Cardano has native liquid staking, other projects just pretend it | Cardano Explorer (cexplorer.io)
Cardano直接将液体押注作为协议的一个特征。在许多其他PoS项目中，我们也可以听到液体抵押，但它有不同的属性。什么是液体赌注，Cardano与其他PoS项目有什么不同？
TLDR
早期的PoS协议设计包括一个锁定期，在此期间用户不能用他们的币进行交易。币是不流动的。
Cardano没有锁定期。ADA币在定投期间是流动的。
在Cardano的情况下，我们可以谈论原生的液体定投或基于协议的液体定投。
如果PoS协议有锁定期，那么可以通过第三方来促进液体订金。
在基于第三方的液体定投中，用户收到第三方将定投的硬币的代币。用户可以与多个DeFi服务互动，从一个资金池中赚取多种奖励。
基于第三方的液体押注对协议安全和用户都有很多缺点。
为了实现最大程度的去中心化，必须平衡用户的经济利益和协议的需求。
PoS共识的主要任务不是奖励持有者，而是基于原生币的网络去中心化。将硬币委托给第三方并能获得奖励，可以被视为对协议的欺骗。
在Cardano上进行多重押注是可能的吗？
传统的押注设计
早期的PoS协议设计包括一个锁定期，在此期间用户不能用他们的币进行交易。大多数PoS协议都遵循这个概念。锁定期的使用是为了让协议对硬币有控制权，如果他们违反了协议规则，可以从所有者手中夺走他们。在锁定期，硬币是不流动的。如果用户想用它们做一些事情，如出售它们或在DeFi服务中使用它们，他们必须等到锁定期的结束。一些协议允许提前释放硬币，但用户必须支付罚款。
以太坊目前根本不允许释放ETH。只有上海的升级会改变这种情况。Solana锁币5天，BSC锁7天，Polygon锁21天，Avalanche锁14天，Polkadot和Cosmos锁28天，Near锁1天，等等。
锁定期是令人讨厌的，当市场下跌时，用户无法及时出售硬币，如果他们想出售的话。长达几周的锁定期是令人不快的，因为加密货币市场在这段时间会相对下跌。还有其他不利因素。用户不能自由地将硬币用于支付或用于DeFi服务。他们总是不得不在抵押硬币或在其他地方使用它们之间做出选择。
卡达诺的液体押注
IOG团队设法创建了用户友好和易于理解的盯盘。Cardano没有锁定期，也没有规定用户必须拥有的最低限度的硬币来参与盯盘。用户可以从自己的钱包中押注任何数量的ADA币，并可以在任何时候花费这些币。
重要的是，在Cardano协议拍摄快照时，钱币必须在他们被押注的钱包中。在这个过程中，抵押钱包中的余额被记录下来。Cardano在两个纪元之间的过渡期，每5天定期拍摄快照。
用户将按照快照时钱包中的硬币数量进行赌注。这意味着，在快照之后，用户可以将所有ADA发送到其他地方。如果在下一个快照期间，钱包里没有ADA，那么这些币将不会被押注。如果用户购买了新的ADA币并将其发送到他们的盯盘钱包，那么在拍摄另一个快照后，它们将被自动盯盘。当然，有必要考虑到这些币将在活跃的赌注中使用，有一个纪元的延迟。
ADA币在盯盘期间是流动的。这就是为什么Cardano社区谈到了液体定投。不幸的是，液体赌注这个词最初是为了一个不同的机制。在Cardano的情况下，我们可以谈论原生的液体赌注或基于协议的液体赌注，因为不需要第三方来确保硬币的流动性，也不需要发行代币。
基于第三方的液体押注
如果PoS协议有一个锁定期，可以通过第三方促进液体赌注。
用户不喜欢在一定时间内不能接触到他们的资金。他们通常想获得被动奖励，但他们也想出售、交易或使用这些硬币。如何让用户在获得押注奖励的同时，能够与硬币互动？一个解决方案已经被找到了，令人惊讶的是，它被称为液体押注。这种液体押注并不被协议支持，而是通过第三方促成的。
用户将自己的PoS币委托给第三方，由第三方进行抵押。第三方为用户提供与委托币相同数量的代币。这些代币具有相同的市场价值，或者只是略低。优点是代币具有流动性。第三方没有问题，委托的硬币将被锁定在协议定义的时间段内。
代币在解锁流动性的同时为用户赚取押金奖励。用户能够像使用本地代币一样，在DeFi服务中转移、存储、交易和赚取收益。他们可以与多个DeFi服务互动，从一个资金池赚取多种奖励。
可以说，第三方和代币化的PoS币解决了有锁定期的传统盯盘的缺点。不幸的是，这种解决方案对协议安全和用户都有很多弊端。
为了实现PoS网络的最大程度的去中心化，必须平衡用户的经济利益和协议的需求。这意味着硬币应该保留在用户手中，用户应该从自己的（硬件）钱包中对其进行抵押。基于第三方的液体押注会导致中心化和其他风险。
PoS币和代币可能有类似的市场价值，但从协议的角度来看，它们的意义是根本不同的。以太坊协议通过ETH实现了去中心化。想象一下，你发送10个ETH给第三方，他给你10个stETH代币（代币化ETH）作为回报。另外1000个用户也会这样做。第三方持有10,000个ETH，从而成为一个重要的中心化点。1000个用户持有stETH代币，这对以太坊去中心化没有意义。第三方押注ETH，所以币被锁定。如果所有用户都想一下子从第三方那里拿回他们的ETH，第三方很可能会出现流动性问题。高额的抛售压力有可能降低stETH的市场价值。
第三方可以是集中式交易所或智能合约。在中心化交易所拥有PoS币，无论如何都是错误的。如果第三方是智能合约，情况会稍微好一些。在以太坊的情况下，第三方必须操作大量的验证器。在砍价的情况下会发生什么？第三方将失去ETH，但用户仍有stETH，并期望获得ETH的回报。第三方可能因削价而遭受经济损失。如果第三方由于一些严重的错误而损失了大量的ETH并破产，那么stETH基本上就失去了价值。
基于第三方的液体盯盘对于去中心化的治理来说可能是一个问题，因为投票只能用原生币，而不能用其代币化版本。并非所有的PoS生态系统都希望有去中心化的治理。如果这是社区的目标，它应该关注如何处理人们持有代币而不是PoS币的事实。
PoS共识的主要任务不是奖励持有人，而是基于原生币的网络去中心化。将硬币委托给第三方并能获得奖励，可被视为对协议的欺骗。
分析师预计，基于第三方的液体押注有巨大的发展潜力。在撰写本文时，以太坊上的液体押注份额约为38%，BSC和Polygon为3%，Solana为3%，Avalanche和Near为2%，Polkadot为1%，Cosmos为0.2%。有趣的是，在允许押注的老项目上，与2022年9月转为PoS共识的以太坊相比，份额非常低。以太坊流动赌注市场由Lido Finance主导，它目前拥有约78%的市场份额，有约427万ETH存款。
卡达诺的多重押注
Cardano有原生的流动赌注。如果你想从Cardano协议中获得赌注的奖励，同时又想在AMM DEX或其他DeFi服务上提供流动性的其他奖励，怎么办？
将会有一些服务出现，允许用户完全这样做。用户将向第三方发送ADA币并收到代币。然后他们可以将代币入股并获得奖励。第三方将押注ADA并将奖励给用户。这也是一种基于第三方的液体押注。
一些用户会利用这个选项。就风险而言，上面一节中描述的内容几乎都适用。用户放弃了用于去中心化Cardano的ADA币。此外，他们将自己暴露在比从自己的Cardano钱包押注ADA更多的风险中。如果你选择使用这些服务，明智的做法是做好研究并将风险分散到多个类似的服务中。在Cardano上押注ADA可能没有最高的收益，但它是最安全的押注形式。
结论
什么是真正的液体赌注？这个名字有点不准确，因为如果协议有锁定期，原生币总是不流动的。用户希望有流动的资金。只有用户从第三方收到的代币是流动的，但在盯盘期间，币总是被锁定的，没有流动性。
Cardano有原生的流动性盯盘。用户可以从他们自己的钱包中对ADA进行抵押，从而保留对他们委托的币池的控制权，或者在其他地方使用这些币。Cardano应该包括在所有谈论液体赌注的总结和列表中。一些分析师认为，只有在第三方将代币还给用户的情况下，才有可能实现液体定投。这是个大错误。Cardano是一个很好的例子，说明当涉及到去中心化的时候，液体抵押应该是什么样子。