Cardano prežilo prasknutie blockchain bubliny
Vznik bublín a ich prasknutie je bežným ekonomickým javom. Nadbytočný kapitál špekulatívneho charakteru môže prúdiť do akéhokoľvek sektora. V určitej fáze bublina praskne, čo má očistný účinok. Internetová horúčka, známa aj ako dot-com bublina, sa vzťahuje na obdobie od roku 1996 do roku 2001, keď sa masívne zvýšilo používanie internetu. Počas tohto obdobia internetové spoločnosti zažívali rozmach a potom sa zrútili. Odvetvie blockchainu v mnohom pripomína prijatie internetu v jeho počiatočných fázach. Denne vznikajú nové projekty. To je z dlhodobého hľadiska neudržateľné a dá sa očakávať, že bublina blockchainu spľasne. Vždy, keď trhová kapitalizácia blockchainových projektov začne na dlhšie obdobie klesať, ľudia si začnú myslieť, že je to koniec tohto odvetvia. Bublina však zatiaľ nepraskla. Prečo je rozumné myslieť si, že Cardano prežije prasknutie blockchainovej bubliny?
TLDR:
- Ľudia a fondy rizikového kapitálu investujú do blockchainových projektov bez potrebných znalostí.
- Krivka trhovej kapitalizácie a miera prijatia vždy sledujú technologickú krivku. Žiadna iná kombinácia dlhodobo nefunguje.
- Každý blockchainový projekt možno opísať prostredníctvom súboru určitých vlastností. Tieto vlastnosti sa dajú porovnať s inými projektmi.
Ako sa odvetvie blockchainu podobá bubline dot-com
V roku 1993 umožnilo vydanie webového prehliadača Mosaic prístup k celosvetovej sieti. Používanie internetu sa zvýšilo vďaka pokroku v jednoduchosti pripojenia a počítačového vzdelávania. V rokoch 1990 až 1997 sa percento domácností v USA vlastniacich počítače zvýšilo z 15 % na 35 %, pretože vlastníctvo počítača prestalo byť luxusom, ale nevyhnutnosťou. To znamenalo posun k digitálnemu veku, k ekonomike založenej na informačných technológiách. To viedlo aj k vzniku mnohých nových spoločností. Začal sa nával investícií do internetových spoločností.
Mnohí investori neváhali bez ďalšieho zvažovania investovať do akejkoľvek “dot-com” spoločnosti. Rizikový kapitál bolo veľmi ľahké získať. Investičné banky ďalej podporovali špekulácie, ako aj investície do technológií. Kombinácia rýchlo rastúcich cien akcií a dôvery v budúce zisky dot-com spoločností vytvorila prostredie, v ktorom investori často nebrali do úvahy tradičné parametre investovania a dôverovali predovšetkým budúcemu technologickému vývoju, čo viedlo k bubline na akciovom trhu.
Počas “internetového boomu” sa uskutočnilo nevídané množstvo osobných investícií. Časté boli príbehy ľudí, ktorí opustili svoje zamestnanie, aby sa naplno zapojili do každodenného obchodovania s akciami.
Typický dot-com sa nesnažil generovať zisk, ale zachytiť trh a zákazníkov pre obdobie, keď sa internet začal masovo používať. Peniaze od investorov sa používali na rozvoj spoločnosti s cieľom predať spoločnosť na burze skôr, ako sa investície vyčerpajú. Odhaduje sa, že v rokoch 1998 až 2000 sa do internetových projektov investovali 2 miliardy USD ročne. Trhová hodnota akcií Yahoo! vo februári 2000 bola vyššia ako trhová hodnota šiestich najväčších vydavateľstiev dohromady. Analytici v tom čase začali upozorňovať, že akcie sú výrazne nadhodnotené. Investori sa zhodli na tom, že akcie budú mať určitý pokles, ale investovali ďalej.
Vo februári a marci 2001 ceny akcií prakticky všetkých technologických webových spoločností dramaticky klesli. Len zlomku spoločností sa podarilo prežiť až do dnešných dní. Príkladom firmy, ktorá funguje dodnes, je Yahoo.com, ktorej akcie klesli z 200 USD (december 1999) na 12 USD (marec 2001). Vo všeobecnosti prežili len tie firmy, ktoré dokázali počas investičnej horúčky vytvoriť aspoň nejaký zisk a dramaticky obmedzili spotrebu. Medzi ďalšie veľké spoločnosti, ktoré prežili prasknutie bubliny dot-com a existujú dodnes, patria Amazon, Google, eBay a niekoľko ďalších.
Ak by ste vo vyššie uvedenom texte nahradili slovo “dot-com” slovom “blockchain”, mali by ste veľmi dobrú predstavu o tom, ako dnes funguje odvetvie blockchain a čo môžete očakávať v budúcnosti. Mnohé blockchainové projekty zaniknú a len niektoré prežijú.
Investori presne nevedia, na aké parametre blockchainových sietí sa majú zamerať, a nevedia dobre odhadnúť ich potenciál. Niektoré projekty sa dostali do top 10 na niekoľko mesiacov a dnes o nich nikto nevie. Fondy rizikového kapitálu sa správajú veľmi podobne ako počas internetovej horúčky.
Niekto by mohol povedať, že v odvetví blockchainu dochádza k pravidelnému praskaniu malých bublín a že zatiaľ nedošlo k žiadnemu veľkému prasknutiu. To by bol určite spravodlivý názor a je možné, že prijatie blockchainových sietí bude mať pomalší priebeh. Na druhej strane je ťažké hovoriť o pokojnejšom priebehu, ak kapitalizácia projektov pravidelne padá o 80 %, aby následne dosiahla nové historické maximá.
Prečo Cardano prežije?
Prasknutie dot-com bubliny prežili len tie spoločnosti, ktoré boli technologicky najvyspelejšie, mali fungujúce služby a dokázali generovať zisky. Spoločnosti spoliehajúce sa výlučne na marketing nemali šancu. V odvetví blockchainu sa môžeme pozrieť na štatistiky používania blockchainovej siete a veľkosť komunity. Cardano dlhodobo patrí medzi 5 najpoužívanejších blockchainových sietí podľa štatistík on-chain.
Cardano má jeden z najväčších tímov, ak nie najväčší. Podľa GitHubu sa projekt vyvíja najintenzívnejšie. Vývoj Cardana je založený na matematike a vede. V odvetví blockchainu existuje doslova len niekoľko podobných projektov. Keď porovnáte staking na Cardano s Ethereom alebo inými projektmi, môžete vidieť výrazné rozdiely. Cardano je jednou z najviac decentralizovaných sietí. Sieť Cardano nikdy nepotrebovala reštart. Na Cardano nedošlo k žiadnemu hacknutiu inteligentného kontraktu, ak nerátame hacknutie mosta Nomad, čo nebol problém na strane Cardano.
Podľa nášho názoru viac projektov prežije prasknutie blockchainovej bubliny, rovnako ako viac spoločností prežilo bublinu dot-com. Ak ste na Cardano stavili ADA, nemáte dôvod počas poklesu ceny skončiť. Protokol funguje bez ohľadu na trhovú hodnotu mincí ADA a bude vyplácať pravidelné odmeny. Keďže odvetvia DeFi a GameFi rastú, sieť Cardano sa bude používať čoraz viac. Ekosystém môže rásť počas prebiehajúceho medvedieho trhu, dokonca aj počas procesu prasknutia bubliny alebo po ňom.
Je dôležité poznamenať, že krivka trhovej kapitalizácie a miera prijatia vždy sledujú technologickú krivku. Žiadna iná kombinácia z dlhodobého hľadiska nefunguje. Napríklad zvýšenie trhovej kapitalizácie pravdepodobne neovplyvní kvalitu technológie, ale môže ovplyvniť prijatie v krátkodobom horizonte. Projekt blockchain sa čiastočne podobá IT spoločnosti v tom zmysle, že niekto musí vyvíjať technológiu, budovať nové služby a aktívne sa usilovať o vyššiu mieru prijatia. Blockchain je vo svojej podstate decentralizovaný ekosystém, ale to neznamená, že tím si môže dovoliť ignorovať vývoj technológie. Adopcia môže byť spontánna, ale vždy na ňu musí existovať racionálny dôvod.
Graf nižšie ukazuje, že ak sa zvýši kvalita technológie, je veľmi pravdepodobné, že sa zvýši aj jej prijatie. S rastom sieťového efektu bude rásť aj trhová kapitalizácia Cardana.
Ak sa technológia nebude dlhodobo rozvíjať, môže sa stať, že jej prijatie začne klesať. To by potom viedlo k poklesu trhovej kapitalizácie, ktorá mohla byť na samom začiatku vysoká. Vysoká trhová kapitalizácia môže byť výsledkom nafúknutej bubliny. Prasknutie znamená, že trh spravodlivo ocenil projekt, ktorý si vysokú trhovú kapitalizáciu nezaslúžil.
Na grafe nižšie môžete vidieť, ako môže skončiť projekt, ktorého trhová kapitalizácia bola len špekulatívna. Investori napumpovali cenu, ale projekt nikto technologicky nerozvíjal. Adopcia nikdy nebola vysoká. Investori len držali mince a čakali, čo bude ďalej. Nikto sieť v skutočnosti na nič nepoužíval. Nič iné ako prasknutie bubliny sa nedalo očakávať.
Presne to sa stalo mnohým dot-com spoločnostiam.
Odvetvie blockchainu je vysoko konkurenčné ako každé iné odvetvie. Každý blockchainový projekt možno opísať prostredníctvom súboru určitých vlastností. Tieto vlastnosti sa dajú porovnať s inými projektmi. Žiadny blockchainový projekt pravdepodobne nebude najlepší vo všetkom. Preto rôzne projekty nájdu rôzne využitie. Konkurencia bude tlačiť na zlepšovanie technológií, pretože každé zlepšenie môže znamenať zvýšenie ich prijatia. Odvetvie blockchainu dozrieva vďaka súboju technológií.
Je ťažké odhadnúť, ktoré funkcie budú pre používateľov najdôležitejšie. V tejto fáze prijatia komunita blockchainu očakáva hlavne dobrú decentralizáciu a bezpečnosť. Tieto vlastnosti sú trochu abstraktné a ťažko merateľné. Cardano si v oboch vedie veľmi dobre, ale aj keď je na papieri najlepšie v odvetví, nemusí to nevyhnutne znamenať, že to stačí na úspech.
Je pravdepodobné, že používatelia budú oceňovať vlastnosti, ktoré priamo súvisia s používaním konkrétnych služieb. Pre transakčné siete budú dôležité poplatky a čas zúčtovania. Pri decentralizovanej platforme na poskytovanie pôžičiek budú používatelia očakávať dobrú bezpečnosť, spoľahlivosť a lepšie finančné podmienky ako pri tradičných službách.
Ľudia budú od Bitcoinu očakávať najmä rast trhovej kapitalizácie, ktorý bude poháňaný inštitucionálnymi investormi. Ostatné vlastnosti môžu byť v krátkodobom horizonte prehliadané a technológia nemusí byť najdôležitejším faktorom určujúcim úspech. Všetky ostatné projekty môžu uspieť len vďaka dobre rozpoznateľnej technologickej dominancii v určitej oblasti. Napríklad v oblasti škálovateľnosti.
Ľudia by nemali automaticky očakávať, že Bitcoin môže uspieť len vďaka rozprávaniu. Technológiu nemožno podvádzať. Bitcoin bude mať z dlhodobého hľadiska existenčné problémy súvisiace s klesajúcim rozpočtom na bezpečnosť a nízkym využitím siete. Ak sa tieto problémy nevyriešia, vznikne nové úložisko hodnoty. V istom zmysle je každý blockchainový projekt úložiskom hodnoty, ak si dlhodobo udržiava rastúcu trhovú kapitalizáciu. Ethereum sa tiež považuje za úložisko hodnoty a mnohí členovia komunity Cardano nedržia mince ADA, pretože chcú stratiť hodnotu.
Vo svete technológií neexistuje funkcia, ktorú by nebolo možné skopírovať alebo prekonať. Prijatie môže byť v tomto ohľade do určitej miery dôležitejšie ako technológia. Ideológia alebo náboženstvo sa dá vybudovať okolo čohokoľvek bez ohľadu na kvalitu alebo konkurenciu. Či však ide o udržateľný model, nie je vôbec isté a osobne by sme na to nevsadili.
Úložisko hodnoty je vlastnosť, ktorá je založená na iných čiastkových vlastnostiach. Napríklad decentralizácia, bezpečnosť, schopnosť mincí generovať pasívny príjem, udržateľný ekonomický model, miera prijatia zo strany inštitúcií a ďalšie vlastnosti.
Staking ponúka vlastnosť, ktorú siete PoW nemajú, a to poskytovanie pasívneho príjmu. Bitcoinu sa niekedy vyčíta, že nemá peňažný tok. Cardano má peňažný tok a pre používateľov je to veľmi atraktívna vlastnosť. Ak to vnímate ako technologickú inováciu, pochopíte podstatu tohto článku. PoS je energeticky efektívnejší ako PoW. Preto môže Cardano pravidelne vyplácať odmeny všetkým držiteľom mincí ADA. Aby to fungovalo dlhodobo, musí sieť začať generovať dostatočný zisk z transakčných poplatkov v priebehu niekoľkých desaťročí. To sa dá očakávať, keďže tím má v pláne urobiť z Cardana finančný operačný systém pre celú planétu.
Záver
Samotný fakt, že Cardano má v súčasnosti najlepšie staky, môže stačiť na to, aby projekt prežil prasknutie blockchainovej bubliny. Falošné príbehy môžu krátkodobo zastierať realitu, ale používatelia skôr či neskôr uznajú výhody. To sa bude týkať aj ďalších funkcií. Odvetvie blockchainu trpí nedostatkom objektívnych informácií. Fondy rizikového kapitálu majú dostatok finančných prostriedkov na to, aby sa snažili presadiť svoje kone. Cardano je často zámerne prehliadané, nie je zahrnuté do štatistík o reťazci alebo sa o ňom píše negatívne bez zjavného dôvodu. Ide o šum. Cardano toto všetko prežíva, pretože komunita si je dobre vedomá kvality protokolu. Ak má projekt veľkú a angažovanú komunitu, prežije všetko a uspeje.
Kľúčovým posolstvom tohto článku je, že technológia je kráľom. Technológia musí byť pripravená na prijatie a okrem potrebnej spoľahlivosti a bezpečnosti musí ponúkať aj zjavné výhody. Len vtedy môže rásť sieťový efekt, ktorý zvýši spoločenský a finančný význam siete. Rast trhovej kapitalizácie je len logickým vyústením úspechu. Vývoj technológie však nemožno urýchliť. Tím vyvíja Cardano tak rýchlo, ako sa len dá, ak uvážime, že “rýchlo sa hýbať, rozbíjať veci” nie je úspešná stratégia. Technologický líder má nepochybne veľkú šancu uspieť.
(Napísal @Cardanians.io) - preklad @Martin.M
Pôvodný článok: Cardano survives blockchain-bubble burst | Cardano Explorer (cexplorer.io)