Перевод статьи What forces will drive the price of the ADA? | Cardanians
Существует широко распространенное мнение, что криптовалюты имеют ценность в основном из-за дефицита цифровых технологий. Помимо дефицита, технологический аспект обеспечивает уникальные особенности, которые отличают криптовалюты от золота. Что на самом деле является более ценной особенностью, дефицит или технологические особенности?
История о двух лошадях
Экономисты изучали взаимосвязь между стоимостью и ценой с 19 века, и до сих пор они в основном соглашались с тем, что это два разных понятия. Мы можем довольно точно определить рыночную капитализацию криптовалютного проекта. Просто посмотрите на рыночную капитализацию данной сети, и мы сразу же увидим цену монет. Цена отражает реальность рынка, поскольку она является результатом ценовых переговоров между покупателями и продавцами. Какова, однако, корреляция между ценой и стоимостью?
Можно ли сказать, что чем дороже монеты данного проекта, тем ценнее проект? И почему же мы видим такую высокую волатильность на рынке? Цены на проекты растут и падают на десятки процентов за короткий промежуток времени. Реальная стоимость проекта может быть неизвестна в течение длительного времени, но она, безусловно, не может колебаться на десятки процентов. В заключение можно сказать, что текущая стоимость проектов не соответствует волатильной рыночной капитализации.
Откуда берется ценность криптовалют, для многих до сих пор остается большой неизвестностью. Вообще говоря, ценность можно определить как способность удовлетворить потребность. Криптовалюты можно рассматривать отчасти как дорогие произведения искусства, поскольку у людей может возникнуть потребность владеть ими. Здесь фигурирует понятие дефицита или эксклюзивности. Но мы также можем рассматривать технологию блокчейн как глобальную сеть, которая способна передавать ценность из одного конца мира в другой. Таким образом, в игру вступает конкретная полезность или услуга. Полезность этого свойства возрастает пропорционально скорости принятия. В случае цифрового дефицита принятие может быть очень низким, но из-за высокого спроса монеты могут сохранять свою ценность. Услуга, зависящая от сетевого взаимодействия между пользователями, в большей степени зависит от количества пользователей, т. е. от сетевого эффекта.
В то время как цифровой дефицит является статичным и неизменным свойством, технологические возможности могут продолжать развиваться и совершенствоваться. Технологии блокчейна обладают способностью вызывать доверие между участниками, которые не знают и не доверяют друг другу. Эта сфера будет полноценно развиваться с увеличением использования смарт контрактов и необходимостью выполнять более сложные операции с ценностями, чем просто передача волатильных нативных монет. Таким образом, у нас есть обещание лучшего будущего с точки зрения технического прогресса. Технический прогресс - это динамичное свойство.
Таким образом, криптовалюты в целом, можно рассматривать как выгодную инвестицию или своего рода спекуляцию на будущих разработках. Люди могут ставить на двух лошадей. Первая лошадь представлена цифровым дефицитом и верой в то, что все большему количеству людей будут нужны монеты данного проекта. Вторая лошадь представлена технологиями и верой в то, что больше людей будут использовать один и тот же децентрализованный проект в своей повседневной жизни.
Каждый криптовалютный проект включает в себя обеих лошадей. Люди могут захотеть владеть монетами данного проекта по обеим описанным причинам. Cardano лимитировал количество монет ADA на уровне 45 000 000 000. Ограниченное количество создает дефицит. В то же время команда IOG работает над многими инновациями, чтобы расширить использование проекта. Большее количество предлагаемых вариантов и полезность услуг могут привлечь больше пользователей. Обратите внимание, что принятие является ключом к успеху в обоих случаях. Однако, как мы уже говорили, в первом случае нет необходимости в массовом принятии проекта, и все же он может иметь высокую рыночную капитализацию.
Возможно, в рамках проекта люди предпочитают цифровой дефицит и упускают из виду необходимость непосредственного повседневного использования. Также возможно, что люди будут использовать проект в качестве обычного интернет-сервиса на ежедневной основе. Обе лошади могут иметь высокую социальную и финансовую ценность. По мере принятия проектов растет и цена монет. На данный момент мы не знаем, какая лошадь будет более востребована. Мы также не знаем, может ли один конкретный проект удовлетворить потребности людей как в цифровом дефиците, так и в удобстве использования. Cardano все больше идет по пути технологического прогресса и реального использования сети.
С точки зрения спроса эти две лошади дополняют друг друга, потому что в случае криптовалюты вы не можете отделить дефицит от технологии. Успех привлечет внимание, что, в свою очередь, привлечет спрос на монеты. Поэтому не имеет значения, будет ли проект успешным больше из-за дефицита или больше из-за технологий.
Разговоры и заблуждения
Блокчейн - это основополагающая технология. Многие умные и влиятельные люди верят, что технология блокчейн изменит мир. Но вопрос в том, как именно это произойдет и какие технологии нам понадобятся, чтобы это произошло. Здесь есть много моментов для спекуляций. Спекуляция может приводить к росту рыночной капитализации проектов на зарождающемся рынке. Спекуляции на цене не обязательно отражают реальные основы проекта и учитывают долгосрочную перспективу. Потребности, тенденции, технологии и все, что нас окружает, постоянно меняются. То, что действительно сегодня, может не быть действительным завтра.
Основополагающие технологии часто попадают в ловушку многочисленных заблуждений. Чтобы избежать этого, необходимо рассматривать долгосрочную перспективу и принимать изменения, которые могут произойти на этом пути. Разговоры и размышления изменчивы и могут быть сезонными. Более того, они могут быть перенесены из одного проекта в другой. Разговоры - эфемерны, фундаментальные основы - вечны. Крайне важно не впадать в заблуждения и сосредоточиться на том, что вечно.
Что является вечным в мире цифровых технологий? Технологии появляются и со временем устаревают и заменяются на более совершенные. Технологию можно считать вечной в смысле постоянного совершенствования и инноваций. Например, интернет позволил нам передавать информацию. Это абсолютно необходимая способность Интернета, которая существует с самого начала. Мы пользуемся этой возможностью, и нам все равно, что каждые несколько лет технология развивается, и мы используем разные протоколы.
Криптовалюты позволяют нам создавать цифровой дефицит и позволяют людям исключительно владеть и свободно распоряжаться ценностями. Это новая функция, но она не привязана исключительно к одному проекту. Передача информации через Интернет может осуществляться по многим протоколам. То же самое можно сказать и о создании цифрового дефицита. Цифровой дефицит может проявляться во многих формах и вариантах. Это нарративная ловушка - думать, что будет только одна форма цифрового дефицита, и никто в мире не предпочтет другие формы.
Давайте кратко рассмотрим один пример для всех. Криптовалюты родились благодаря использованию консенсуса доказательства работы (PoW). PoW был стандартом в течение 10 лет. Однако в настоящее время представляется, что огромное потребление электроэнергии не соответствует желанию людей идти по пути сокращения нашего углеродного следа и стать более консервативными в отношении энергии в целом. Многие страны по всему миру пытаются перейти на зеленую энергию, и существует риск того, что энергии не хватит. Усложняет ситуацию тенденция к инвестированию с учетом экологического, социального и корпоративного управления (ESG), которая подчеркивает необходимость учитывать природу и социальное благополучие при получении прибыли от инвестиций. Многим людям и инвесторам, которые заботятся о нашей планете, будет более комфортно с альтернативным консенсусом доказательства ставки (PoS), который предлагает Cardano. Было бы очень глупо и эгоистично не дать людям возможность выбрать проект в соответствии с их личными предпочтениями. Одно из распространенных заблуждений в высказываниях заключается в том, что один и только один проект может выиграть, а все остальное умрет. Это ложное утверждение предполагает, что победитель уже определен, что текущая самая высокая рыночная капитализация навсегда предопределяет победителя или что технологические достижения будут происходить только в рамках одного проекта. Любые технологические достижения, к которым также стремится команда, стоящая за проектом Cardano, обречены на провал. Все это кажется нам ловушкой, в которую не рекомендуется попадать.
Никто не может запретить появление новых форм цифрового дефицита. Это основной принцип децентрализации. Децентрализация и свобода очень близки друг к другу. Попытка навязать одну из версий цифрового дефицита в конечном итоге сама по себе является формой централизации и желания захватить власть. Люди всегда будут бороться за власть, и децентрализация не является решением для предотвращения этого процесса. Богатство часто подпитывает стремление к власти. Если бы одна из форм цифрового дефицита взяла верх, ранние последователи стали бы очень богатыми и, естественно, начали бы бороться за социальную власть над другими через свою экономическую власть. Разнообразие и способность ослаблять власть богатых и влиятельных - это мощное оружие децентрализации как концепции.
С чисто экономической точки зрения с инфляцией можно бороться с помощью децентрализации и цифрового дефицита. Однако, с социальной точки зрения, это немного сложнее, так как мы хотели бы избежать влияния богатых людей или институтов. Децентрализация направлена на то, чтобы избавиться от посредников. Оказывается, для этого нам немного больше нужен технологический прогресс, чем децентрализованная денежно-кредитная политика. В обществе всегда будут богатые люди, и никакие технологии не смогут этому помешать. Что для нас более ценно - новый вид цифрового дефицита или способность технологий устранить посредников? Мы, вероятно, согласимся, что и то, и другое интересно, но последнее будет для нас более полезным и ценным.
Как мы уже писали, в каждом проекте можно делать ставки на обе лошади в той или иной форме. Золото - это окончательное и проверенное временем решение для борьбы с инфляцией. Криптовалюты, в частности, выигрывают от того, что мир становится цифровым, и мы научились передавать ценности через Интернет. Криптовалюты борются с текущим финансовым миром на технологическом уровне. С нашей точки зрения, это скорее технологическая, чем экономическая битва. Ключом к успеху является не только способность создавать неизменную денежно-кредитную политику, но и, что более важно, способность быстро и дешево передавать ценности без посредника.
На данный момент мы оседлали только первую лошадь. Однако до сих пор неясно, являются ли текущие проекты экономически устойчивыми в долгосрочной перспективе. Если мы говорим о цифровом дефиците, то речь идет о десятилетиях, если не сотнях лет. Проекты с ограниченным количеством монет однажды выживут в основном за счет платы за использование сети. Мы все еще находимся в начале этого, и нам нужно оседлать и другую лошадь.
Если один криптовалютный проект увенчается массовым успехом, можно сказать, что концепция децентрализации увенчалась успехом. Очень вероятно, что больше проектов будут успешными, поскольку они будут предлагать ту же или аналогичную функциональность. Маловероятно, что люди массово примут один проект и отвергнут все остальные. Каждая новая попытка будет новым шансом для смены парадигмы. В цифровом мире с открытым исходным кодом вы не можете создавать эксклюзивные функции на технологическом уровне. Можно создать протокол, который люди принимают за его особенности. Один проект может клонировать технологию другого, но этого может быть недостаточно для успеха. Что не может быть клонировано, так это принятие и сообщество. Однако темпы принятия эфемерны. Вероятно, невозможно создать вечный проект, протокол или деньги. Если это произойдет, то самым главным будет - сильная и способная команда.
То, что может сохраниться навсегда, - это концепция децентрализации, которая будет совершенствоваться и развиваться. Все остальное будет детализацией реализации.
Ценовые спекуляции, технологии и принятие
Принятие криптовалют в настоящее время очень низкое, поэтому рыночная капитализация проектов в основном обусловлена обещанием более высокой рыночной капитализации в будущем. Для держателей монет в целях спекулятивных более важна первая лошадь. Это цифровой дефицит. Спекуляции также помогает тот факт, что он работает без необходимости массового принятия. Это может произойти, а может и не произойти. Несколько китов и крупных инвесторов могут поддерживать высокую рыночную капитализацию и ждать, как будет развиваться ситуация в будущем. Чистые спекуляции на будущее не могут поддерживать стабильную цену. Без растущего уровня принятия трудно предсказать успех. Можно сказать, что растущее принятие является гарантией будущего успеха.
Как мы уже говорили, вторая лошадь связана с развитием технологий, но технологии должны быть приняты, чтобы считаться успешными. Технологии все еще находятся в стадии разработки. Можно сказать, что на самом деле пока почти нечего принимать. Определенная группа пользователей хочет принимать работающие и проверенные сервисы. Требуется некоторое время, чтобы новые технологии смогли завоевать доверие новых пользователей. Это может занять годы. Здесь тоже можно говорить о спекуляциях на принятии. Однако в этом случае нам нужно быть более терпеливыми и следовать тенденциям.
Цена ADA будет определяться как ценовой спекуляцией, так и развитием технологий. В случае с Cardano инвесторы делают ставку в основном на технологии. Это можно рассматривать как ставку на команду, поскольку развитие технологий всегда связано с людьми. Cardano - это проект, ориентированный на миссию и основанный на академических исследованиях и математике. Это архи важно, поскольку создание глобальной масштабируемой распределенной сети является одной из самых больших проблем в сетевом мире. Технология будет главным отличием среди конкурентоспособных проектов. Конечно, нельзя сказать, что все проекты находятся в одной и той же ситуации. В то время как вы можете найти тысячи криптовалютных проектов, буквально лишь у немногих есть такая сильная команда, как IOG.
Если вы посмотрите на долгосрочную эволюцию кривой рыночной капитализации крупных проектов, вы увидите, что они растут. То, что на самом деле растет, - это в основном рост спекуляций. В криптовалюты вливаются большие деньги инвесторов. Не путайте рыночную капитализацию проектов с темпами принятия. Принятие с точки зрения количества пользователей, держащих монеты в своих кошельках, растет не так быстро. Если бы мы подсчитали пользователей, которые ежедневно используют децентрализованную сеть для решения реальной проблемы, мы были бы только в самом начале. То есть, если мы сравним это с уровнем принятия Интернета. Активные держатели криптовалют в основном являются спекулянтами на цене. Крупные инвесторы просто завышают цену, но они, конечно, не планируют использовать криптовалюты для платежей или чего-либо еще.
Cardano может стать одним из первых проектов, которые выйдут из спекулятивного характера криптовалют и предложат миру глобально масштабируемую сеть. Сеть, на которой может быть построена некоторая инфраструктура, использующая преимущества ключевых функций децентрализованной сети. Нам нужно достичь состояния, когда у нас будет восходящая кривая принятия технологий. Этот показатель также может в конечном итоге стабилизировать рыночную капитализацию проектов. Рыночная капитализация будет отражать уровень принятия и фактическое использование. Цена монет не обязательно будет такой волатильной, как сегодня. Растущий успех сети вполне естественно будет стимулировать спрос на валюту проекта. Принятие будет постепенным и будет расти довольно медленно. Цена монет может вести себя очень похоже. Не имеет большого смысла, когда цена несколько раз поднималась на коротком бычьем рынке, а затем падала на дно в течение нескольких лет после этого. Спекулятивный характер всегда будет присутствовать, но он будет в большей степени отражать реальные основы проекта. В настоящее время спекуляции опираются в основном на разговоры и обещания. Как мы уже обсуждали, они могут вводить в заблуждение и могут отражаться на рассуждениях других.
Разумеется, мы не хотим сказать, что одни только разговоры не могут обеспечить успех. Это, конечно, возможно. Если люди во всем мире или значительная его часть согласятся с тем, что монета проекта станет новыми деньгами или хранилищем ценности, это может произойти в действительности. Что касается этого сценария, мы довольно скептически относимся к нему, потому что люди жадны. Люди не желают богатства для других и ищут способы сделать только себя богатыми. Мир криптовалют всегда будет предлагать альтернативу, и определенная часть людей воспользуется ею. Вместо того, чтобы соглашаться на одно глобальное решение, они будут на конкурсной основе выбирать другие проекты, за которые будут болеть. Это будут делать как мелкие инвесторы, так и крупные. Принятие криптовалют является добровольным, поэтому вряд ли когда-либо произойдет так, что люди на одной и той же территории единогласно примут один проект. Такого рода принятие должно осуществляться в сотрудничестве с правительствами. Что-то вроде негосударственных денег может быть интересной идеей, но нереалистичной на практике.
Государственные структуры и их центральные банки тесно связаны между собой. Государство вряд ли может функционировать без денежно-кредитной и фискальной политики. Когда дело доходит до экономики, большинство людей на планете не имеют необходимого образования, чтобы полностью понять проблему денег. Многим людям нравится полагаться на свои правительства, независимо от того, доверяют они им больше или меньше.
Разрушение финансового сектора будет связано с технологиями
Принятие децентрализованных технологий будет происходить быстрее с помощью технологий, чем спекуляций на цене. Cardano позволит использовать децентрализованные технологии и изолировать пользователей от изменчивой природы нативных монет ADA. Блокчейн Cardano будет создавать услуги, которыми люди смогут начать пользоваться с небольшим риском потерять богатство. Эти услуги должны быть дешевыми, быстрыми, надежными, простыми для понимания и, самое главное, обеспечивать некоторые преимущества для пользователей. Это достижимая цель за счет развития технологий. Децентрализация - это концепция, которая интересна по многим причинам. Теперь необходимо рассмотреть и внедрить новые приложения.
Нынешняя финансово-банковская система очень устарела и консервативна. Он почти не эволюционировала в течение нескольких долгих лет. Перевод денег через национальные границы происходит медленно, дорого и ненадежно. Децентрализация приносит инновации, которые, хотя и не приходят непосредственно из финансового мира, могут привести к разрушению финансового мира. Передача ценностей - это только начало. Финансовые контракты между пользователями и их автоматическое исполнение станут логическим продолжением, которое может принести свежий ветер в затхлые воды банковского дела. Интернет здесь для того, чтобы соединять людей. Блокчейн сети по своей сути являются глобальными, поэтому создание глобального банка не является полностью нереалистичной целью. На самом деле, это одно из утверждений, которое сопутствовало миру криптовалют с самого начала, “будь своим собственным банком”. Мы можем добавить и другие, например, “банк без банка”. Это интересные высказывания, но до сих пор мы не смогли полностью удовлетворить их.
Чтобы иметь возможность предоставлять банковские услуги тем, кто в них больше всего нуждается, нам необходимо продолжать развивать технологии. Существует реальный спрос на микрокредитование или альтернативу традиционным банковским услугам, особенно в развивающихся странах. Cardano станет сетью, которая сможет предоставлять банковские услуги двум миллиардам людей, у которых их сегодня нет. Если это удастся, это будет важная финансовая услуга, которая также будет очень ценной.
Финансовые услуги всегда связаны с взаимодействием между пользователями. Хранение криптовалют в вашем кошельке и спекуляция на цене - это индивидуальное эгоистичное дело, которое имеет мало общего с реальным финансовым взаимодействием. Опять же, мы хотим повторить, что это не означает, что цифровой дефицит не может быть решением проблемы эмиссии денег. Вопрос лишь в том, будет ли оно устойчивым в долгосрочной перспективе, особенно с появлением проектов, которые будут предлагать инновации и множество улучшений. В тот момент, когда проекту удастся достичь высокого сетевого эффекта, он также будет успешным, и инвесторы обратят на это внимание. Никто не может помешать потоку денег из одного проекта в другой. Поэтому будущее проектов очень неопределенно.
Мы считаем, что реальное удобство использования всегда будет более ценным, чем спекуляция на цене. Более того, только реальное удобство использования на сетевом уровне может принести прибыль, что критически важно для сети. Публичная сеть должна приносить прибыль, чтобы вознаграждать людей, которые заботятся о ее безопасности и децентрализации. Хранение монет в кошельке не приносит прибыли, что может оказаться проблемой. Cardano, по-видимому, имеет большое преимущество перед проектами PoW, поскольку консенсус PoS более устойчив в долгосрочной перспективе. PoS может обрабатывать на порядки больше транзакций за определенное время, чем PoW. Помимо того, что транзакции будут быстрыми на первом слое, они также будут дешевыми, обеспечивая инклюзивность и доступность услуг.
Удобство использования будет расти вместе с инновациями. На данном этапе принятия криптовалют инновации должны рассматриваться как неотъемлемая часть проектов. Команда Cardano определенно идет по этому пути, поскольку они видят в этом будущее. Вторые слои могут играть ключевую роль в принятии, но так же это могут делать и другие функции. Рынок должен выбирать, чего он хочет. В данный момент нет ничего определенного. Скорее, похоже, что крупные инвесторы начинают диверсифицировать свою деятельность и хотят видеть реальное удобство использования. Они больше не довольствуются только обещаниями и спекуляциями на цене. Инвесторы хотят видеть качественные транзакционные сети, смарт контракты и другие услуги. Но больше всего нам нужно принятие. Без дальнейшего принятия криптовалют мы не будем знать, чего хотим. Нынешние разговоры могут быть ложными и вводящими в заблуждение. Мы видим будущее в более широком принятии, которое повлияет на эволюцию технологий.
Вывод
Цена монет на открытом рынке определяется спросом и предложением. Создание ограниченного количества монет не является проблемой в цифровом мире. Поэтому вопрос в том, что увеличит спрос. Спрос, безусловно, может зависеть от успеха проектов на уровне принятия. Мы считаем, что сетевой эффект будет играть значительно большую роль, чем хранение монет в кошельке в целях спекулятивных. Cardano позволяет делегировать (делать ставки) монеты. Это большое преимущество, поскольку держатели монет напрямую получают пропорциональную долю собранных комиссий. Этот вид пассивного дохода очень интересен с точки зрения спекуляций. Кроме того, монеты связаны с управлением проектом. Таким образом, владельцы монет имеют право принимать решения.
Не имеет значения, на какую лошадь вы ставите. В любом случае, делать ставки против технологий очень сложно. Никто не в состоянии предсказать, какая технология будет разработана и что она принесет нам. Так что ставка на команду может показаться хорошим выбором. Успех в конечном счете будет измеряться социальным и финансовым воздействием технологии. Это нелегко предсказать заранее.
// От переводчика: для получения дополнительных переведенных на русский язык статей о Cardano посетите русскоязычный раздел на форуме Cardano. Видеоролики о Cardano на русском можно найти на YouTube канале нашего замечательного амбасадора Тимура Сахабутдинова. Хотите поговорить или задать вопрос о Cardano по-русски? Приглашаем вас в наше уютное сообщество в Telegram . Оставайтесь на связи, все только начинается!