд Cardano принял участие в данной консультации, чтобы поделиться своей точкой зрения по этому важному вопросу.
Важно иметь международные стандарты, которые всесторонне учитывают соотношение рисков и выгод, связанных с публичными блокчейнами, и учитывают законные опасения регулирующих органов. Однако, учитывая их значительное и далеко идущее влияние на децентрализованную общественную инфраструктуру в целом, мы считаем, что представленным выводам не хватает достаточной прозрачности, и они могли бы сделать больше для открытого обсуждения компромиссов в использовании публичных, не требующих разрешения блокчейнов. Действительно, без адекватного анализа, лежащего в основе выводов, очень трудно вести содержательный и конструктивный диалог.
Влияние стандартов БМР на блокчейн
В 2021 году БМР впервые ввел две основные категории для классификации криптоактивов в соответствии с измененными стандартами. Первая включает в себя традиционные токенизированные активы, такие как акции или облигации, и стейблкоины, выпущенные на приватных, нуждающихся в разрешении блокчейнах. Вторая категория охватывает необеспеченные криптоактивы, такие как ADA или Bitcoin, и все токенизированные активы, выпущенные на публичных, не требующих разрешения блокчейнах. В отношении них БМР потребовал от банков, которые держат такие активы на своем балансе, применять чрезвычайно консервативный подход к капиталу. В двух словах, чем консервативнее отношение к капиталу, тем дороже обходится банкам хранение таких активов.
Система стимулирования публичных, не требующих разрешения блокчейнов основана на их собственных нативных токенах. Эти токены служат механизмом вознаграждения для операторов нод, которые управляют пиринговой (одноранговой) сетью, проверяя транзакции и внося свой вклад в ее безопасность. Практически все такие нативные токены относятся ко второй категории, определенной БМР.
Когда банки сталкиваются с такими издержками, связанными с балансовыми рисками в нативных токенах, это косвенно отрезает многие компании и разработчиков, использующих этот блокчейн, от всех или, по крайней мере, от более сложных банковских услуг. Это уже начало происходить в преддверии введения новых стандартов и непропорционально сильно вредит небольшим блокчейн-компаниям, а также препятствует инновациям во всей отрасли. В более широком смысле, это также приводит к тому, что, по нашему мнению, является непропорциональным вмешательством в публичную инфраструктуру, представляющую весь технологический сектор, которая не нуждается в каких-либо разрешениях, что снижает инновационный потенциал.
Публичная инфраструктура или приватная
Учитывая историю регулирования БМР, предпочтение иметь централизованно управляемую инфраструктуру становится понятным. Такие системы работают с известными, прошедшими проверку участниками, в соответствии с известными критериями риска и смягчением требований. Централизованный контроль обеспечивает четкое взаимодействие и подотчетность.
Однако это традиционное предпочтение устаревшего подхода может привести к ограничению инфраструктурных инноваций на финансовых рынках. Не следует недооценивать потенциал публичных блокчейнов, не нуждающихся в разрешениях, в изменении существующей парадигмы инфраструктуры и в решении таких проблем, как консолидация провайдеров. Фактически, это привело бы к значительным выгодам для общественной политики, например, за счет увеличения избыточности и устойчивости инфраструктуры и сокращения зависимости от провайдеров.
В то время как регулирующие органы справедливо уделяют особое внимание управлению рисками, чрезмерно простая мантра “публичное равно плохому, а приватное равно хорошему” контрпродуктивна. Необходим тщательный, детальный анализ как публичной, так и приватной инфраструктур, а также их относительных преимуществ. Досадное отсутствие прозрачности в этом последнем отчете БМР предоставляет отрасли очень мало возможностей для конструктивного устранения выявленных БМР рисков, поскольку остается только гадать, как были сделаны эти выводы.
Решение ключевых проблем, которые выявил БМР
БМР выражает обеспокоенность по поводу зависимости блокчейнов не требующих разрешения от третьих сторон, в частности, из-за сложности проведения комплексной проверки операторов нод, а также из-за их псевдонимности и отсутствия традиционных механизмов подотчетности (например, контрактов). БМР также подчеркивает потенциальный риск того, что небольшая группа операторов нод получит слишком много власти. Хотя мы понимаем эти опасения, важно также, с одной стороны, признать преимущества, которые предлагает децентрализация, и, с другой стороны, уже имеющиеся средства снижения заявленных рисков.
Блокчейны, не требующие разрешений, повышают устойчивость, устраняют зависимость от отдельных поставщиков и защищают целостность данных за счет распределения контроля. Хорошо спроектированная инфраструктура, не требующая разрешений, укрепляет доверие между ее участниками и может конкурировать с операционной устойчивостью устаревших финансовых инфраструктур.
Финансовые учреждения также могут управлять нодами самостоятельно или передать эту функцию на аутсорсинг доверенным партнерам. Фактически, это решило бы, по крайней мере, некоторые проблемы, озвученные БМР, и одновременно повысило бы квалификацию и диверсификацию операторов нод, что еще больше повысило бы операционную устойчивость. Аналогичным образом, это могло бы быть частью менее обременительного подхода к смягчению последствий, чем нынешнее жесткое разделение между приватной и публичной инфраструктурами блокчейнов. В конечном счете, этот пример иллюстрирует необходимость тщательного анализа компромиссов между рисками, связанными с устаревшей инфраструктурой и инфраструктурой, которая не требует разрешений.
Поиск путей продвижения вперед
Подводя итог, можно сказать, что текущая политика БМР выглядит непропорциональной и не предлагает четкого пути снижения рисков для данной отрасли. Большая прозрачность и открытость проведенного анализа и того, как были сделаны соответствующие выводы, помогли бы нам решить возникшие проблемы, ориентируясь на принятие решений. Таким образом, в ходе наших консультаций был предложен следующий подход для рассмотрения:
- Подход с учетом рисков: Анализ рисков и выгод во всех типах инфраструктур финансового рынка - публичных или приватных — для создания основы для обсуждения на основе информации о равных условиях.
- Ясность для банков: Предоставление рекомендаций по безопасному взаимодействию с публичными блокчейнами, не требующими разрешений, изучение стратегий снижения рисков, таких как использование банками собственных нод или аутсорсинг этой функции.
- Открытый диалог: Содействие постоянному сотрудничеству со стейкхолдерами для поиска решений, которые устраняют проблемы и способствуют инновациям.
Независимо от используемой методологии, Фонд выступает за сотрудничество с регулирующими органами, чтобы обеспечить безопасную интеграцию технологии блокчейн в современные финансовые системы. Четкие и сбалансированные правила не только помогут раскрыть потенциал этой технологии, но и одновременно защитят потребителей и повысят стабильность финансовой системы.
Мы настоятельно призываем БМР и аналогичные регулирующие органы тщательно проанализировать обоснование своих выводов, а также наладить эффективный диалог с отраслевыми экспертами. Аналогичным образом, мы призываем все регулирующие органы внимательно относиться к публичным блокчейнам, чтобы мир мог ответственно использовать уникальные преимущества этой технологии, одновременно устраняя риски с помощью технических решений и продуманных рекомендаций. Фонд Cardano надеется помочь сформировать будущее, в котором публичная, не имеющая ограничений блокчейн инфраструктура будет процветать в рамках хорошо регулируемого и безопасного финансового ландшафта.
// От переводчика: для получения дополнительных переведенных на русский язык статей о Cardano посетите русскоязычный раздел на форуме Cardano. Видеоролики о Cardano на русском языке можно найти на YouTube канале нашего замечательного амбасадора Тимура Сахабутдинова, а также на канале Чарльз Хоскинсон на русском. Хотите поговорить или задать вопрос о Cardano? Тогда приглашаем в наше уютное русскоязычное сообщество Cardano в Telegram. Оставайтесь на связи, все только начинается!