Перевод статьи https://cexplorer.io/article/ripple-s-victory-over-sec-indicates-that-ada-is-not-a-security
XRP не является ценной бумагой, и большинство операций Ripple не считаются продажей инвестиционных контрактов. Это говорит о том, что ADA почти наверняка также не является ценной бумагой. IOG и Фонд Cardano не делали ничего противозаконного в отношении первоначального распространения монет ADA в Японии. Их текущая деятельность, скорее всего, также осуществляется в соответствии с законом.
Как понимать победу Ripple над SEC
Ripple и ее сеть - одно из самых централизованных решений во всей блокчейн индустрии. Монеты XRP не играют никакой роли в сетевом консенсусе. Они не служат ни вознаграждением, ни дорогостоящим ресурсом, вокруг которого можно было бы децентрализовать производство блоков или управление. Ripple продавала XRP программно и выпускала ежеквартальные отчеты об этом.
В ходе продолжительного судебного процесса с SEC суд постановил, что XRP не является ценной бумагой. Точнее, в большинстве случаев использования он не являлся ценной бумагой.
По решению суда мы узнаем, что подавляющее большинство физических лиц, купивших XRP на биржах, вообще не вкладывали свои деньги в Ripple. Ripple размещает XRP на торговых биржах и даже финансирует их деятельность за счет этих продаж, что не является инвестиционным контрактом и, следовательно, не является ценной бумагой. Это указывает на то, что продажи других подобных токенов на биржах не являются торговлей ценными бумагами.
Это огромная победа, особенно для централизованных бирж, поскольку они не делают ничего противозаконного, когда продают криптовалюты. Судебные иски SEC против Binance и Coinbase, скорее всего, закончатся победой централизованных бирж. В случае с Binance все будет сложнее, поскольку SEC обвиняет биржу в других нарушениях закона, а не только в продаже криптовалют.
Кроме того, мы узнаем, что даже программная продажа XRP компанией Ripple не считается продажей ценных бумаг.
Суд решил, что институциональные покупатели сознательно приобретали XRP непосредственно у Ripple в соответствии с контрактом, но экономическая реальность такова, что программный покупатель оказался в том же положении, что и покупатели на вторичном рынке, которые не знали, кому или за что они платят свои деньги. Таким образом, программные продажи Ripple XRP не представляли собой предложение и продажу инвестиционных контрактов.
Проще говоря, продажа токенов (в данном случае XRP) руководителями не считается продажей ценных бумаг.
Другие выплаты XRP, например разработчикам, благотворительным организациям, сотрудникам, не рассматриваются как выплаты ценных бумаг. Сюда включено множество вещей, таких как вознаграждения, инвестиции в других людей с использованием XRP, гранты с использованием XRP и трансферы руководителям в XRP. Все это не рассматривается как деятельность, связанная с ценными бумагами. Другими словами, Ripple, напрямую платящий людям в XRP, не является инвестиционным контрактом, и, следовательно, XRP не является ценной бумагой.
Это даже можно интерпретировать как то, что криптовалюты - это больше деньги, чем ценные бумаги. Однако в судебном решении об этом прямо не говорилось.
Насколько я понимаю, вполне законно платить людям в криптовалюте за работу, которую они выполняют для протокола или экосистемы. Вознаграждение может быть выплачено непосредственно компанией. Другими словами, использование монет ADA в Catalyst, скорее всего, законно, включая контроль IOG над казной (который вскоре изменится в связи с наступлением эры Voltaire).
Только в одном случае суд вынес решение против Ripple. Суд установил, что инвестиционным контрактом являются прошлые прямые продажи XRP институциональным клиентам. Другими словами, сбор средств и продажа токенов учреждениям считается незарегистрированным предложением и продажей инвестиционных контрактов.
Дальнейшие судебные разбирательства будут проводиться только по этим институциональным продажам в соответствии с постановлением суда.
Давайте подведем итоги. Единственным видом деятельности, который считается продажей ценных бумаг, является частная продажа учреждениям. Насколько я понимаю, это также включает ICO (первичное размещение монет), в которых участвовали институциональные инвесторы (венчурные фонды). Все остальные действия с криптовалютой являются законными. Биржам разрешено продавать криптовалюту. Команды могут использовать криптовалюту в качестве вознаграждения и даже могут легально продавать криптовалюту в розничной торговле на регулярной основе.
Насколько я понимаю,стейкинг - это законное распределение монет, если у вас есть свой собственный кошелек. Я не уверен, применимо ли это также, если ваши монеты размещаются на биржах.
Что это значит для ADA?
Напоминаем вам, что первоначальная продажа монет ADA осуществлялась с помощью ваучеров только в Японии в соответствии с правовыми рамками этой юрисдикции. Институциональные инвесторы были намеренно исключены из продажи. С моей непрофессиональной точки зрения, американской правовой системе не за что предъявлять иск по этому поводу.
Осмелюсь сказать, что для Cardano победа Ripple - очень позитивная новость, поскольку ADA почти наверняка не будет считаться ценной бумагой. Вся деятельность IOG и Фонда Cardano, скорее всего, законна.
Если XRP не считается ценной бумагой, я не знаю, что еще в блокчейн индустрии можно считать ценной бумагой. Конечно, речь идет только о нативных монетах блокчейн протоколов (ADA, BTC, ETH, SOL, MATIC и т.д.). С моей точки зрения, решение суда не распространяется на токены проектов DeFi (DEXs, кредитные платформы и т.д.). Если эти проекты продавали монеты институциональным инвесторам во время ICO/сбора средств, это может быть незарегистрированное размещение ценных бумаг.
Хорошей новостью является то, что биржам разрешено торговать ADA и другими монетами. Я ожидаю увидеть повторный листинг ADA теми биржами, которые решили исключить монеты из списка из-за судебных исков SEC против Coinbase и Binance. Это может произойти не сразу, но теоретически биржи не делают ничего противозаконного, и, по сути, никто напрямую не приказывал им исключать из списка монеты, которые фигурировали в судебных исках. Если биржи не торгуют монетами популярных проектов, они теряют свою прибыль.
Давайте добавим, что Kraken и Coinbase уже заявили, что они повторно разместят XRP.
Люди боялись, что если торговля или даже использование криптовалют будут запрещены в США, рынок потеряет клиентов из богатой страны, где криптовалюты популярны. Теперь, надеюсь, эти опасения развеяны.
Правоприменительная стратегия SEC потерпела серьезную неудачу. Решение суда по Ripple подрывает авторитет SEC, и доверие к председателю SEC Гэри Генслеру (Gary Gensler), безусловно, будет сильно поколеблено.
Проигрыш SEC в судебном процессе против Ripple привнесет новые аргументы в дискуссию о том, как подходить к регулированию криптовалют в США. Это хорошая новость для инноваций в финансовом секторе. Было бы нелогично, если бы регулирующие органы отдавали предпочтение нескольким проектам (или даже только одному) и пытались уничтожить другие.
Спасибо всем, кто неустанно участвовал в победе Ripple над SEC в течение нескольких лет. Было вложено много времени и денег. Судья заверил всех в блокчейн индустрии, что борьба с SEC имеет смысл и что ее можно выиграть. Это позитивно для всех проектов, и каждый должен быть этому благодарен.
// От переводчика: для получения дополнительных переведенных на русский язык статей о Cardano посетите русскоязычный раздел на форуме Cardano. Видеоролики о Cardano на русском можно найти на YouTube канале нашего замечательного амбасадора Тимура Сахабутдинова, а также на канале Чарльз Хоскинсон на русском. Хотите поговорить или задать вопрос о Cardano по-русски? Приглашаем вас в наше уютное сообщество в Telegram. Оставайтесь на связи, все только начинается!