馃嚜馃嚫 Rendimiento del Stake Pool: 驴En qu茅 momento deber铆as cambiar de pool?

:es: Traducci贸n al espa帽ol de Stake Pool Performance: When Should You Change Pools?

Publicado en Reddit por SkyLight Pool.


Pr贸logo

En cada epoch, los usuarios de Cardano abren sus cuentas en Yoroi o Daedalus para ver cu谩ntas recompensas por delegaci贸n recibieron. Eval煤an el rendimiento de las delegaciones usando una combinaci贸n de la clasificaci贸n de rendimiento de Daedalus, pooltool.io o adapools.org, y luego deciden:

  1. Dejar sus ADA en los stake pools actuales.
  2. Buscar pastos m谩s verdes en busca de mayores recompensas.

En este art铆culo estableceremos un marco b谩sico para analizar el rendimiento del pool m谩s all谩 del retorno de la inversi贸n (ROI), y esbozaremos los casos en los que se justifica el cambio de pool. Nuestro objetivo final aqu铆 es mejorar la calidad de la toma de decisiones de las partes interesadas, identificando las causas fundamentales de las variaciones en la producci贸n de los bloques, una de las estad铆sticas m谩s importantes y visibles utilizadas en el c谩lculo del ROI.

Al final de este informe, esperamos que las partes interesadas sean capaces de diferenciar los hechos de las fluctuaciones diarias de los protocolos, o de la ficci贸n del marketing, y tomar decisiones que maximicen sus recompensas a largo plazo.

驴Por qu茅 publicamos estos informes?

Como infraestructura mundial, Cardano atrae a inversores de diversos or铆genes. Nuestro objetivo es ayudar a los inversores en Cardano a comprender (de la manera m谩s accesible) el panorama t茅cnico y econ贸mico del protocolo de Cardano. Al hacerlo, esperamos crear una comunidad de inversores en Cardano que tomen decisiones inteligentes.

Al igual que los nodos que mantienen a Cardano, los inversores bien informados juegan un papel crucial manteniendo la red sana y operando a su capacidad 贸ptima. A medida que el protocolo crece en tama帽o y complejidad (piensa en contratos inteligentes, servicios basados en blockchain, DApps), ser谩 cada vez m谩s importante contar con una fuente confiable de inteligencia anal铆tica. En Oqulent analizamos estas complejidades y las transformamos en piezas claras/concisas de informaci贸n procesable para los inversores en Cardano.

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驴Por qu茅 el ROI es un indicador de rendimiento deficiente en la ITN de Cardano?

El retorno de la inversi贸n (ROI) es una medida 煤til para comparar r谩pidamente las inversiones. En el mundo financiero, el ROI suele ser un indicador de rendimiento hist贸rico, que resume el rendimiento de un instrumento financiero durante un largo per铆odo de tiempo.

La idea b谩sica del ROI es simple: Le dice a un inversionista la tasa anual a la que su inversi贸n podr铆a crecer, todo lo dem谩s igual. Por lo tanto, si un inversionista pone 100 d贸lares en un instrumento financiero con un rendimiento anual del 5%, puede esperar razonablemente tener 105 d贸lares en su cuenta al final del a帽o. Ahora, las inversiones son vol谩tiles, lo que significa que sus precios en cualquier a帽o, mes, d铆a, minuto o incluso un sub-segundo, pueden fluctuar. Esta es su naturaleza, y la dif铆cil situaci贸n del inversor es encontrar una cartera de instrumentos financieros que fluct煤en lo suficiente para su gusto, mientras que ofrecen los m谩s altos rendimientos esperados.

Aunque el ROI, sin duda, tiene sus defectos, en general funciona en el mundo financiero donde el panorama macroecon贸mico se mantiene estable a lo largo del tiempo. Esto contrasta fuertemente con la Red de Prueba Incentivada (ITN) de Cardano, donde el ROI se anualiza a futuro, y donde los factores econ贸micos mundiales bajo los cuales operan los stake pools cambian diariamente. Esto a帽ade una capa de complejidad que confunde a los participantes. En nuestra nota anterior demostramos c贸mo el ROI de Cardano est谩 influenciado por cinco factores principales:

  • Porcentaje de participaci贸n (stake).
  • Rendimiento de la red.
  • Probabilidad aleatoria.
  • Nivel de saturaci贸n.
  • Desempe帽o del stake pool.

Cuando un delegante detecta una reducci贸n del ROI de un stake pool, podr铆a deberse a:

  • Mala suerte.
  • Aumento de la participaci贸n (stake) total.
  • Disminuci贸n de los niveles de saturaci贸n.
  • Aumento del rendimiento de la red.
  • Mal rendimiento del stake pool.

En resumen, el ROI engloba muchos aspectos, y esconde las causas fundamentales del rendimiento del stake pool. Y lo que es m谩s importante, sus fluctuaciones diarias esperadas no marcan una gran diferencia en los resultados econ贸micos de los delegantes inteligentes. Decidir dejar un stake pool debido a un bajo ROI en uno o dos epochs, es similar a vender una acci贸n de Microsoft porque su valor disminuy贸 un 0,01% en un d铆a. Sin comprender la causa fundamental de la fluctuaci贸n, los delegantes pueden cambiar de pool, lo que conduce a resultados econ贸micos deficientes. En la ITN de Cardano, el c谩lculo del ROI en s铆 mismo amplifica ese efecto, multiplicando las fluctuaciones diarias por 365.

Aunque es c贸modo, el ROI no debe ser usado como una medida 煤nica para tomar decisiones de delegaci贸n. Hacerlo, en el mejor de los casos, no afectar谩 a las recompensas de los delegantes (como se puede ver arriba, 4 de cada 5 factores est谩n fuera del control del operador del pool, y no se pueden optimizar). En el peor de los casos, puede provocar que los delegantes se pasen a pools no rentables (saturados) en los que, sin saberlo, transfieren ellos parte de sus recompensas a pools rentables m谩s peque帽os.

驴Qu茅 otros indicadores deber铆an considerar los inversores?

  1. Porcentaje de participaci贸n: Se refiere a la proporci贸n de participaci贸n que posee un stake pool en relaci贸n al total delegado en los dem谩s stake pools. No es una m茅trica f谩cilmente accesible, pero desempe帽a un papel muy importante al establecer el nivel general de los rendimientos. La proporci贸n de la participaci贸n determina cu谩ntos bloques podr铆an ser asignados a un stake pool. A partir del 25 de Enero de 2020, el total de la participaci贸n de la ITN de Cardano es de 10,645 millones de ADA. Si tu stake pool controla 26,6M de ADA, su proporci贸n de participaci贸n es del 0,25% = 26,6M / 10,645 millones, y se espera que se le asignen 10 bloques por epoch en promedio (0,25% * 4320 bloques).
    Si la creaci贸n de bloques de tu stake pool est谩 disminuyendo, podr铆a deberse a una disminuci贸n de su porcentaje de participaci贸n. Dicho porcentaje podr铆a disminuir debido a que delegantes abandonan el pool (lo que no afecta al resto de los participantes), o debido a un aumento en la participaci贸n total (lo que reduce las recompensas para todos los pools de la red). Observa atentamente el n煤mero total de participaci贸n. Si crece m谩s all谩 de 3,8M de ADA por epoch, significa que las recompensas de los delegantes disminuir谩n en todos los pools. El cambio de pool debido a los cambios en la participaci贸n total tiene un efecto nulo en el ROI de los participantes.

  2. Rendimiento de la red: Este n煤mero puede ser observado directamente mirando en el explorador de la ITN. Por ejemplo, en el epoch 39, toda la ITN de Cardano produjo 2914 bloques de los 4320 posibles. Esto pone el rendimiento agregado de la red en un 67% (2914 bloques/4320). Esto significa que los pools perdieron el 33% de sus bloques asignados en promedio. Mientras que sea imposible que los pools produzcan el 100% de sus bloques en todo momento, el rendimiento se debe medir seg煤n los que tienen un rendimiento superior al promedio de la red.
    Busca stake pools que consistentemente produzcan m谩s bloques que el promedio de la red, ya que lo hacen mejor que el resto. Los stake pools pueden no revelar cu谩ntos bloques se les han asignado hist贸ricamente, pero podemos utilizar de manera fiable la asignaci贸n de bloques esperada como un indicador alternativo para medir el rendimiento del pool. Aqu铆 hay un ejemplo de una evaluaci贸n de rendimiento multi-per铆odo para el SkyLight Pool. En el epoch 26 perdimos un bloque (75% de rendimiento), pero a煤n as铆 lo hicimos mejor que el promedio de la red (67%).

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Rendimiento de 7 d铆as del pool SkyLight, Oqulent.

  1. Niveles de saturaci贸n: En la ITN de Cardano, el l铆mite de saturaci贸n se establece en el 1% del total de la participaci贸n. Esto deber铆a desincentivar a los interesados de apostar por grandes pools saturados. Los pools saturados ceden cualquier recompensa que reciban por encima del 1% de la participaci贸n total a pools de menor rendimiento. A medida que el n煤mero y el tama帽o de los pools saturados disminuye, tambi茅n lo har谩n las recompensas por bloque para los pools no saturados. No es una estad铆stica f谩cil de calcular, pero un delegante medio deber铆a saber si la disminuci贸n de los niveles de saturaci贸n es responsable de la disminuci贸n de su ROI.

  2. Rendimiento del stake pool: En su forma m谩s b谩sica, el rendimiento del stake pool es el n煤mero de bloques producidos sobre el n煤mero de bloques asignados. En cada epoch se le asigna un n煤mero de bloques. Ese n煤mero es proporcional al tama帽o de la participaci贸n (stake) que posee. Sin embargo, debido al sistema de azar que funciona en la ITN de Cardano, este n煤mero no es fijo sino que fluct煤a alrededor de su valor esperado. El n煤mero de bloques asignados se calcula localmente por el pool, y no es conocido por la red. Cuando un pool produce menos bloques de los esperados, podr铆a deberse a:

  3. Mala suerte (se asignaron menos bloques de los esperados).

  4. Bifurcaciones naturales (el protocolo permite un cierto n煤mero).

  5. Asignaci贸n de doble l铆der por slot.

  6. Errores de protocolo (como el incidente #1580, que afecta a todos los stake pools).

  7. Baja disponibilidad de los nodos (directamente bajo el control del operador del pool).

Cuando un inversor eval煤a el rendimiento de un stake pool, un punto importante es comprender la relaci贸n entre la creaci贸n del bloque y las recompensas por realizarlo. Si un stake pool produce menos bloques debido a factores que afectan a toda la red, los delegantes no se ver谩n afectados negativamente.

Digamos que hay un fallo que reduce la producci贸n de bloques en un 10%. Por lo que en lugar de producir 10 bloques, un pool con 26.6M de ADA ahora s贸lo obtiene 7 bloques. Asumiendo que afecta a cada pool proporcionalmente a su participaci贸n, el resultado neto para los participantes es el mismo, ya que reduce el n煤mero total de bloques producidos, aumentando as铆 en la misma proporci贸n la recompensa por los bloques producidos. En el caso de los factores que afectan a toda la red, aunque los pools produzcan menos bloques, los beneficios para los delegantes siguen siendo los mismos.

Entonces, 驴cu谩ndo un delegante deber铆a cambiar de pool?

En nuestra opini贸n, la manera m谩s importante y factible de evaluar el rendimiento de un stake pool es observar su producci贸n hist贸rica de bloques, y compararla con el n煤mero previsto de bloques. Si esa relaci贸n est谩 por encima del promedio general de la red, el stake pool est谩 generando valor para los delegantes. En caso contrario, los delegantes deber铆an buscar un stake pool con un mejor historial de rendimiento. A continuaci贸n se presenta el historial del fondo com煤n de SkyLight, en comparaci贸n con la red.

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Rendimiento del pool SkyLight: Producci贸n de bloques.

En SkyLight Pool seguimos de cerca nuestro rendimiento. La tabla de arriba muestra el rendimiento de nuestro pool en cada epoch, comparado con el rendimiento general de la red. Tambi茅n hacemos un seguimiento de nuestro rendimiento a largo plazo (rendimiento de larga duraci贸n).

Como puedes ver, hemos ofrecido un rendimiento y rendimientos consistentemente m谩s altos a pesar del ocasional bajo rendimiento debido a factores fuera de nuestro control.

La reducci贸n general del ROI se debe en parte al aumento de la participaci贸n total m谩s all谩 de la tasa de distribuci贸n, y a los cambios en los niveles de saturaci贸n. Puedes ver esto claramente al comparar el ROI del 100% de rendimiento en el epoch 40 (14%) contra nuestro 100% de rendimiento en el epoch 28 (22%).

Nota: Este c谩lculo se aplica s贸lo a los pools no saturados, los pools saturados podr铆an mostrar un n煤mero de producci贸n de bloque incre铆ble, y a煤n as铆 perder valor para sus delegantes.

Acerca de SkyLight Pool (SKY)

Somos un grupo de profesionales de las finanzas y la inform谩tica que hemos pasado nuestras carreras haciendo lo que nos gusta. Hemos estado siguiendo a Cardano, comprometi茅ndonos activamente con la comunidad desde 2017. Creemos que Cardano tiene el potencial para cambiar el mundo. Creamos SkyLight Pool (ticker: SKY) para ayudar a que el protocolo logre sus objetivos declarados (隆convertirse en la infraestructura financiera del mundo!).

Nuestra meta es ayudar a la comunidad de Cardano a tomar decisiones informadas. Con este fin, publicaremos algunas de nuestras investigaciones en nuestro sitio web. Algunas de ellas estar谩n disponibles exclusivamente para nuestros miembros delegantes. Nos mueve la curiosidad intelectual y estamos obsesionados con el rendimiento financiero/t茅cnico.

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