A natureza esbaldante dos mercados financeiros ao longo de 2020 e início de 2021 renovou o foco em manter a segurança de nosso cenário financeiro.
A dramática volatilidade do mercado de ações, a incerteza relacionada à pandemia e um afastamento do dinheiro físico levaram muitos governos em todo o mundo a explorar alternativas às moedas de reserva tradicionais.
Entre os novos meios de troca que estão sendo explorados, a tecnologia blockchain está sendo considerada de forma consistente, devido à sua capacidade de lançar moedas digitais. Mas, como acontece com qualquer tecnologia nascente, o caminho para moedas totalmente digitais ainda não foi claramente definido.
Em vez de usar moedas digitais pré-existentes, muitos bancos estão agora procurando lançar seus próprios CBDCs. Aqui, vamos explorar o que são CBDCs e descobrir o que eles podem significar para o cenário do blockchain. Também discutiremos por que blockchains sem permissão, como Cardano, podem fornecer benefícios importantes para CBDCs por meio da descentralização.
O que são CBDCs?
As moedas digitais do banco central, muitas vezes abreviadas para CBDCs, são análogos digitais de moedas fiduciárias, como o dólar americano ou o iene japonês, emitidos em nível estadual. Os CBDCs podem ser emitidos por um banco central ou nacional ou, alternativamente, por agências governamentais, e estão sendo explorados para uma série de casos de uso.
As formas digitais de moedas fiduciárias tradicionais podem preparar o caminho para pagamentos transfronteiriços instantâneos e baratos, sem a necessidade de processadores de pagamento, e também acelerar o processo de liquidação de títulos interbancários. Eles poderiam melhorar os requisitos de combate à lavagem de dinheiro e “conheça seu cliente” em comparação com a moeda à vista. Para usuários de varejo, os CBDCs também podem reduzir os custos bancários e, portanto, aumentar potencialmente as taxas de juros e os benefícios bancários.
Várias jurisdições em todo o mundo expressaram publicamente seu interesse em lançar um CBDC nacional. Em outubro de 2020, a China concluiu seu maior projeto piloto até agora para seu yuan digital, um projeto liderado pelo Banco do Povo da China. Um dos líderes mundiais na corrida pelos CBDCs, o Banco Popular da China distribuiu seu yuan digital para um grupo de foco de 50.000 participantes aleatórios.
O Federal Reserve dos EUA também está explorando o lançamento de um CBDC 6, avaliando e analisando os benefícios do lançamento de um dólar digital dos EUA. Na Europa, o Banco da Inglaterra, o Sveriges Riksbank (Suécia), o Banco Nacional Suíço e o Banco Central Europeu também estão trabalhando em CBDCs 2 para suas respectivas moedas fiduciárias.
Em associação com bancos de todo o mundo, o Bank of International Settlements (BIS), com sede na Suíça, estabeleceu três princípios fundamentais exigidos de um CBDC:
- CCoexistência com fiat e “outros tipos de dinheiro”,
- Apoia a estabilidade monetária e financeira,
- Promover inovação e eficiência.
A necessidade desses recursos normalmente leva os reguladores e bancos emissores a explorar blockchains permissionadas - geralmente vistos por oferecer melhores controles sobre quem pode acessar os dados por meio de associação controlada, enquanto ainda promove a inovação.
Em alguns casos, os CBDCs buscaram alternativas para blockchains completamente. Mas com desenvolvimentos recentes de blockchain públicas, como escalonamento, sidechains e emissão de token flexível, a maré pode estar mudando a favor para a adoção de CBDCs em blockchains públicos.
Mas, primeiro, vamos descobrir a diferença entre blockchains com permissão e sem permissão.
Com permissão vs. sem permissão - qual é a diferença?
Frequentemente descrevemos Cardano como um blockchain “sem permissão” ou “público”. Isso significa que qualquer pessoa, independentemente de sua formação, afiliação ou localização, pode explorar as informações da cadeia e visualizar o histórico da blockchain. Os blockchains públicos têm operadores de nó descentralizados e, normalmente, qualquer pessoa com conhecimento técnico e hardware necessário pode executar um nó. Na Cardano, essa função é desempenhada por operadores de stakepool.
Por outro lado, blockchains permissionadas ou privadas apenas concedem acesso a um número de participantes - geralmente usuários corporativos e institucionais. Os blockchains permissionados geralmente são usados por empresas privadas que desejam construir infraestrutura de back-end no blockchain, mas não exigem um registro público e visível de transações.
Em vez de operadores de nós descentralizados, os blockchains permissionados geralmente chegam a um consenso por meio de um grupo de nós federados, que concordam com uma versão da história do blockchain. Esses nós federados são geralmente operados por entidades comerciais ou empresas que usam o blockchain, daí o termo “com permissão”. Os blockchains permissionados ainda podem usar código-fonte aberto, o que permite que as empresas verifiquem a segurança do blockchain subjacente.
Alguns blockchains permissionados comumente usados incluem Hyperledger da Linux Foundation e Corda da R3. Em um ambiente corporativo, os blockchains permissionadas e não permissionadas têm seus méritos e casos de uso individuais, mas, até o momento, os bancos costumam se concentrar em livros-razão permissionados.
Os blockchains sem permissão podem oferecer benefícios para CBDCs?
Blockchains permissionados podem ser benéficos para controlar o acesso ao blockchain, mas eles introduzem problemas de segurança. Como todos os sistemas de registro relativamente centralizados, eles são vulneráveis a ataques.
De acordo com a Brookings, organização de políticas públicas sediada em Washington, uma única violação de dados em massa de um operador de nó permissionado pode revelar o histórico financeiro e os dados associados de todos os participantes da rede.
Em um documento de discussão publicado pelo Banco da Inglaterra (BoE) no início de 2020, o BoE propôs que, embora um CBDC precisasse permanecer permissionado até certo ponto pelo banco, poderia haver benefícios em buscar uma maior descentralização.
O Banco da Inglaterra descreve os benefícios potenciais de usar um livro-razão público descentralizado como:
- Resiliência : alta disponibilidade e garantia de moeda digital construída em um livro-razão público,
- Programabilidade : o uso de contratos inteligentes e tokens para permitir “dinheiro programável”,
- Alcance : compartilhamento de dados via blockchain para fornecer acesso a um maior número de indivíduos,
- Uso de criptografia : a criptografia de chave pública pode ajudar a verificar se a parte que está enviando uma transação está autorizada a fazê-lo.
Para usar um CBDC, os usuários de varejo e outros participantes poderiam fazer transações com provedores de interface de pagamento autorizados, que se comunicariam por meio de APIs para um livro-razão central autorizado pelo banco emissor.
Como a interface com o razão subjacente exigiria intermediários, etapas de preservação de privacidade poderiam ser executadas para cada usuário por meio desses provedores, independentemente de o blockchain subjacente ter ou não permissão.
Moedas digitais públicas para todos
À medida que os blockchains públicos amadurecem e lançam novos recursos de preservação de privacidade, os bancos que exploram o lançamento do CBDC podem optar por usar uma solução descentralizada e semiautorizada.
No mínimo, os CBDCs poderiam se beneficiar de vários elementos de tecnologia descentralizada, como resiliência à perda de dados e alta disponibilidade de ativos por meio da manutenção de uma rede descentralizada. Da mesma forma, um blockchain público incutiria maior transparência em nossos sistemas financeiros globais e, portanto, aumentaria a confiança das pessoas nos estabelecimentos bancários.
No futuro, poderemos ver moedas digitais de nível nacional lançadas em blockchains públicas, com certa supervisão das autoridades de bancos centrais para garantir seu uso seguro.
O que você acha dos CBDCs? Você acha que os ativos digitais deveriam substituir a moeda fiduciária? Você acredita que os CBDCs devem ser construídos em livros-razão abertos e transparentes?
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