:RU: Принятие лучшего решения в делегировании

Перевод статьи https://cardanians.io/en/make-a-better-staking-decision-126

Как держатель токенов Cardano, вы, вероятно, заинтересованы в делегировании своих токенов ADA в пул. Проще говоря, вы заинтересованы в самих ставках. Эта статья может помочь вам понять общую картину, лежащую в основе всего процесса размещения ставок и вознаграждений. Мы покажем вам, как вы можете найти всю релевантную информацию в инструменте ADApools.

image

Обзор токенов ADA

Мы намеренно упростили некоторые процессы и расчеты, которые вы найдете в этой статье. Мы хотели предоставить понятную информацию для всех. Можем углубиться в детали в следующий раз.

Cardano имеет ограниченный запас токенов, и только 45 000 000 000 токенов ADA будут находиться в обращении. Назовем это максимальным запасом. Он никогда не изменится, таким образом, это делает токены ADA драгоценным ресурсом. В настоящее время, примерно в эпоху 220, ~31 600 000 000 токенов циркулировало (оборотное предложение) и ~13 400 000 000 токенов будут постепенно выпущены протоколом в последующие годы.

o.c8a81a2b9de404c5713aad097d5c643c

Протокол вознаграждает операторов пулов и держателей токенов за активное участие в децентрализации. Существует два источника, из которых берутся токены ADA, которые используются в качестве награды эпохи (мы продолжим распределение наград эпохи в следующей главе):

  • Транзакционные комиссии: ожидается, что в начале будет не так много транзакций. Количество транзакций будет расти со временем, так как протокол будет более полезным и все больше людей будут его использовать. Таким образом, транзакционные комиссии будут постепенно формировать основной ресурс для вознаграждения.
  • Денежная экспансия: протокол имеет ~13 400 000 000 токенов ADA для вознаграждения. Назовем это бюджетом вознаграждений. Ресурс будет постепенно потребляться в каждую эпоху. Таким образом, вознаграждение относительно высоко в начале и будет ниже в будущем.

В начале денежная экспансия будет основным ресурсом для вознаграждения, и она должна быть постепенно заменена сбором транзакционных комиссий. Заметим, что в отличие от денежной экспансии сбор транзакционных комиссий за совершение сделок не увеличивает оборотного предложения. Токены, собранные в данную эпоху, просто перераспределяются от пользователей к держателям токенов. Пользователи платят за использование протокола, а комиссии принадлежат владельцам протокола.

Каждую эпоху все комиссии за транзакции вставляются в виртуальный банк вознаграждения. В настоящее время происходит около 20 000 транзакций в каждую эпоху. Стандартная комиссия за транзакцию составляет 0,164 ADA. Это означает, что примерно 3000 ADA собираются в качестве транзакционных сборов и помещаются в виртуальный банк вознаграждений. Вторым полезным ресурсом является денежная экспансия, определяемая параметром ρ. В настоящее время он установлен на уровне 0,2%. Каждую эпоху 0,2% берется из бюджета вознаграждения и также вставляется в виртуальный банк вознаграждения. Этот цикл повторяется каждую эпоху.

o.15f5f4dbeca36dbeb293d1744f0e4b9d

Следует отметить, что часть в размере 0,2%, которая берется из бюджета вознаграждения, выплачивается не полностью. Часть из них возвращается обратно в бюджет вознаграждений. Протокол всегда готовит 0,2% часть, которая представляет собой идеалистическое и максимально возможное вознаграждение. Каждый токен ADA является кандидатом на награду, поэтому вознаграждение готовится для всех токенов ADA, находящихся в обращении. Чтобы выплатить максимально возможное вознаграждение, должно существовать ровно столько пулов, сколько определено параметром K (в настоящее время 150), все пулы должны быть полностью насыщены максимальным залогом оператора, и все пулы должны быть на 100% успешными в создании блоков. Однако, на самом деле, по целому ряду причин выплачивается лишь часть максимально возможного вознаграждения. Например, не все токены используются для размещения ставок, есть низкие залоги, есть ноды с низкой производительностью, а есть пулы с низкой насыщенностью.

Реальность такова, что пул может существовать с низким залогом и всего несколькими делегированными токенами. Если пул не создает никакого блока в эпоху, так как протокол не назначил пулу никакого слота, он не получит никакого вознаграждения. Таким образом, несмотря на то, что токены используются для делегирования, никакое вознаграждение не будет выплачено ни оператору пула, ни делегатам этого пула. В случае с пулом среднего размера может случиться то, что у ноды могут возникнуть некоторые технические проблемы, и она не сможет создать некоторые блоки. В этом случае вознаграждение будет меньше. Обратите внимание, что возврат невыплаченного вознаграждения обратно в бюджет вознаграждения на самом деле хорошее дело, так как в будущем в нем будет больше токенов.

o.2e2899db4647119f212aa00eae31233e

В рамках данной статьи предположим, что выплачивается примерно 50% от возможного максимального вознаграждения. Остальное возвращается в бюджет вознаграждений. В настоящее время 52% токенов, находящихся в обращении, используются для ставок, и существует множество небольших пулов с низкими ставками.

Давайте предположим, что есть 13 400 000 000 токенов ADA в бюджете вознаграждений и 31 600 000 000 токенов ADA в обращении. 0,2% от 13 400 000 000 дает 26 800 000. Это максимально возможная выплата вознаграждений. Произойдет следующее:

  • Сумма собранных транзакционных комиссий и 0,2% от бюджета вознаграждения вносится в виртуальный банк вознаграждений: 3 000+26 800 000=26 803 000 токенов ADA для вознаграждения.
  • Бюджет вознаграждения после вычета части 0,2% составляет: 13 400 000 000–26 800 000=13 373 200 000
  • Как мы уже говорили, мы предполагаем, что будет выплачена только половина максимально возможного вознаграждения. Предположим, что 13 400 000 токенов ADA будут выплачены (выплаченное вознаграждение), а остальные 13 400 000 ADA будут возвращены в бюджет вознаграждения (невыплаченное вознаграждение). Для следующей эпохи будет следующее количество токенов: 13 370 520 000+13 400 000=13 383 920 000
  • Как вы увидите позже, из выплаченного вознаграждения берется 20% и вносится в казну.
  • Обратите внимание, что собранные комиссии за транзакции распределяются полностью.
  • Предложение токенов в обороте будет увеличено, так как к нему будет добавлено выплаченное вознаграждение: 31 600 000 000+15 000 000=31 613 400 000. Это новый циркуляционный запас на ближайшие 5 дней. Заметьте, что это повысит рыночную капитализацию проекта.

Этот цикл повторяется каждую эпоху. Это означает, что циркулирующее предложение увеличивается каждые 5 дней и постепенно приближается к максимальному предложению в 45 000 000 000 токенов ADA. Бюджет вознаграждения будет постепенно истощаться. Ожидается, что каждые 4-5 лет будет выплачиваться только половина бюджета вознаграждения. Это означает, что в бюджете вознаграждения в 2025 году будет ~6 700 000 000 токенов ADA. Опять же, это только приблизительная оценка.

Как распределяется вознаграждение эпохи?

Каждую эпоху виртуальный банк вознаграждений содержит токены ADA, которые будут распределены. Мы назвали их наградой эпохи и она будет разделена на две части:

  • Казна: параметр τ определяет % от вознаграждения эпохи, которое будет отправлено в казну проекта. Этот параметр установлен на уровне 20%.
  • Общая награда для всех пулов: Остальное, то есть 80%, используется для награждения пулов. Давайте назовем это вознаграждением пулов. Вознаграждение пулов далее распределяется между операторами и держателями токенов.

Выше мы показали, что вознаграждение эпохи может составлять приблизительно 30 000 000 токенов ADA, и оно уменьшается с каждой эпохой. В этом конкретном случае 6 000 000 токенов будут отправлены в казну проекта (20%), а 24 000 000 токенов будут использованы для вознаграждения пулов, включая всех делегатов (80%). Мы предположим, что ровно половина из них, 12 000 000, будет выплачена, а остальное будет возвращено в бюджет вознаграждения.

o.413b9673864c97e588459f817585bb54

Держателями токенов являются как операторы пулов, так и делегаты. Делегаты - это пользователи сети, которые владеют токенами ADA и передают (делегируют) их одному из пулов. Важно отметить, что не каждый держатель токенов ADA является делегатом. Делегирование - это активный процесс, в ходе которого токены делегируются в выбранный пул. Делегировать токены в пул экономически выгодно, тем не менее держатели токенов не обязаны этого делать. Таким образом, не все токены, находящиеся в обращении, активно используются для размещения ставок. Пользователи могут иметь токены на биржах или смогут использовать их в других децентрализованных проектах в будущем. Давайте назовем делегированные токены токенами в ставках, а не делегированные токены - пассивными токенами. На момент написания статьи примерно 16 500 000 000 токенов содержится в ставках (токены были делегированы пулу), а остальные, примерно 15 100 000 000 токенов, не делегированы. Обратите внимание, что держателям пассивных токенов вознаграждение выплачиваться не будет.

o.ad75641e6c1f08bb48e8cf4d68a133d2

Токены в ставках - это сумма токенов, которые операторы пула использовали в качестве залога пула, и токенов, которые держатели токенов делегировали пулам. В экосистеме Cardano существует множество пулов, и их мощь является отражением количества токенов, которые были заложены операторами в качестве залога и делегированы им держателями токенов. Давайте назовем это ставкой пула.

Ставки пулов являются важной входной информацией для протокола, поскольку они влияют на количество слотов, в которых пулы получат возможность создавать блоки. Другими словами, пул может стать лидером слота данного протокольного слота и произвести блок. Награды эпохи распределяются только тем пулам, которые создали хотя бы один блок в данной эпохе. Большие пулы получают больше возможностей для создания блоков. Создание блоков может завершиться неудачей по разным причинам. Таким образом, вероятность успеха может варьироваться. Более того, количество возможностей для создания блоков не полностью пропорционально ставкам пулов. Существует также фактор случайности, который влияет на это. Таким образом, вероятность успеха пула может быть выше 100%. Показатель успеха напрямую влияет на вознаграждение.

o.32e0c9d1d15e8c00802b7a47e89d2aff

Давайте объясним это более подробно. Из соображений простоты мы будем пренебрегать параметром d, влияющим на интенсивность создания блоков, создаваемых публичными пулами в первые несколько месяцев работы основной сети Shelley. В эпохе есть 432 000 секунд (5 дней), и это число совпадает с количеством слотов в эпохе. Однако протокол настроен таким образом, что блоки создаются примерно каждые 20 секунд. Таким образом, в течение эпохи создается примерно 21 600 блоков. Из-за случайности, которая заложена в протоколе, может быть фактически создано больше или меньше блоков.

Производительность пула рассчитывается как количество блоков, произведенных пулом в заданную эпоху, деленное на ожидаемое количество блоков. Ожидаемое число отражает пропорциональную долю ставки пула. Предположим, что у пула есть 1% токенов. Это означало бы, что он может создать 1% блоков, что составляет 216. В этом случае рейтинг успешности составит 100%. Из-за фактора случайности пул может создать больше блоков, чем ожидается, например, 237, поэтому рейтинг успешности составляет 110%. Если пул создает только 194 блока, то рейтинг успешности составляет всего 90%.

Предположим, что выплаченная награда составляет 12 000 000 токенов ADA в данную эпоху. Это сумма, которая будет распределена по всем пулам на основе размеров ставок, случайности и рейтинга успешности пулов. Можно сделать приблизительную оценку вознаграждения для пула, которая основана на ставке, которую имеет данный пул. Давайте предположим, что данный пул имеет 1%-ставку, которая составляет 1% от суммы токенов в ставке. Это 165 000 000 токенов. Такой пул получит 1% от вознаграждения пулов, то есть 120 000 токенов, которые в дальнейшем будут распределены между оператором пула и всеми делегатами. Давайте назовем это вознаграждением пула.

Протокол в первую очередь вознаграждает операторов пула, а остальное предоставляется делегатам. Вознаграждение для оператора пула состоит из фиксированной части и маржи. Фиксированная часть составляет не менее 340 токенов ADA. Операторы пула могут увеличить это число, но большинство из них придерживаются 340 токенов. Когда фиксированная часть выводится, то маржа рассчитывается из остальной части. Затем маржа также выводится. Маржа определяется процентом, который оператор желает сохранить в качестве вознаграждения. В основном он устанавливается в размере от 1% до 5%. Более высокий процент можно рассматривать как чрезмерную маржу. Тем не менее, операторы могут установить его по своему усмотрению. Вычитаемая фиксированная часть и вычитаемая маржа являются вознаграждением для оператора пула. Остальное принадлежит делегатам. Давайте покажем это на примере.

Пул получил 120 000 токенов в качестве награды пула. Оператор сохраняет 340 токенов в качестве фиксированной части и устанавливает маржу в размере 2%.

  • Вознаграждение пула: 120 000 токенов
  • Остаток после вычета фиксированной части: 120 000–340=119 660
  • Маржа: 2% от 119 660 дает ~2 393
  • Вознаграждение операторов: 340 + 2 393=2 733
  • Вознаграждение делегатов: 120 000–2 733=117 267

Как видите, оператор получит примерно 2% от вознаграждения пула. Остальное распределяется между делегатами. Важно отметить, что за каждый токен ADA готовится ежегодное вознаграждение в размере ~5%. Если вы, как делегат, делегируете свои токены в пул, и пул получает вознаграждение, то вы также получите вознаграждение. На самом деле не имеет значения, делегируете ли вы свои токены в маленький или большой пул. Вы всегда будете получать очень похожее вознаграждение в том случае, если производительность пула ну хорошем уровне в отношении производства блоков. Вознаграждение делегатов распределяется пропорционально. Например, если у вас есть 1% токенов в данном пуле, вы получите 1% от его вознаграждения. В нашем примере 1% от 117 267, что составляет ~1 172 токенов. Обратите внимание, что оператор пула также является держателем токенов. У оператора есть залог (доля, которая была использована при создании пула), и он также является предметом вознаграждения.

Давайте посмотрим, как можно рассчитать вознаграждение эпохи. Ежегодное вознаграждение устанавливается в размере ~5%. Нужно разделить награду между всеми эпохами в году. Давайте посчитаем его за 50 000 токенов ADA. Эпоха длится 5 дней, то есть в году 73 эпохи. 5% от 50 000 - это 2 500, что примерно соответствует годовому вознаграждению. Если вы разделите годовую награду на количество эпох, вы получите примерную награду эпохи. В нашем случае это ~34 токенов ADA. Мы упустили из виду одну важную вещь. Каждое вознаграждение автоматически используется для размещения ставок кошельком. Это означает, что вы делегируете больше токенов каждую эпоху.

Давайте кратко подытожим, что происходит в каждую эпоху. Транзакционные комиссии и 0,2% от бюджета вознаграждения вкладываются в виртуальный банк. 20% виртуального банка идет в казну проекта. 80% из них используется для выплаты вознаграждения пулам. Выплачивается только часть токенов, которые будут использоваться для награждения пулов. Неоплаченная часть возвращается обратно в бюджет вознаграждения. Вознаграждение за пулы распределяется на основе ставок пулов и их производительности. Вознаграждение пула распределяется таким образом, что оператор получает вознаграждение в первую очередь. Фиксированная часть и маржа вычитаются из вознаграждения пула. Остальное распределяется между делегатами в зависимости от их доли участия.

o.cf45781953ea8c286958da5938ee40ac

Насыщенность

Сердцем протокола Cardano является децентрализация. Чтобы предотвратить существование больших пулов, существует идеальный размер пулов, который идеально подходит для сети. В связи с этим, протокол поддерживает его таким образом, что как только пул достигает определенного размера, вознаграждение уменьшается. Насыщенность - это термин, который указывает на то, что ставка пула выше, чем принятый идеальный вариант размера для сети. Ставка пула состоит из залога оператора и делегированных токенов. Понятие насыщения было внедрено, чтобы сигнализировать делегатам, что они должны делегировать свои токены в другие пулы с более низкой ставкой, чтобы максимизировать свою прибыль.

Насыщенность можно легко рассчитать по объему токенов в обращении и количеству пулов, поддерживаемых протоколом. Это число определяет параметр K, и в настоящее время оно равно 150.

Насыщенность = 31 600 000 000 / 150 = ~210 600 000

Как мы уже говорили, предложение токенов в обороте растет каждую эпоху благодаря вознаграждениям эпохи. Таким образом, уровень насыщенности также увеличивается с течением времени. Весьма вероятно, что параметр K будет увеличен в будущем для поддержания более высокого уровня децентрализации.

Инструмент ADApools

Теперь вы знаете основную теорию, лежащую в основе всего процесса награждения. Мы опишем инструмент ADApools, который вы можете использовать для поиска полезной информации.

В верхней части панели мониторинга вы можете найти основную информацию об эпохе и слотах. Каждая эпоха длится 5 дней и можно увидеть, когда заканчивается эпоха 221. Live Stake (текущая ставка) - это количество токенов ADA, которые используются для размещения ставок, и количество делегатов, которые делегировали токены в пулы (59525). Это 16,71 Б. Обратите внимание, что Live Stake отражает фактическое состояние токенов в эпоху 221. Протокол использует Active Stake (активную ставку) в качестве входной информации для вознаграждения. Это состояние, которое было зафиксировано в предыдущей эпохе 220 и отражает состояние токенов в конце эпохи 219. Обратите внимание, что активная ставка составляет 16,5 В. Вы также можете найти процент, который показывает, сколько токенов из циркулирующего запаса используется для размещения ставок. Как видите, это 52,9%. Последняя часть информации касается количества пулов и стоимости ADA в долларах США и Сатоши.

В следующем блоке вы можете найти информацию о самих блоках. Например, вы можете видеть, как часто создаются блоки, кто были лидерами слотов и сколько транзакций было в блоках.

Самая интересная часть, касающаяся вознаграждения, - это обзор пулов и связанной с ними статистики. Для ранжирования используется специальный алгоритм упорядочения, так как существует больше параметров, которые необходимо учитывать.

Name - это название пулов, и вы также можете найти тикеры пулов. Вы также можете скопировать/вставить ID пула.

ROA (Return of ADA) - это ожидаемый годовой доход ADA, основанный на результате размещения ставок за последние 30 дней. Это вознаграждение для делегатов после вычета вознаграждения для операторов.

Stake (Стейк) представляет собой токены, которые формируют мощь пула. Она состоит из залога оператора и всех делегированных в пул токенов. Не забывайте, что держателем токенов также является сам оператор пула.

Luck (Удача) отражает протокольную случайность. Если пул создает больше блоков, чем можно было бы ожидать, исходя из ставки, то это число превышает 100%. И наоборот, если пул создает меньше блоков, чем можно было бы ожидать, то это число меньше 100%. Информация рассчитывается на основе всех прошлых эпох. Важно знать, что не имеет значения, находится ли пул в настоящее время выше или ниже 100%. В течение года он должен быть ~100%.

BPE (Блоков в эпоху) показывает количество блоков, созданных в прошлые эпохи. Если вы прокрутите страницу вверх, то сможете выбрать отдельные столбцы и увидеть точные цифры. Число за колоннами - это число блоков, которые были произведены до сих пор в настоящую эпоху.

Fees (комиссии) - это вознаграждение для операторов. Вы можете найти маржу (она выражается в %) и фиксированную часть (просто число, которое представляет токены ADA, в основном равное 340, что является необходимым минимумом).

Costs (затраты) - это процент от общего вознаграждения пула, который операторы сохраняют для себя. Это означает, сколько стоит вознаграждение оператора перцептивно, когда комиссии вычитаются из общего вознаграждения пула. Он рассчитывается исходя из текущей ставки Live Stake.

Pledge (залог) показывает ставки операторов пула.

Давайте теперь обсудим несколько важных вещей.

Не забывайте, что пул вознаграждается за производство блоков. Если ставка пула ниже определенного порога, то он может не стать лидером слота. Если пул не создает блока в заданную эпоху, то он не получит никакой награды. Это означает, что оператор не будет вознагражден, а также все делегаты, которые делегировали токены в этот пул, тоже не будут вознаграждены. Случайность играет важную роль в случае таких пулов. В настоящее время пулы, которые имеют около 500K–4M ставок, могут стать лидерами слотов, а могут и не стать. Может случиться так, что пул может стать лидером слота 2 раза в эпоху со ставкой 150 тысяч. Также может случиться так, что пул с 5М ставкой не получит возможности произвести блок. Безопасно делегировать токены в пул, который произвел несколько блоков в прошлые эпохи и который имеет ту же или более высокую ставку. Может случиться так, что меньший пул производит блоки только из-за одного делегата, который делегировал 2M токенов. В том случае, если делегат решает делегировать токены другому пулу, возможности пула по созданию блоков уменьшаются. Вы можете делегировать токены в меньшие пулы, но вам нужно следить за ставкой.

Количество делегатов - это тоже интересная информация. Если вы нажмете на название пула, то увидите много деталей. Например, вы можете увидеть Live Stake и Active Stake пула. Вы можете увидеть, сколько блоков было создано пулом за всю жизнь в Lifetime Blocks. Поле Delegators - это количество делегатов, которые в данный момент делегировали токены в пул. Вы можете найти и другую интересную говорящую саму за себя информацию.

o.dad2fe71d5f2aa6a3b768ae943d4e25a

Чем больше делегатов делегировали свои токены в пул, тем выше вероятность того, что пул сохранит ставку. Конечно, там может быть “крупная рыба” с большой ставкой, в этом случае если “крупная рыба” решит уйти, то ставка пула будет значительно затронута. Если вы перейдете на вкладку Delegators, то найдете информацию о делегатах.

AmJ1Bd0qxgFrdSO8fw1cghq1b5s1wk8ZtLp5OEtkHUnvItLodqlGxvNvRzfO6Vlp9Z7o5pILXPsWRU0aYpXYERpXjvaVPowKlaTdlCKl6o9DOoBo4C9VQ6Cfx5eCysCXfEdWlqzp

Вы можете заметить, что небольшие пулы имеют затраты Costs выше 10%, несмотря на то, что имеют маржу относительно низкую. Это вызвано тем, что 340 токенов ADA являются необходимым минимумом. Это обязательное вознаграждение для операторов, и они не могут уменьшить его, даже если бы захотели. К сожалению, когда пул имеет более низкую ставку, то и вознаграждение за эпоху ниже. Когда вознаграждение пула составляет, например, 2 615 токенов ADA, 340 токенов составляют ~13% даже в том случае, если оператор устанавливает маржу в 0%. Следует сказать, что для делегатов вознаграждение все еще довольно солидно, поэтому не бойтесь поддерживать меньшие пулы, если вы найдете для этого вескую причину.

pzjVE6kPqBHmjrkomxqeDTW5z7kOXzEyfyxSb6mmdII7v7E8uN9-44O4ypiJx7On5mkX6R0eXn867-wAkdSMJafCgkL7XKNtYTxAINsqAOB95PMXjhvci8Q6DlkFpSZO6HPNVp6Z

Вы найдете гораздо более интересную информацию в ADApools, однако этот инструмент находится все еще в стадии разработки. Новые функции добавляются довольно часто. Не стесняйтесь, если желаете поддержать разработчиков, сделать пожертвования или делегировать токены в пул ADApools.

Магия, стоящая за эпохами

В статье мы не затронули еще одну важную тему, касающуюся эпох. Вы должны знать, что если вы делегируете токены в пул в эпоху 221, то ставка будет использоваться в эпоху 223. Вот почему ADApools показывает Live Stake и Active Stake. Мы рекомендуем Вам прочитать статью о практической информации о ставках.

Вывод

Мы надеемся, что нам удалось объяснить процесс награждения и механику, лежащую в основе Cardano. Как мы уже говорили в начале, мы немного упростили его, чтобы не перегружать вас деталями. Тем не менее, если вы заметили ошибку или наше упрощение вводит в заблуждение, дайте нам знать, и мы исправим ее.

// От переводчика: для получения дополнительных переведенных на русский язык статей о Cardano посетите русскоязычный раздел на форуме Cardano. Видеоролики о Cardano на русском можно найти на YouTube канале нашего замечательного амбасадора Тимура Сахабутдинова. Хотите поговорить или задать вопрос о Cardano по-русски? Приглашаем вас в наше уютное сообщество в Telegram . Оставайтесь на связи, все только начинается!