Перевод статьи https://cexplorer.io/article/cardano-reserve-depletes-more-slowly-than-expected
Люди замечают, что вознаграждение за стейкинг ADA постепенно уменьшается. Любой, кто понимает денежно-кредитную политику Cardano, не удивлен. Тем не менее, вознаграждение меньше, чем ожидалось около трех лет назад. Давайте взглянем на причины, почему это так, и на некоторые графики, которые для вас все прояснят.
Денежно-кредитная политика Cardano
Денежно-кредитная политика проекта Cardano была определена в самом начале проекта в блоке Genesis. Во время публичной распродажи, которая состоялась в Японии, было продано 57,6% монет ADA. Фонд Cardano получил 1,4%, IOG - 5,5%, а Emurgo - 4,6% от всего объема ADA. Важно, что 30,9% осталось в резерве для начисления вознаграждений и дальнейшего развития проекта. Это было 13 888 022 853 (примерно 14 миллиардов) монет ADA.
Вознаграждения за стейкинг основаны на двух основных принципах. Первый компонент - это резерв, из которого каждую эпоху берется 0,3%, а второй компонент - это собранные комиссии. Мы подробно описали денежно-кредитную политику проекта Cardano в одной из наших предыдущих статей. Однако одна картинка - это все, что вам нужно, чтобы понять основной механизм.
Обратите внимание, что 20% от виртуального банка (максимальное количество монет ADA для вознаграждения эпохи) переводится в казну. Также обратите внимание, что часть монет ADA возвращается обратно в резерв (невостребованные награды).
Почему вознаграждение за стейкинг уменьшается?
Вознаграждения падают по трем причинам. Во-первых, резерв постепенно истощается с каждой эпохой, поэтому 0,3% берется от все меньшего количества ADA. Во-вторых, условия для достижения максимально возможного вознаграждения не соблюдаются, поэтому значительная часть монет ADA возвращается в резерв. Третья причина заключается в том, что сумма комиссий, собираемых за эпоху, недостаточно велика, чтобы компенсировать уменьшение количества монет в резерве.
На момент написания статьи в резерве находится 8 969 722 014 монет ADA, а в казне проекта - 1 336 737 021 монета ADA. В эпоху 427 в качестве комиссий было собрано 126,9 тыс. монет ADA. Обратите внимание, что сумма взимаемых комиссий имеет тенденцию к увеличению с течением времени.
Вы можете сами убедиться в том, как постепенно истощается резерв и растет казна в Cexplorer.
0,3% от 9 млрд. - это 27 миллионов. Таким образом, 27 миллионов - это примерно та сумма, которая берется из казны в качестве максимально возможного вознаграждения. Как уже объяснялось, часть монет ADA будет использована для выплаты вознаграждений, а часть будет возвращена в резерв. Для каждой последующей эпохи меньшее количество монет ADA будет забираться из резерва в качестве потенциального максимального вознаграждения. Монеты ADA, которые выплачиваются в качестве вознаграждения, постепенно увеличивают количество монет в обращении. Когда в резерве останется всего 8 миллиардов, 0,3% составят всего 24 миллиона монет ADA. И так далее.
На практике выплачивается только около половины максимально возможного вознаграждения, то есть около половины возвращается в резерв.
Обратите внимание, что сумма собранных комиссий даже не соответствует 1% от суммы, взятой из резерва. Другими словами, более 99% вознаграждений за стейкинг берутся из резерва. Сумма взимаемых комиссий в настоящее время практически ничтожна. Как мы уже говорили, на практике выплачивается только половина вознаграждений, поэтому соотношение немного лучше в пользу комиссий, которые сеть собирает каждую эпоху. Комиссии могут составлять примерно 1-2% от общей суммы вознаграждения.
Если мы хотим, чтобы вознаграждение за стекинг было устойчивым в долгосрочной перспективе на том же уровне, что и сегодня, крайне важно, чтобы за использование сети собиралось все большее количество ADA. Уменьшающийся резерв должен быть компенсирован за счет использования сети.
Если средняя комиссия останется на уровне 0,16 ADA, а сеть будет собирать 10 млн за эпоху (5 дней), то примерно 60 млн человек должны пользоваться сетью за эпоху. Это примерно в 250 раз больше, чем в среднем на сегодняшний день. Примерно 50 тысяч человек пользуются Cardano каждый день (иногда больше, иногда меньше).
Почему не выплачивается максимально возможное вознаграждение?
Вознаграждение за стейкинг было бы значительно выше, если бы были соблюдены условия выплаты максимально возможного вознаграждения. Однако на практике это не так. Маркус, сотрудник Фонда Cardano, представил диаграмму с максимально возможным вознаграждением и диаграмму, отражающую реальность (и возможные будущие события) в одном твите.
На следующем рисунке вы можете видеть, как постепенно истощался бы резерв, если бы максимально возможное вознаграждение, т.е. 0,3%, выплачивалось каждую эпоху.
По прогнозам, к середине 2023 года резерв составит всего 7 миллиардов долларов. Реальность такова, что это будет примерно 9 миллиардов, то есть на 2 миллиарда больше.
На приведенном ниже графике красная линия обозначает максимально возможные вознаграждения (так же, как на приведенной выше диаграмме). Зеленая линия символизирует реальность. Фиолетовая линия в левом нижнем углу - это казна Cardano.
Стимулы протокола Cardano предназначены для увеличения роста децентрализации и предоставления операторами качественных услуг сети. Отклонения от ожиданий протокола снижают вознаграждение за стейкинг.
Максимально возможное вознаграждение выплачивалось бы протоколом, когда было бы K полностью насыщенных (100%) пулов. Параметр K - это требуемое количество пулов, установленное равным 500 на момент написания. Кроме того, все пулы должны были бы создать 100% блоков и иметь идеальный пледж.
Битвы за слоты, перенасыщенные пулы, монеты ADA, делегированные закрытым пулам, низкие пледжи, пропущенные слоты (пулы, не создающие блоки по разным причинам), больше существующих пулов, чем требуется параметром K, множество слабо насыщенных пулов, которые не создают ни одного блока в каждую эпоху, - все это снижает вознаграждение за стейкинг.
Другими словами, даже если Cardano сильно децентрализован и на самом деле существует больше пулов, которые производят блоки, чем требуется параметром K, условия для максимально возможного вознаграждения не выполняются.
На практике достичь идеального состояния практически невозможно, поэтому нельзя ожидать, что максимально возможное вознаграждение будет выплачиваться постоянно. Однако лично я предполагал, что вознаграждение за стейкинг будет немного выше, чем оно есть на данный момент. Отклонение от идеального состояния относительно велико.
Вывод
Тот факт, что максимально возможное вознаграждение не выплачивается и что в резерве на 2 миллиарда монет ADA больше, чем ожидалось, имеет один положительный момент. У Cardano есть больше времени для принятия. В казне проекта имеется относительно большое количество монет ADA для Catalyst, управления и дальнейшего развития экосистемы. Принятие блокчейн технологий происходит медленнее, чем ожидалось, а использование блокчейн сетей и DeFi значительно сокращается на медвежьем рынке.
Есть два пути к более высокому награждению. Делегатам следует больше думать о том, какому пулу они решают делегировать свои монеты ADA. Если они хотят соответствовать требованиям протокола, должно быть 500 полностью насыщенных пулов, которые внесли необходимые пледжи и создали все блоки, когда стали лидерами слотов.
Принимая решение об увеличении параметра K, каждый должен думать о текущем состоянии. Увеличились ли бы вознаграждения за стекинг, если бы параметр K был увеличен до 750 или 1000?
Долгосрочная цель ясна. Необходимо, чтобы как можно больше людей пользовались Cardano и оплачивали комиссии. Долгосрочная экономическая устойчивость напрямую связана с полезностью. Это относится не только к Cardano, но и в основном ко всем публичным блокчейн сетям, которые имеют фиксированное количество монет. У Cardano нет инфляции (увеличения количества монет), поэтому, как только резерв будет исчерпан (или значительно уменьшен), он будет полностью зависеть от собранных комиссий.
Повышение масштабируемости на первом слое (Input Endorsers) является необходимым условием успеха. Кроме того, необходимо подумать о введении рынка комиссий (многоуровневое ценообразование). Самая сложная задача - привлечь реальных пользователей в Cardano, что и пытаются сделать многие другие экосистемы.
// От переводчика: для получения дополнительных переведенных на русский язык статей о Cardano посетите русскоязычный раздел на форуме Cardano. Видеоролики о Cardano на русском можно найти на YouTube канале нашего замечательного амбасадора Тимура Сахабутдинова, а также на канале Чарльз Хоскинсон на русском. Хотите поговорить или задать вопрос о Cardano по-русски? Приглашаем вас в наше уютное сообщество в Telegram. Оставайтесь на связи, все только начинается!