Compreendendo a política monetária da Cardano

Autor: cardaniansio

Compreendendo a política monetária da Cardano

Publicado em 11/09/2023

A Cardano tem uma reserva a partir da qual novas moedas ADA são colocadas em circulação a cada época. As moedas da reserva, juntamente com as taxas de transação, são usadas para apostar recompensas e preencher o tesouro do projeto. Este artigo se concentrará na política monetária do protocolo e nos mecanismos de recompensa que mantêm a rede funcionando.

Política monetária

A política monetária refere-se às regras do protocolo que regem a criação, distribuição e gestão da ADA dentro da Cardano. Inclui aspectos como a oferta total de ADA, a taxa de liberação de novas moedas da reserva, o preenchimento da tesouraria do projeto, a cobrança de taxas e os mecanismos de distribuição de recompensas de staking.

A política monetária de Cardano visa manter o protocolo sustentável no longo prazo, garantindo a sua descentralização, segurança e capacidade de evolução. Duas questões principais são abordadas: a necessidade de oferecer recompensas para as pessoas que participam da operação da rede (operadores de pool, recompensas de staking) e o preenchimento da tesouraria (Catalisador, pesquisa e desenvolvimento do protocolo).

As pessoas precisam ser incentivadas economicamente para manter a rede. O protocolo paga regularmente recompensas, chamadas recompensas de staking, a cada 5 dias entre as transições entre épocas.

Durante a transição entre épocas, o protocolo tira um novo instantâneo que captura as participações dos pools (produtores de blocos), incluindo ADA delegada a eles. O estado da distribuição de estacas capturado por instantâneos é usado em épocas. Isto afecta a votação aleatória dos líderes das slots, ou seja, dos pools, que têm a oportunidade de cunhar novos blocos (e assim obter uma recompensa para si próprios e para os apostadores).

Durante a época, a distribuição das participações muda. Os instantâneos são uma espécie de pontos fixos no tempo.

A reserva contém as moedas detidas pelo protocolo Cardano. Essas moedas ainda não entraram em circulação.

A transição entre épocas é o ponto onde o estado da política monetária muda. O número de moedas ADA em circulação aumenta, ou seja, a oferta de circulação aumenta, porque o protocolo Cardano paga recompensas de aposta. Além disso, o tesouro do projeto está preenchido. Parte das moedas ADA é retirada da reserva.

As recompensas de aposta para delegadores (stakers) e operadores de pool de apostas (SPOs) vêm de duas fontes: taxas de transação e expansão monetária. Uma certa porcentagem do pote é enviada para o tesouro e o restante é usado como recompensa de época. Falaremos sobre o pote com mais detalhes posteriormente.

As melhorias futuras de Cardano serão grandemente influenciadas pela sua comunidade, que precisa ser incentivada através de recompensas para participar no desenvolvimento de Cardano. As moedas ADA do tesouro do projeto serão utilizadas para isso. As partes interessadas ganharão o controle do tesouro Cardano na era Voltaire.

Cardano tem uma reserva que se esgota gradativamente e um dia estará totalmente esgotada. Cardano tem uma renda estável por meio de taxas de transação. As despesas do protocolo são recompensas e atividades financiadas pelo tesouro do projeto.

Bloco Gênesis

O bloco Genesis de Cardano foi criado em 23 de setembro de 2017.

Cardano tem um número limitado de moedas ADA. Haverá apenas 45 milhões de moedas ADA. Foi decidido que Cardano não terá inflação de cauda. Assim que todas as moedas ADA da reserva forem colocadas em circulação, nenhuma nova moeda será criada. As moedas ADA são escassas digitalmente porque sua quantidade é limitada, semelhante ao Bitcoin.

A política monetária foi amplamente definida pela distribuição inicial das moedas ADA.

A distribuição inicial da ADA ocorreu na Ásia em quatro etapas, entre outubro de 2015 e o início de janeiro de 2017. Esta distribuição, essencialmente um evento de vendas de pré-lançamento, foi a primeira na indústria de criptomoedas a definir as diretrizes do Know Your Customer e uma auditoria foi realizada. realizado no processo de distribuição.

Vale ressaltar que os fundos de capital de risco foram deliberadamente deixados de fora da venda pública.

Durante a venda pública, foram vendidas 57,6% das moedas ADA. A Fundação Cardano recebeu 1,4%, IOG 5,5% e Emurgo 4,6% das moedas ADA. 30,9% das moedas ADA foram colocadas na reserva Cardano. Foram 13.888.022.853 (aproximadamente 14B) moedas ADA.

Cardano tem uma distribuição justa de moedas quando se considera que 88,5% da oferta inclui venda pública e reserva. As 3 entidades fundadoras obtiveram em conjunto apenas 11,5% da oferta.

A reserva da Cardano esgota-se gradualmente entre as transições de época. No momento em que este artigo foi escrito (novembro de 2023), havia 8,66 bilhões de moedas ADA em reserva.

Mecanismo de recompensa

Periodicamente, um chamado pote virtual é preenchido com moedas ADA a cada época. Um pote virtual tem dois fluxos de renda e dois fluxos de gastos.

A receita consiste na expansão monetária e em todas as taxas que o protocolo arrecadou na época. As despesas incluem recompensas e tesouraria do projeto. O mecanismo é controlado por parâmetros de protocolo.

A taxa de expansão monetária é definida pelo parâmetro ρ. Está definido para 0,3%. A cada época, 0,3% das moedas ADA são retiradas da reserva e colocadas no pote virtual. O valor das taxas de transação cobradas pode variar de época para época. Quanto mais pessoas usam a rede Cardano, mais taxas de transação são cobradas.

O parâmetro T define quanto% do pote virtual será colocado no tesouro e quanto restará para recompensas de aposta. O parâmetro T está definido para 20%. Portanto, sobrarão 80% para recompensas de aposta.

Na imagem você pode ver como o pote virtual é preenchido com moedas ADA (setas verdes) e depois o uso de moedas (setas vermelhas) para apostar recompensas e preenchimento do tesouro.

Durante a época, a oferta circulante é estável. Consiste em moedas mantidas pelas partes interessadas e moedas no tesouro. Durante a transição entre épocas, a oferta circulante aumenta. As moedas ADA estão sendo transferidas da reserva para circulação. O número de moedas no tesouro aumentará e todos os apostadores (incluindo SPOs) receberão recompensas de aposta.

Observe que as taxas apenas circulam e não afetam a expansão monetária. Cardano redistribui as taxas cobradas entre os stakers e a tesouraria de acordo com o parâmetro T.

A oferta circulante não aumenta exatamente 0,3% das moedas ADA retiradas da reserva a cada época. As recompensas de aposta não são pagas integralmente, mas de acordo com o desempenho dos pools. Por outras palavras, as condições para atingir a recompensa máxima de aposta possível não são cumpridas, pelo que uma parte significativa das moedas ADA é devolvida à reserva.

A Cardano avalia o desempenho dos pools (blocos perdidos, batalhas de slots, etc.), a distribuição das apostas, a saturação dos pools, o número de pools e algumas outras coisas e ajusta o tamanho das recompensas de acordo. Na figura abaixo, isso é indicado pelo símbolo η.

Existe algo chamado recompensa máxima potencial que Cardano pode pagar a cada época pela produção do bloco. Se determinadas condições não forem cumpridas, apenas uma parte da recompensa será paga. Assim, parte da recompensa de aposta é reclamada (aumenta a oferta circulante) e parte não é reclamada (é devolvida à reserva).

A reserva está a esgotar-se mais lentamente do que a equipa inicialmente previu. Em meados de 2023, a equipe previu que haveria aproximadamente 7B na reserva. A realidade é que havia cerca de 9B na reserva.

Se juntarmos todos os mecanismos descritos, obteremos a seguinte imagem. Ao longo da época, o pote virtual é preenchido com taxas cobradas. 0,3% da reserva é adicionado ao pote virtual. O pote virtual é então completamente esvaziado. 20% do pote virtual é colocado no tesouro e 80% é a recompensa máxima de aposta possível. Parte da recompensa de aposta é reivindicada (é obtida por SPOs e apostadores) e parte não é reclamada (é devolvida ao tesouro).

Quando o pote virtual é esvaziado, a oferta em circulação de moedas ADA aumenta.

Este ciclo se repete a cada época. No entanto, a cada época sucessiva, há menos moedas ADA na reserva.

Na foto você pode ver a transição entre duas épocas. As recompensas não reclamadas são omitidas por questões de simplicidade. O crescimento da oferta circulante também é omitido. Observe que existe uma reserva e um tesouro no sistema. O protocolo pega moedas ADA da mesma reserva e as move para o mesmo tesouro. No entanto, o número de stakers e SPOs que têm direito a recompensas de staking pode mudar a cada época.

Na imagem, você pode ver como Cardano divide as recompensas (recompensas de aposta reivindicadas) entre SPOs e apostadores.

Durante o cálculo das recompensas, o protocolo Cardano procede desta forma (simplificado). Primeiro, as recompensas dos pools são calculadas. Baseia-se na aposta e no desempenho do pool na época. A aposta do pool é (normalmente) composta por moedas ADA da operadora e de todos os apostadores.

O protocolo calcula primeiro a recompensa para o operador do pool e depois para os apostadores. As operadoras definem suas recompensas por meio de dois parâmetros que definem uma recompensa fixa e uma recompensa variável (margem). Depois de subtrair a recompensa para o operador do pool, o protocolo pega o restante da recompensa e calcula as recompensas proporcionais para os apostadores.

Conclusão

Há menos moedas ADA na reserva a cada época. A reserva está se esgotando gradativamente. Você provavelmente está se perguntando o que acontecerá com as recompensas de aposta em alguns anos, quando a reserva for significativamente menor do que é hoje. As recompensas de aposta dependerão mais do valor das taxas cobradas. Hoje, eles representam apenas uma pequena parte da recompensa total paga. Em teoria, quanto mais a reserva se esgota, mais os usuários deveriam pagar taxas. Na prática, isso ainda não acontece. Para que Cardano ou qualquer outro blockchain sobreviva no longo prazo, deve ser lucrativo. Ou seja, ter renda suficiente para poder custear seu funcionamento, segurança e manutenção. Isto é um desafio.

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