Digitálny nedostatok je založený na dôvere ľudí, že daný projekt bude existovať dlho, ak nie navždy. Dlhodobosť závisí od udržateľného ekonomického modelu. Samotný model nemôže byť stabilný a závisí od udalostí v reálnom svete. Porovnajme Cardano a Bitcoin z hľadiska dlhovekosti a trvanlivosti.
Zlato a digitálny nedostatok
Zlato je prírodný zdroj. Je to kov, ktorý vznikol pri veľkom tresku. Na rozdiel od iných zdrojov je množstvo zlata na našej planéte doslova veľmi vzácne a tvorí len 0,00000031 % zemskej kôry. Zlato je lesklé a môže byť užitočné v klenotníckom alebo elektronickom priemysle. Ľudia sa rozhodli používať ho ako uchovávateľa hodnoty. Zlato je teda veľmi drahý zdroj.
Zlato má jednu veľkú výhodu, ktorá sa v digitálnom svete nedá zopakovať. Zlato je prirodzene trvanlivé a nezávisí od ľudskej činnosti ani od iných prírodných udalostí. Zlato jednoducho existuje nezávisle od ľudstva. Dlhovekosť a trvanlivosť sú najdôležitejším predpokladom vzácnosti, ak sa má používať ako uchovávateľ hodnoty. Predstavte si, že by bolo možné, aby bohatstvo nečakane zmizlo. Nikto by nechcel vlastniť takéto nestabilné aktívum. Ľudia kupujú zlato, aby si uchovali svoje bohatstvo. Prirodzene, nechcú oň nejako náhodne prísť. Zlato je najväčším uchovávateľom hodnoty na Zemi. Príbeh Bitcoinu je o digitálnom zlate alebo zdravých peniazoch. Prirodzenou otázkou teda je, či sa dá dlhá životnosť a trvanlivosť replikovať v digitálnom svete.
Otvorené verejné siete bez povolenia, ako sú Cardano a Bitcoin, sú technológie. Je to softvér, ktorý závisí od kvality zdrojového kódu a jeho údržby, internetu a elektrickej energie. Kryptomeny sú produktom ľudskej schopnosti vytvárať nové veci a inovovať ich. Kryptomeny by neexistovali bez výskumu a vedy. Bitcoin je súborom technológií, ktoré boli vynájdené dávno predtým, ako ich Satoshi dokázal spojiť dohromady. Cardano a mnohé ďalšie projekty sú len prirodzeným pokračovaním evolúcie. V tomto článku sa nebudeme zaoberať technickými aspektmi kryptomien. Každý softvér môže zlyhať, internet môže mať problémy, môže nastať výpadok. Týmito udalosťami sa zaoberať nebudeme. Zameriame sa na ekonomickú časť, ktorá priamo súvisí s dlhou životnosťou a odolnosťou kryptomien.
Digitálny nedostatok existuje len v digitálnom svete, ale digitálne mince majú hodnotu, ktorá nám umožňuje kupovať fyzické veci. Existencia digitálneho nedostatku závisí od decentralizovanej siete, ktorá sa skladá z množstva počítačov. Vlastníci počítačov sú ekonomicky motivovaní udržiavať sieť v chode a správať sa čestne. Preto životnosť kryptomeny závisí od prítomnosti týchto ľudí a motivácie udržiavať sieť. Ekonomický model každej siete musí zabezpečiť, aby mala alebo bola schopná zhromaždiť dostatočný kapitál, ktorý sa použije na odmeňovanie ľudí, ktorí konajú v súlade s najlepšími záujmami siete. Nazvime tento kapitál rozpočtom. Rozpočet sa používa na výdavky siete. Výdavky sa používajú na odmeňovanie ľudí, ktorí udržiavajú sieť a sú zapojení do ekosystému. Rozpočet sa nemôže vyčerpať, inak by ľudia prestali sieť udržiavať. Ekonomický model teda musí zabezpečiť, aby sieť mala dostatočné príjmy a rozpočet sa nikdy nevyčerpal. Len rozpočet môže zabezpečiť, že potreby siete budú uspokojené. Najdôležitejšími potrebami siete sú najmä čo najvyššia úroveň bezpečnosti a decentralizácia. Kapitál by sme teda mohli nazvať rozpočtom na bezpečnosť a decentralizáciu.
Keďže decentralizovaná sieť existuje v digitálnom svete, na odmeňovanie môže používať len digitálne mince. Sieť musí byť schopná distribuovať digitálne mince ako odmenu, ale musí byť schopná aj zbierať mince alebo vytvárať nové mince prostredníctvom inflácie. Keď sa nepoužíva nikdy nekončiaca inflácia, potom bude sieť viac závislá od zbierania
Rozpočet závisí na ekonomickom modeli
Ekonomický model je zjednodušená verzia reality, ktorá nám umožňuje pozorovať, pochopiť a predpovedať ekonomické správanie. Účelom modelu je zobrať zložitú reálnu situáciu a zredukovať ju na základné prvky. Návrhári decentralizovanej siete majú jeden dôležitý cieľ. Musia pripraviť ekonomický model, ktorý zabezpečí dostatočný rozpočet v dlhodobom horizonte. V prípade pokusu o vytvorenie digitálne vzácneho zdroja by mal model fungovať navždy. Je to veľká výzva.
Cardano aj Bitcoin majú ekonomické modely s obmedzeným počtom mincí, ktoré sieť uvoľní. Mince ADA a BTC sú vzácne zdroje, pretože ich maximá sú stanovené v protokoloch. Sieť Cardano bude mať k dispozícii len 45 000 000 000 mincí ADA. Sieť Bitcoin vydá len 21 000 000 000 mincí BTC. Obmedzená ponuka mincí predstavuje vzácnosť, ktorú možno vnímať ako vzácnosť podobnú alebo dokonca lepšiu ako zlato. Dopyt po minciach ADA a BTC im dáva hodnotu v reálnom svete.
Ekonomický model sa skladá z dvoch pilierov:
- Menová politika: V prípade kryptomien je menová politika vopred pripraveným a nemenným plánom činnosti. Menová politika je implementovaná v zdrojovom kóde. Vývojári môžu túto politiku prípadne zmeniť, ale len po dohode s väčšinou komunity. Medzi vývojármi a komunitou existuje spoločenská zmluva, že politika sa nebude meniť. Komunita si môže ľahko overiť, či sa menová politika nezmenila pri každej novo vydanej verzii klienta.
- Transakčné poplatky: Používatelia siete musia za používanie platiť. V protokole je implementovaný aj mechanizmus výberu poplatkov. Transakčné poplatky sú teda tiež súčasťou rozpočtu. Všimnite si, že v prípade Cardano sa poplatky platia aj za používanie inteligentných kontraktov.
Peňažná politika je predvídateľná a vopred známa, zatiaľ čo množstvo transakčných poplatkov, ktoré sa budú vyberať v budúcnosti, je nepredvídateľné. Presnejšie povedané, emisia mincí je predvídateľná, pretože je implementovaná v protokoloch, ale trhová cena mincí je veľmi nepredvídateľná. Nevieme, ako bude rozpočet vyzerať v budúcnosti a či bude vyšší alebo nižší ako v súčasnosti. Inými slovami, menová politika je pevne stanovená, ale vzhľadom na volatilitu cien je nepredvídateľné, ako bude rozpočet vyzerať.
Odmena sa skladá z novo emitovaných mincí a transakčných poplatkov. Vo všeobecnosti možno povedať, že emisia nových mincí tvorí hlavnú časť odmeny v počiatočných fázach existencie siete. Dôvodom je, že keď sieť nie je prijatá, počet vybraných poplatkov je veľmi nízky. Okrem toho by nikto nebol ochotný hrať s novou sieťou, ak by boli transakčné poplatky vysoké. Počet vybraných transakčných poplatkov časom rastie s tým, ako rastie adopcia, a tak sa emisia mincí môže postupne znižovať. Očakáva sa, že jedného dňa bude emisia nových mincí zanedbateľná (blízka nule) a hlavný príjem siete bude závisieť od transakčných poplatkov. V neskoršej fáze existencie siete budú hlavný príjem siete tvoriť transakčné poplatky namiesto menovej politiky. V ideálnom prípade by stabilita príjmov mala zostať stále podobná (alebo byť lepšia) a v rozpočte by mal byť dostatok mincí. Peňažnú politiku možno vnímať ako stabilnejšiu, pretože príjem je predvídateľnejší a dostatočný. Akonáhle je sieť viac závislá od transakčných poplatkov, rozpočet môže byť menej stabilný a predvídateľný.
Decentralizovaná sieť je zložitý organizmus a jej ekonomický model ide ruka v ruke s technológiou. Schopnosť získať dostatočný príjem bude závisieť od vlastností transakčnej siete. Možno predpokladať, že ľudia budú na odosielanie transakcií používať najlepšiu dostupnú sieť. Ktorá sieť bude najlepšia? Pravdepodobne sieť, ktorá bude rýchla, škálovateľná a s nízkymi poplatkami. A čo je najdôležitejšie, ktorá bude mať najvyšší sieťový efekt. V digitálnom svete neexistuje ziskovosť bez použiteľnosti.
Monetárna politika Bitcoinu a Cardana
V tejto časti sa budeme zaoberať len menovou politikou Bitcoinu a Cardana. Transakčné poplatky zanedbáme. Po skončení tejto časti sa budeme venovať transakčným poplatkom. Neskôr spojíme obe časti dohromady.
Pokúsime sa vypočítať denný rozpočet sietí v USD. Mohli by sme to urobiť aj v natívnych minciach sietí, ale rozpočty budú o niekoľko desaťročí závisieť viac od transakčných poplatkov, takže je zaujímavejšie vidieť to v kontexte USD.
V roku 2021 je bloková odmena Bitcoinu 6,25 BTC. Odmena sa vypláca v každom novo vyťaženom bloku. Denný rozpočet na zabezpečenie sa dá vypočítať takto:
Denný rozpočet = 6,25 * 144 * cena BTC
Magické číslo 144 predstavuje 6 vyťažených blokov za jednu hodinu počas jedného dňa. 6 * 24 = 144. Aktuálna trhová cena jedného Bitcoinu je 57 000 USD. Denný rozpočet je 51,3M USD. Všimnite si, že je to približne suma, ktorú denne použijú baníci PoW na zaplatenie elektrickej energie.
Pozrime sa, čo sa stane s rozpočtom Bitcoinu v nasledujúcich dvoch desaťročiach po procese nazývanom polovičný. Proces halvingu zníži odmenu na polovicu každé 4 roky. Emisia nových mincí je teda vysoko predvídateľná. Ľahko si môžeme vypočítať, aká bude denná odmena v USD, keď bude cena BTC 20 000, 100 000, 1 000 000 a 10 000 000 USD.
[TABUĽKA 1] Menová politika Bitcoinu (denný rozpočet)
Súčasný denný rozpočet je približne 50 miliónov USD. Ako môžete vidieť v TABUĽKE 1, ak cena BTC dosiahne 1M USD, potom by rozpočet na zabezpečenie bol 900M USD. Rozpočet by bol 18x vyšší ako súčasný. Zvýšila by sa však aj spotreba elektrickej energie. Súčasná spotreba je približne podobná ako v štáte Argentína. Argentína má 45 miliónov obyvateľov a spotreba elektrickej energie je 120 miliárd kWh ročne. Ak by BTC bol za 1M USD v tomto býčom chode, potom by spotreba elektriny bola ako 18 štátov Argentíny. Je to negatívny vedľajší efekt PoW, Spotreba elektriny rastie spolu s rozpočtom v podstate bez obmedzení.
Ak by BTC naozaj stál 100 000 USD v roku 2024, teda po ďalšom znížení na polovicu, potom by bol rozpočet podobný súčasnému. Cena BTC musí byť v roku 2036 okolo 1M USD, ak by mala byť bezpečnosť rovnaká ako v čase písania tohto článku. Všimnite si, že v roku 2040 sa rozpočet zníži o polovicu, ak cena BTC nebude nad 1M USD.
Medzi Cardanom a Bitcoinom existujú zásadné rozdiely. Významná časť odmien v ekosystéme PoW sa používa na platenie za elektrinu. Okrem toho sa musí platiť aj za hardvér na ťažbu ASIC. Menšia časť blokovej odmeny tvorí zisk pre ťažiarov. Zisk závisí od stratégie ťažiarov a načasovania predaja Bitcoinov. Zisk sa môže pohybovať od 0 do 10 %. Ťažiari môžu byť dlhšie obdobie v strate. Zisk môžu dosiahnuť, keď cena BTC stúpne. Ťažba je riskantný biznis a neexistuje istota, že bude ziskový.
Sieť Cardano vypláca odmenu každých 5 dní. Päťdňový cyklus sa nazýva epocha. Celá sieť Cardano spotrebuje toľko elektrickej energie ako niekoľko rodinných domov. Podstatnú časť epochovej odmeny teda tvorí zisk. Okrem toho sieť Cardano odmeňuje všetkých podielnikov. Držitelia podielov, ktorí delegujú svoje podiely na pooly, nemajú náklady, takže ich odmeny tvoria 100 % zisku.
Ak by sme to trochu zjednodušili, mohli by sme povedať, že kryptografii chýba len jedna dôležitá vec. Je to masové prijatie. Bez prijatia nebude žiadna kryptorevolúcia. Viac informácií
V ekosystéme Cardano existuje podobný mechanizmus ako polovičný. Každých 5 dní sa z rezervy vyberie 0,3 % a použije sa ako odmena a príjem projektovej pokladnice. V porovnaní s halvingom Bitcoinu ide o postupnejší proces. Očakáva sa, že polovica odmien sa spotrebuje každé štyri až päť rokov. Ak chceme vypočítať priemerný denný rozpočet za obdobie 5 rokov, musíme vziať polovicu rozpočtu a vydeliť ju číslom 1825 (5 * 365 = 5 rokov). Je to trochu zjednodušený prístup, ale na náš účel postačuje. Vypočítajme denný rozpočet pre 1, 5, 10 a 100 USD.
Denný rozpočet = (rozpočet na odmenu / 2) / 1825 * cena ADA
[TABUĽKA 2] Menová politika Cardana (denný rozpočet)
Vypočítajme odmenu pre držiteľa podielu, ktorý má 0,1 % podiel. Prevádzkovatelia poolu dostanú fixné množstvo mincí ADA a môžu si stanoviť maržu. Dostávajú teda o niečo viac ako delegáti. Prevádzkovatelia poolov majú tiež svoje zálohy. Keďže decentralizácia a bezpečnosť siete Cardano spočíva na a distribúcii mincí, je spravodlivé vypočítať odmenu pre stake-holderov bez ohľadu na to, či hovoríme o pool operátoroch alebo delegátoroch.
V TABUĽKE 2 môžete vidieť denný rozpočet pre dané ceny mincí ADA. Cena ADA môže v roku 2050 reálne presiahnuť 10 USD, takže stake-holder s 0,1 % podielom by denne dostal ~500 USD. Rok 2050 je veľmi vzdialená budúcnosť, takže by bolo možné získať aj 100 USD za mincu ADA a v tomto prípade by náš držiteľ podielu dostal 5000 USD denne.
Rok 2050 je veľmi vzdialená budúcnosť. Zvážme, čo sa stane v roku 2030. Ak ADA dosiahne cenu 5 USD, potom držiteľ podielu 0,1 dostane ~4 500 USD denne. Keď bude cena ADA v roku 2050 len 1 USD, potom bude odmena pre nášho stake-holdera len ~50 USD denne. Možno to považovať za najhorší možný scenár, ale stále sa oplatí držať mince ADA. Prečo je to tak, keď sú odmeny také nízke? V roku 2050 bude rozpočet Cardana aj Bitcoinu závisieť najmä od transakčných poplatkov.
Ako sme už povedali, diskutovali sme len o menovej politike, ktorá tvorí hlavnú časť odmien v počiatočných fázach po spustení sietí. Pozrime sa na transakčné poplatky.
Transakčné poplatky
Po niekoľkých desaťročiach sa hlavným zdrojom príjmov stanú transakčné poplatky. Dá sa povedať, že ak ľudia nebudú sieť používať, potom bude rozpočet nízky a existencia siete neistá. Existencia siete bude závisieť od ochoty ľudí platiť veľa za transakcie alebo škálovateľnosť nesmie byť problém. Dané množstvo peňazí je možné vybrať buď prostredníctvom niekoľkých drahých transakcií, alebo prostredníctvom množstva lacných transakcií. Druhá možnosť je určite výhodnejšia, pretože ľudia nemusia byť ochotní platiť vysoké poplatky. Od určitej úrovne ľudia nebudú chcieť platiť viac. Aké sú maximálne transakčné poplatky, ktoré budú ľudia ochotní zaplatiť? To nevieme, ale môžeme to odhadnúť. Zdá sa, že ľudia odmietli platiť poplatky v ekosystéme Ethereum, keď dosiahli 200 USD. 200 USD je viac ako mesačné náklady na elektrinu pre rodinný dom v Európe.
Bloky majú obmedzenú veľkosť, takže sa do nich môže dostať len obmedzený počet transakcií. Čas blokovania určuje frekvenciu tvorby blokov. V prípade Bitcoinu je to približne 10 minút a v prípade Cardana 20 sekúnd. Na základe týchto parametrov môžeme vypočítať, koľko transakcií sa dá spracovať za sekundu. Bitcoin dokáže spracovať 7 transakcií za sekundu, zatiaľ čo Cardano 300. Mali by sme tiež vziať do úvahy, že bloky nemusia byť vždy plné.
Treba povedať, že v prípade Bitcoinu sa neplánuje zníženie času blokovania, ale v ekosystéme Cardano sa to dá očakávať.
Jeden deň má 86 400 sekúnd (60 * 60 * 24). Pozrime sa, koľko môže sieť Bitcoin vybrať za deň, ak je priemerný poplatok za transakciu 1, 10, 50, 200, 500 USD. Uvažujeme 4 a 7 transakcií v bloku.
[TABUĽKA 3] Suma vybraných poplatkov v sieti Bitcoin (denný rozpočet)
Ako vidíte v TABUĽKE 3, ak by ľudia boli ochotní platiť 200 USD za transakčné poplatky a sieť by spracovala 4 transakcie za sekundu, potom by to zabezpečilo, že rozpočet by bol rovnaký ako v čase písania tohto článku. Pri plných blokoch by bol rozpočet ~2x vyšší. 200 USD je veľa a nepredpokladáme, že to bude štandardný poplatok. Ak by bol štandardný poplatok 50 USD a všetky bloky by boli plné, potom by bol rozpočet 3x nižší ako máme dnes.
Urobme podobný výpočet pre sieť Cardano a overme si, koľko dokáže vybrať za deň, ak je priemerný poplatok za transakciu 0,10, 0,50, 1, 2, 10 USD. Uvažujeme 50, 200 a 1000 transakcií za sekundu.
[TABUĽKA 4] Suma vybraných poplatkov v sieti Cardano (denný rozpočet)
V čase písania tohto článku Cardano spracuje v priemere 0,5 transakcie za sekundu za 0,22 ADA (~0,30 USD). Ethereum je najväčšia platforma inteligentných zmlúv a spracúva 10 až 15 transakcií za sekundu za ~20 USD. Dopyt po odosielaní transakcií v ekosystéme Ethereum je oveľa vyšší, ako je sieť schopná spracovať. Dá sa predpokladať, že 50 transakcií za sekundu by mohlo byť priemerné číslo, ak by ho sieť dokázala spracovať.
Predpokladáme, že v období 10 rokov bude Cardano spracovávať v priemere aspoň 200 transakcií za sekundu. V TABUĽKE 4 môžete vidieť, že sieť vyzbiera 1,7 milióna USD za deň, ak bude poplatok 0,1 USD. Ak bude poplatok 0,5 USD, sieť vyberie 8,6 mil. Očakávame, že poplatok za transakcie bude nastavený tak, aby zostal nízky, keď budú mať mince ADA vyššiu cenu v USD. Neočakávame, že Cardano bude mať niekedy poplatky vyššie ako 1 USD, čo by sa mohlo stať, ak by ADA bola za 5 USD. 8,6M USD sa môže vyzbierať, keď budú poplatky 0,1 USD a sieť spracuje 1000 transakcií za sekundu. Náš 0,1 % držiteľ podielu by získal 8 600 USD denne.
Menová politika a transakčné poplatky spolu
O menovej politike a výbere transakčných poplatkov sme diskutovali samostatne. Rozpočet však pozostáva z oboch častí. Cena mincí, počet mincí, ktoré sieť uvoľní ako odmenu a vybrané poplatky vytvoria denný rozpočet. Ak bude cena mincí relatívne nízka, povedzme, že v budúcnosti nevzrastie o niekoľko X, potom môže dostatočný rozpočet zabezpečiť len výber transakčných poplatkov. Dostatočný rozpočet možno chápať ako rozpočet, ktorý máme v súčasnosti. Za zdravý vývoj by sa nepovažovalo, keby sa rozpočet postupne znižoval.
Ľudia by nemuseli byť ochotní platiť drahé poplatky za odosielanie transakcií a budú hľadať lacnejšie riešenia. Je nepredvídateľné, ako sa ľudia budú správať. Ľudia by si mohli byť vedomí skutočnosti, že Bitcoin zostáva bezpečný len vtedy, ak platia vysoké poplatky, ale väčšina by nemusela byť ochotná platiť vysoké poplatky. Ak je možné hodnotu BTC tokenizovať a posielať transakcie v sieti Cardano lacno, pravdepodobne túto možnosť využijú. Niektorí by mohli použiť riešenia druhej vrstvy, ako je Lightning Network. V oboch prípadoch je problém v tom, že poplatky sa budú platiť inde a prvá vrstva bude trpieť nízkym rozpočtom.
Môže sa stať, že každý by chcel mať bezpečnú prvú vrstvu, ale nikto nebude v skutočnosti ochotný platiť vysoké poplatky, aby zabezpečil dostatočný rozpočet na bezpečnosť. Toto ekonomické správanie sa opisuje a je známe ako tragédia spoločného.
Podľa nášho názoru Bitcoin potrebuje inovácie na prvej vrstve a musí sa zvýšiť škálovateľnosť. To môže byť jediný spôsob, ako v budúcnosti zabezpečiť dostatočný rozpočet na bezpečnosť. Druhým riešením by mohla byť veľmi vysoká cena mincí BTC. Ak by 1 BTC stál povedzme 3M USD a ľudia by boli ochotní zaplatiť 50 USD za transakčné poplatky, potom by bezpečnostný rozpočet v roku 2044 presiahol 50 miliónov. Takže by zostal podobný tomu súčasnému. Je to reálne očakávanie? Trhová kapitalizácia Bitcoinu by bola oveľa vyššia ako kapitalizácia zlata. Je možné, že by Bitcoin s podobnou funkciou ako zlato tak rýchlo prekonal svojho konkurenta? V súčasnosti na to nevidíme žiadny dôvod. Bitcoin by sa musel používať ako peniaze, čo znamená, že ľudia by museli byť ochotní denne platiť Bitcoinmi. Na to opäť potrebujeme lacné transakcie na prvej úrovni. To sa nezaobíde bez zlepšenia škálovateľnosti na prvej vrstve, pretože súčasná škálovateľnosť je príliš nízka na to, aby sa do siete Lighting Network zapojil významný počet ľudí. Ak by sa cena BTC v roku 2024 alebo 2028 dostala pod 100 000 USD, potom by sa rozpočet pravdepodobne znížil. Ľudia by pravdepodobne pravidelne neplatili v priemere 50 USD poplatky.
Môžeme predpokladať, že dopyt po decentralizovaných transakciách by bol vyšší, ak by boli poplatky nižšie. Súčasná miera prijatia kryptomien nie je vyššia ako 5 % a väčšina používateľov drží mince špekulatívne vo svojich peňaženkách. Pri vyššom prijatí a užitočnosti decentralizovaných služieb je možné dosiahnuť 1000 transakcií za sekundu kumulatívne pre všetky siete. Je to reálne? Predpokladá sa, že 1 miliarda používateľov používa na platby smartfóny. Predpokladajme, že v nasledujúcich 10 rokoch by 5 % z nich používalo decentralizované technológie. To by bolo 50 miliónov používateľov. Ak by každý používateľ vykonal 1 transakciu denne, bolo by to ~600 transakcií za sekundu. Hovoríme o platbách cez smartfón, ale nezabúdajme, že Cardano je platforma a používatelia budú môcť posielať veľa tokenov. Je možné, že v budúcnosti to môže byť niekoľko tisíc transakcií za sekundu. Je otázkou, ktoré siete budú najpoužívanejšie. Konkurentov môže byť viac, ale na tom nezáleží. Ak má Cardano povedzme 30 % podiel na trhu a spracuje 500 transakcií za sekundu, bude mať dostatočný rozpočet.
Sieť Cardano môže na poplatkoch vybrať 8,6 milióna USD denne, keď spracuje 1000 transakcií za sekundu za 0,1 USD. Rovnaká suma to môže byť, ak bude spracovávať len 200 transakcií za sekundu za 0,5 USD. Ak je minca ADA za 5 USD v roku 2030, potom denný rozpočet môže byť 13M USD. Držiteľ podielu s 0,1 % podielom by denne zarobil 13 tisíc USD. Ak bude počet spracovaných transakcií alebo výška vybraných poplatkov vyššia, potom bude vyšší aj príjem siete.
Vráťme sa k digitálnemu nedostatku
Poskytli sme niekoľko čísel, ale berte ich s rezervou. Jediným predvídateľným parametrom je menová politika. Cena mincí ADA a BTC je v podstate nepredvídateľná, rovnako ako adopcia a teda aj počet spracovaných transakcií.
Bolo by prekvapením, keby Bitcoin alebo Cardano prekonali trhovú kapitalizáciu zlata. Digitálny nedostatok je o prijatí, ale samotné prijatie nemôže zabezpečiť dlhodobosť a trvanlivosť. Verejné siete musia mať dobre navrhnuté ekonomické modely. Digitálny nedostatok v podobe verejných sietí nemôže prežiť bez používateľov sietí, ktorí sú ochotní platiť transakčné poplatky. Prvé desaťročie bolo pre Bitcoin ekonomicky pomerne jednoduché prežiť a bude to jednoduché aj pre Cardano. V oboch prípadoch je emisia mincí dostatočná na to, aby motivovala ľudí správať sa čestne a udržiavať siete. Bohaté roky rýchlo uplynú a o budúcnosti rozhodnú technické vlastnosti sietí a ich prijatie.
Životnosť a trvanlivosť digitálneho nedostatku závisí od vysokej úrovne bezpečnosti a decentralizácie siete a tieto vlastnosti závisia od rozpočtu. Musia existovať používatelia, ktorí budú ochotní za digitálny nedostatok platiť. To nie je prípad zlata. Keď raz držíte kus zlata, môžete si byť istí, že ho budete mať aj po 20 rokoch a nič zaň neplatíte. Zlato nezmizne. Takúto úroveň trvácnosti a trvanlivosti nemožno zopakovať vo svete softvéru. Aspoň nie v súčasnosti.
Kľúčom k dlhovekosti a trvanlivosti digitálneho nedostatku je pravdepodobne škálovateľnosť. Úplne základnou funkciou každej siete je schopnosť posielať transakcie. Pre používateľov môže byť nepríjemné, ak sú nútení platiť veľa a čakať hodiny na vyrovnanie. Na druhej strane to môže byť príjemné, ak sú transakcie rýchle a lacné. Ľudia často hľadajú vnútornú hodnotu digitálnych aktív. Hodnota každej siete je sieťový efekt. Je to počet používateľov, ktorí sú schopní navzájom komunikovať. Sieťový efekt bude rásť len v sieťach, ktoré budú najlepšie na komunikáciu medzi používateľmi.
Niektorí ľudia hovoria, že hlavnou vlastnosťou Bitcoinu je bezpečnosť. No v skutočnosti bezpečnosť nemôže existovať bez škálovateľnosti. Bezpečnosť je niečo, za čo musia ľudia platiť. Ako sme už povedali, bezpečnosť sa nemôže spoliehať len na predpoklad, že ju ľudia budú dotovať prostredníctvom vysokých poplatkov. V roku 2044 môže byť v poriadku, ale v roku 2048 môže zlyhať. Alebo neskôr. Kto vie. Tento typ neistoty je niečo, čo by ste nečakali, keď hovoríte o životnosti a trvanlivosti digitálneho nedostatku.
Príbeh Bitcoinu je silný, ale o budúcnosti pravdepodobne rozhodne praktická použiteľnosť siete ako komunikačného prostriedku.
Cardano je lepšie navrhnuté na to, aby sa stalo sieťou pre vzácny zdroj. Cardano je platforma, takže jej budúcnosť stojí na používaní. Jedného dňa budú môcť ľudia posielať hodnotu BTC prostredníctvom siete Cardano. Možno práve preto, že to bude rýchlejšie a lacnejšie. Paradoxne to spôsobí, že mince ADA budú hodnotnejšie, pretože sieťový efekt Cardano bude rásť a bude sa vyberať viac poplatkov. Pre Cardano môže byť jednoduchšie zabezpečiť dlhú životnosť a trvanlivosť mincí ADA. Bitcoin bez inovácií nebude môcť konkurovať Cardanu, pokiaľ ide o schopnosť prenášať hodnotu alebo používať inteligentné zmluvy. V podstate všetky siete môžu byť nepriateľom Bitcoinu, pokiaľ ide o rozpočet. Vrátane Lightning Network a všetkých ostatných v ekosystéme Bitcoinu. Každá sieť musí mať funkčný ekonomický model. Decentralizácia a bezpečnosť nie sú zadarmo.
Konsenzus PoW má ďalší vedľajší účinok, ktorý môže zabrániť úspechu. Je to obrovská spotreba elektrickej energie. Cena BTC je o ochote veľkých investorov a spoločností držať bitcoiny. Keď si uvedomia, že aktívne škodia našej planéte tým, že majú bitcoiny vo svojich portfóliách, môžu bitcoiny jednoducho predať a už ich nikdy nekúpiť späť. Veľkí investori sú motivovaní správať sa inteligentne a zvažovať vplyv svojich rozhodnutí, pretože ľudia to očakávajú. Nemožno len tak povedať, že obrovská spotreba elektrickej energie je v poriadku. Nie je, ak neexistuje horná hranica. Možno je súčasná spotreba v poriadku, ale čo ak bude 10x vyššia? Protokol PoW je skvelý, pokiaľ ide o bezpečnosť, ale jeho ekonomická udržateľnosť je neistá a nemal by sa prehliadať negatívny vplyv na našu planétu. Tlač peňazí nie je spravodlivá pre obyčajných ľudí. To je pravda, ale ľudia by si mali uvedomiť, že našu planétu už nemôžeme vytlačiť. Keď sa funkčnosť PoS overí časom, potom bude rozumné postaviť na nej digitálny nedostatok. Z hľadiska škálovateľnosti je to aj tak lepšie a ako sme povedali, udržateľná bezpečnosť nemôže ekonomicky existovať bez vysokej škálovateľnosti.
Zhrnutie
Digitálny nedostatok sme zatiaľ nedomysleli, pretože nie sme schopní zabezpečiť jeho dlhodobú udržateľnosť. Možno vás to prekvapí, pretože mnohí ľudia považujú Bitcoin za uchovávateľa hodnoty. Je to len rozprávanie a neznamená to, že je reálne. Vidíme veľa neistôt a závislostí. Nič, o čo by ste sa museli starať v prípade zlata.
Naratív o nesmrteľnom systéme je tiež falošný príbeh. V prípade softvéru musí byť takýto systém buď schopný rýchlo reagovať na zmeny, alebo sa vôbec nemení. Je takmer nemožné vytvoriť systém, ktorý by nepotreboval zmenu, pretože v našom svete sa všetko neustále mení. Menová politika kryptomien môže udržať sieť pri živote len v počiatočných fázach jej existencie. Potom bude mať na budúcnosť vplyv najmä správanie ľudí. Čo môže byť premenlivejšie ako nálada alebo inovácie? Decentralizovaná sieť nemôže byť z definície nepokoriteľná. Ak ľudia v panike predajú mince, bezpečnosť sa okamžite zníži. To môže byť pre sieť osudné. Keď sa siete budú spoliehať na poplatky, budú veľmi zraniteľné. Nikto nie je schopný predpovedať budúcnosť. Preto nie je možné mať vysokú mieru istoty, pokiaľ ide o dlhodobú udržateľnosť menovej politiky a výberu poplatkov.
Jediné, čo sa dá urobiť, je vziať do úvahy všetky možné scenáre. Potom je potrebné vymyslieť mechanizmus, ktorý zabezpečí prežitie sietí. Súčasné decentralizované siete ešte zďaleka nie sú pripravené na vytvorenie digitálneho nedostatku. K tomuto bodu sa však môžeme dostať prostredníctvom inovácií.
Znížením Bitcoinu na polovicu sa každé 4 roky znižuje rozpočet na zabezpečenie a zástancovia Bitcoinu veria, že stále rastúca cena mincí BTC udrží rozpočet v dostatočnej výške. Táto alternatíva je v hre a je možná. Každopádne škálovateľnosť nie je pre Bitcoin vyriešená téma a ľudia budú čeliť ťažkostiam, keď sa ho budú snažiť používať. Prijatie Bitcoinu zo strany drobných investorov závisí od škálovateľnosti. Ak poplatky zostanú vysoké, potom sa Bitcoin stane dobrým špekulatívnym aktívom pre veľké veľryby. Pravdepodobne nič iné. Cardano ako platforma môže uspieť prostredníctvom decentralizovaných funkcií. ADA sa môže stať lukratívnym aktívom už len preto, že vybrané transakčné poplatky sa rozdelia medzi zainteresované strany. Možno ide o novú formu udržateľného digitálneho nedostatku. Kto vlastne pozná správnu definíciu digitálneho nedostatku?
(Napísal cardanians.io) - preklad @Martin.M
Pôvodný článok: Cardano is designed to be here for decades | Cardanians