馃嚜馃嚫 Mercados mundiales del carbono y 脕frica

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Teniendo en cuenta el objetivo del Acuerdo de Par铆s de reducir las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero (GEI) fijado en la COP21 de 2015, los pa铆ses y las organizaciones ya no pueden ignorar la descarbonizaci贸n en sus respectivas actividades. Este art铆culo ofrece una visi贸n general de los mercados mundiales del carbono, cuya importancia y presencia crecen con los a帽os, su potencial y el movimiento en 脕frica.

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Photo: Financial growth concept by Canva

脥ndice

  1. Fundamentos del mercado del carbono
  2. Visi贸n general del mercado mundial del carbono
  3. Movimientos del mercado del carbono en 脕frica

Fundamentos del mercado del carbono

Contexto de los mercados de carbono

El objetivo 煤ltimo del Acuerdo de Par铆s era limitar las emisiones mundiales y, lo que es m谩s importante, imponer la rendici贸n de cuentas por las acciones (e inacciones) de los pa铆ses en torno a la reducci贸n de las emisiones de carbono1. En consecuencia, el R茅gimen de Comercio de Derechos de Emisi贸n (RCDE) se convirti贸 en una importante plataforma para el comercio de cr茅ditos de carbono emitidos como parte del sistema de comercio de derechos de emisi贸n con fijaci贸n previa de l铆mites m谩ximos, que se estableci贸 dentro del Protocolo de Kioto y permite a los gobiernos establecer un total de derechos de emisi贸n de di贸xido de carbono y asignar estos derechos a las empresas para su comercio. La participaci贸n en el mercado de carbono de cumplimiento se hizo obligatoria para los pa铆ses y regiones en los que se introdujeron estos sistemas de tope y comercio1. No obstante, la participaci贸n en el mercado voluntario sigue siendo voluntaria1.

Compensaciones de carbono frente a cr茅ditos de carbono

Los cr茅ditos de carbono representan una reducci贸n o eliminaci贸n de las emisiones de GEI. La compensaci贸n de carbono se crea cuando individuos u organizaciones deciden invertir en proyectos que mitigan el cambio clim谩tico, como la forestaci贸n, las energ铆as renovables o la captura y el almacenamiento de carbono. Estos cr茅ditos de carbono son una medida de las 鈥渆misiones permitidas鈥, y las compensaciones de carbono se consideran una compensaci贸n por las 鈥渆misiones eliminadas鈥.1 Aunque los t茅rminos suelen utilizarse indistintamente, los cr茅ditos de carbono se negocian principalmente en mercados de cumplimiento, mientras que las compensaciones de carbono suelen negociarse en mercados voluntarios.

Compensaciones por emisiones evitadas frente a compensaciones por emisiones eliminadas

Por un lado, las compensaciones por evitaci贸n representan una disminuci贸n de las emisiones de carbono en comparaci贸n con un escenario de referencia, como la financiaci贸n de una central de energ铆a solar en una regi贸n dominada por los combustibles f贸siles y la limitaci贸n de los niveles de tala de madera al detener la conversi贸n de pastizales en tierras de cultivo2.
Por otro lado, las compensaciones por eliminaci贸n representan una disminuci贸n directa de las reservas de carbono en la atm贸sfera, como el crecimiento de los 谩rboles y la captura directa del aire, que captura las emisiones de di贸xido de carbono (CO2) con filtros especiales, lo calienta, lo fija con agua y lo inyecta bajo tierra durante mucho tiempo3.

Foto: La colina Ngong en Nairobi, Kenia, tomada por el autor

Panorama global del mercado del carbono

Actualmente existen alrededor de 30 mercados de carbono de cumplimiento y un n煤mero incalculable de mercados voluntarios de carbono (MVC) en el mundo4. A pesar de la exageraci贸n de los MCV, el mercado de cumplimiento es mucho mayor que los MCV, con un valor de m谩s de 850.000 millones de d贸lares, frente a los entre 1.000 y 2.000 millones de d贸lares de los MCV en 20215.

Mercados de carbono de cumplimiento: volumen, emisi贸n cubierta y precio

El R茅gimen Comunitario de Comercio de Derechos de Emisi贸n (RCCDE), lanzado en 2005, es el primer gran mercado de carbono del mundo y sigue siendo el mayor en t茅rminos de volumen de comercio6. En 2021, se produjo un impulso cuando China lanz贸 su RCCDE nacional. Se convirti贸 en el mayor del mundo en t茅rminos de emisiones cubiertas7. Por ahora, el RCCDE de China s贸lo se aplica a 2.000 empresas del sector energ茅tico y se espera que se ampl铆e a otros sectores en el futuro7.

Figura 3.1. Porcentaje de las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero (GEI) seg煤n el RCCDE.

Fuente: Cifra citada de The Untapped Power of Carbon Markets in Five Charts by BloombergNEF5

En t茅rminos generales, los precios del carbono tienen que subir a largo plazo para impulsar las inversiones hacia la neutralidad clim谩tica a la escala y el ritmo necesarios. En la actualidad, solo el RCCDE y el RCCDE del Reino Unido tienen precios dentro o por encima de los 50-100 USD por tonelada m茅trica de di贸xido de carbono, que es lo que se requiere para 2030 para cumplir los objetivos de temperatura del Acuerdo de Par铆s, y otros mercados importantes se quedan muy cortos8.

Figura 3.2. Precio del carbono en determinados ETS (2018-2023).

Fuente: Figura citada de State and Trends of Carbon Pricing 2023 by World Bank8

Mercados voluntarios de carbono (MVC): deanda, oferta y precio

A pesar de que el tama帽o actual del mercado de MVC es mucho menor que el del mercado de carbono de cumplimiento, el MVC ha experimentado un crecimiento significativo en los 煤ltimos a帽os. A medida que se intensifiquen los esfuerzos mundiales de descarbonizaci贸n, se espera que aumente la demanda de estos cr茅ditos. Se prev茅 que el VCM crezca de 2.000 millones de d贸lares en 2020 a unos 250.000 millones en 205010.

Figura 3.3. Demanda mundial de cr茅ditos voluntarios de carbono

Fuente: Figura citada de Carbon credits: Scaling voluntary markets by McKinsey9

El suministro de cr茅ditos de carbono se ha ido desplazando de las energ铆as renovables a las actividades basadas en la naturaleza. Debido a la importante reducci贸n de costes de las tecnolog铆as de energ铆as renovables, los proyectos de energ铆as renovables a gran escala pueden no cumplir el requisito de 鈥渁dicionalidad financiera鈥, es decir, que la reducci贸n de emisiones del proyecto no sea viable sin los ingresos procedentes de los cr茅ditos de carbono8. En consecuencia, se ha prestado cada vez m谩s atenci贸n a las actividades basadas en la naturaleza, como la silvicultura, el uso de la tierra y las actividades agr铆colas.

Incitados por la invasi贸n rusa de Ucrania, los precios de los cr茅ditos cotizados en bolsa han ido cayendo en todas las categor铆as. Los cr茅ditos basados en la naturaleza experimentaron un descenso significativo, pasando de unos 16 USD a menos de 5 USD a finales de 20228. El uso de precios estandarizados se se帽ala como un factor que hace bajar los precio, lo que provoc贸 el aumento de los precios extraburs谩tiles (OTC) en 20228. Aunque en 2022 se produjo una convergencia en los precios, los cr茅ditos de compensaci贸n por eliminaci贸n siguen negoci谩ndose con una clara prima de precios.

Figura 3.4. Precios de los cr茅ditos de carbono normalizados (2021-2023).

Fuente: Figura citada de Estado y tendencias de la tarificaci贸n del carbono 2023 por el Banco Mundial8

Las actividades m谩s recientes y situadas en los pa铆ses menos desarrollados suelen presentar adem谩s un precio m谩s elevado que otras actividades similares8. La cotizaci贸n de los productos de futuros indica un modesto aumento de los precios en los pr贸ximos dos a帽os, con expectativas de aumento de los precios y un posible resurgimiento de la prima para los cr茅ditos negociados en bolsa y basados en la naturaleza8.

Movimientos del mercado del carbono en 脕frica

脕frica tiene un enorme potencial, no obstante solo se utiliza el 2% de su potencial

El potencial de 脕frica para producir cr茅ditos de carbono es enorme: Las selvas africanas absorben 600 millones de toneladas de CO2 al a帽o, m谩s que cualquier ecosistema forestal del planeta12. La demanda de cr茅ditos de carbono de origen africano tambi茅n ha crecido: a una tasa anual compuesta del 36% entre 2016 y 202111.

No obstante, del total de cr茅ditos emitidos en todo el mundo entre 2016 y 2021, solo alrededor del 11 por ciento proceden de pa铆ses africanos, y la mayor parte de ellos provienen de unos pocos grandes proyectos11. Se calcula que 脕frica solo genera actualmente el 2 por ciento de su potencial m谩ximo anual de cr茅ditos de carbono13.

Foto: Granja de t茅 en Embu, Kenia, tomada por el autor

Entre Oriente Medio y 脕frica, el RCCDE de Sud谩frica es actualmente el 煤nico mercado de carbono de cumplimiento obligatorio. Asimismo, el impuesto sudafricano sobre el carbono es la 煤nica pol铆tica en vigor8. No obstante, Botsuana, Costa de Marfil, Gab贸n, Marruecos, Nigeria y Senegal est谩n estudiando la adopci贸n de un impuesto sobre el carbono o de un RCCDE8.

La iniciativa africana de mercados de carbono (ACMI) pretende ampliar dr谩sticamente el mercado voluntario de carbono en 脕frica

Durante la COP27 de 2022, un grupo de patrocinadores lanz贸 la Iniciativa Africana de Mercados de Carbono (ACMI, por sus siglas en ingl茅s). La ACMI pretende ampliar de forma significativa la participaci贸n africana en los mercados voluntarios de carbono: produciendo 300 millones de cr茅ditos de carbono anuales para 2030 y 1.500 millones de cr茅ditos anuales para 2050, desbloqueando ingresos sustanciales y apoyando la creaci贸n de empleo y distribuyendo los ingresos de forma equitativa y transparente con las comunidades locales11.

Pa铆ses como Kenia, Malaui, Gab贸n, Nigeria y Togo se comprometieron a ampliar el mercado voluntario de carbono mediante el desarrollo de regulaciones integrales del mercado de carbono con la ACMI14. Juntos, estos pa铆ses tienen un potencial m谩ximo para generar m谩s de 300 MtCO2e14.

La Alianza del Carbono de los EAU se comprometi贸 en septiembre de 2023 en Kenia, en la primera cumbre sobre el clima del continente, a comprar 450 millones de d贸lares en cr茅ditos de carbono a la ACMI16. Climate Asset Management, una empresa conjunta de HSBC Asset Management y Pollination, tambi茅n anunci贸 una inversi贸n de 200 millones de d贸lares en proyectos que producir谩n cr茅ditos ACMI16.

Foto: Mesa redonda de la COP28 en Dubai, EAU, tomada por EMURGO 脕frica

En la COP28 de 2023, el PNUD lanz贸 la Iniciativa de Mercados de Carbono de Alta Integridad17. La iniciativa pretende apoyar el acceso de los pa铆ses de bajos ingresos a los mercados de carbono, mitigar los riesgos sociales y medioambientales y promover una contabilidad precisa del carbono17.

Notas
a. El mecanismo por el que los precios normalizados provocan un descenso de los precios es el siguiente. Al agrupar los cr茅ditos que cumplen ciertos criterios m铆nimos, las Bolsas aumentan la liquidez del mercado y facilitan las inversiones, pero los atributos espec铆ficos de los proyectos de mayor calidad, y en consecuencia su valor, pueden perderse por un efecto de "m铆nimo com煤n denominador "8.
b. El grupo de patrocinadores incluye a la Alianza Mundial de la Energ铆a para las Personas y el Planeta (GEAPP), Energ铆a Sostenible para Todos (SEforALL), la Fundaci贸n Rockefeller y la Comisi贸n Econ贸mica de las Naciones Unidas para 脕frica, con el apoyo de los Campeones de Alto Nivel de las Naciones Unidas para el Cambio Clim谩tico11.

Referencias

  1. Mercados de carbono - Visi贸n general, historia, contexto, fiscalidad | CFI
  2. Las compensaciones por evasi贸n y por eliminaci贸n son igualmente necesarias | The Climate Trust
  3. Elegir entre las compensaciones por evasi贸n y por eliminaci贸n de carbono | Azzera
  4. Mercados de carbono: qu茅 son y c贸mo funcionan | Investopedia
  5. El poder sin explotar de los mercados de carbono en cinco gr谩ficos | BloombergNEF
  6. R茅gimen Comunitario de Comercio de Derechos de Emisi贸n (RCCDE) | Comisi贸n Europea
  7. RCCDE de China | ICAP
  8. Estado y tendencias de la tarificaci贸n del carbono 2023 | Banco Mundial
    1. Cr茅ditos de carbono: ampliaci贸n de los mercados voluntarios | McKinsey
    1. Hacia d贸nde se dirige el mercado de compensaciones de carbono | Morganstanley
  9. Informe sobre la hoja de ruta de la Iniciativa de Mercados de Carbono de 脕frica (ACMI) | ACMI
  10. 脕frica espera un papel protagonista si el mercado de compensaciones de carbono puede superar la crisis de credibilidad | Reuters
  11. La iniciativa africana pretende aportar transparencia a los mercados de carbono | Devex
  12. Nigeria y otros pa铆ses lanzan una nueva iniciativa africana sobre mercados de carbono en la COP 27 | The Guardian
  13. Narrativa de ACMI sobre los mercados de carbono africanos | ACMI
  14. Cientos de millones de d贸lares prometidos para cr茅ditos de carbono africanos en la cumbre del clima | Reuters
    1. El Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo lanza un plan para impulsar la integridad en los mercados de carbono y aumentar el acceso a los planes de financiaci贸n para los pa铆ses en desarrollo | PNUD

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Traducci贸n al espa帽ol de 鈥淕lobal Carbon Markets and Africa鈥, publicado por EMURGO AFRICA en marzo 11 de 2024.


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