馃嚜馃嚫 驴Cu谩l es la Situaci贸n Actual de los STOs y la Blockchain en Europa?

:es: Traducci贸n al espa帽ol de 篓What鈥檚 The Current Status On STOs & Blockchain in Europe?

Publicado por EMURGO el 4 de Julio de 2019

Introducci贸n

Una Oferta de Token de Seguridad (STO) ocurre cuando un token de blockchain (cadena de bloques) es vendido a un comprador como una inversi贸n. El token que existe en la blockchain puede utilizarse para representar el valor de activos del mundo real, como obras de arte, bienes ra铆ces y propiedad intelectual, entre otros. Un token que representa estos activos del mundo real puede ser vendido como un valor. Un valor es un contrato de inversi贸n, donde el comprador da dinero al vendedor con la expectativa de un retorno de la inversi贸n. El retorno de la inversi贸n depende de que un tercero realice alg煤n tipo de trabajo, como restaurar una obra de arte valiosa a su condici贸n original, desarrollar bienes ra铆ces o crear una pieza valiosa de propiedad intelectual.

El token es visto como una inversi贸n bajo la ley, m谩s que como un token de utilidad, cuyo valor se basa en su uso m谩s que en el retorno de la inversi贸n. Un ejemplo real de esto ser铆a una seguridad basada en barriles de whisky. Una empresa puede querer recaudar dinero para almacenar y mantener barriles de whisky durante muchos a帽os, antes de que alcancen la madurez y sean aptos para la venta. Mientras que el whisky es potable y ciertamente podr铆a ser usado, la propiedad del token es una seguridad, no algo que pueda ser cambiado por el propio whisky.

En Europa, las perspectivas para los valores y los observadores a corto plazo son actualmente prometedoras. En este art铆culo examinaremos los diferentes elementos que influyen en las OST en Europa en la actualidad.

Valores en Europa

Un token que existe en una blockchain es un activo digital. Sin embargo, no todos los activos digitales son iguales. Hay varias maneras de clasificar un activo digital. El Grupo de partes interesadas del sector de los valores y mercados public贸 un informe consultivo para la Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEVM), centrado en la clasificaci贸n de los activos digitales sobre la base de las siguientes preguntas:

  1. 驴Concede al propietario un derecho frente al emisor? En caso afirmativo, 驴se trata de un derecho en especie o de un derecho pecuniario? Si se considera un derecho monetario, 驴es la participaci贸n en los beneficios, un derecho predeterminado u otro tipo de derecho indeterminado?

  2. 驴Es transferible?

  3. 驴Es escasa, y c贸mo se controla la escasez?

  4. 驴Da poder de decisi贸n sobre el proyecto del emisor?

Sobre la base de estas preguntas, el informe muestra c贸mo podr铆a aplicarse la diferente legislaci贸n de la UE a los distintos tipos de fichas digitales. Esto se muestra en el siguiente diagrama.

Fuente

Dentro de este diagrama, el Grupo de Partes Interesadas en los Valores y Mercados se帽ala que tanto los valores de renta variable como los valores basados en deuda que representan un activo requerir铆an un prospecto. En la Uni贸n Europea, el prospecto es un requisito com煤n para los valores. Un prospecto es un documento legal que describe informaci贸n de primera l铆nea, como la l铆nea principal de negocio de una empresa, sus finanzas y su estructura accionarial, as铆 como los valores que se emiten a los inversores. Con ello se pretende proporcionar a los inversores la informaci贸n m铆nima necesaria para tomar una decisi贸n de inversi贸n.

Los requisitos de prospecto para los valores dentro de la UE tienen muchas ventajas y desventajas. Por un lado, las normas proporcionan un proceso est谩ndar para el registro de valores en toda Europa. Tambi茅n permiten que los valores se negocien en toda la Uni贸n Europea sin que el vendedor tenga que presentar una solicitud a un pa铆s determinado, lo que facilita la emisi贸n transfronteriza. Sin embargo, los requisitos de prospecto pueden prohibir a las empresas m谩s peque帽as la emisi贸n de valores y el acceso al capital, debido a la naturaleza costosa y lenta de la emisi贸n de un prospecto.

Perspectivas de los Valores en Europa

Las perspectivas para los valores parecen muy buenas en la UE, debido en gran parte a la introducci贸n de reglamentos m谩s amigables en 2019. La Autoridad Europea de Valores y Mercados (AEMV) permitir谩 a las empresas emitir valores sin necesidad de un folleto de hasta un mill贸n de euros. Esto es diez veces m谩s que el tope hist贸rico de 100.000 euros. Al aumentar el l铆mite a un mill贸n de euros, la UE facilita y abarata el acceso de las peque帽as empresas a los mercados de capitales. Tambi茅n ser谩 posible aumentar este l铆mite a 8 millones de euros, a煤n sin prospecto.

驴Qu茅 significa esto para los observadores a corto plazo en Europa?

Estas normas facilitar谩n m谩s que nunca a las peque帽as y medianas empresas la emisi贸n de valores sin necesidad de un prospecto en la UE. Esto significa que las ofertas de tokens de seguridad pueden llegar a ser favorables para las nuevas empresas y para las peque帽as y medianas empresas.

驴Cu谩l es la postura de EMURGO sobre los STOs?

Como se se帽al贸 en nuestro post anterior STO, EMURGO se est谩 posicionando para el floreciente mercado de STO a medida que las regulaciones ganan m谩s claridad en todo el mundo. Como las regulaciones difieren en las jurisdicciones de todo el mundo, es importante mantenerse al tanto de las tendencias y percepciones cambiantes en la industria blockchain en todo el mundo. Noticias recientes, como la adhesi贸n de EMURGO a la C谩mara de Comercio Digital de Estados Unidos, tienen por objeto facilitar el di谩logo y el intercambio de recursos de informaci贸n con los principales responsables de la formulaci贸n de pol铆ticas a nivel gubernamental para promover pol铆ticas que favorezcan la creaci贸n de blockchain.

A principios de este a帽o, EMURGO tambi茅n realiz贸 una inversi贸n ancla en Y2X, un banco de inversi贸n y comercio digital l铆der que ayudar谩 a los empresarios a recaudar capital para su expansi贸n a trav茅s de Ofertas de Token de Valores y otros medios, convirti茅ndose Cardano en el protocolo de elecci贸n para Y2X y sus empresas de cartera. EMURGO contin煤a siendo una presencia l铆der en foros oficiales como DC Blockchain Summit con EMURGO CFO & CIO Manmeet Singh hablando sobre el futuro de la tokenizaci贸n.

Conclusi贸n

Los tokens de seguridad est谩n llamados a desempe帽ar un papel importante en el futuro de la econom铆a mundial. Proporcionan liquidez a los activos tradicionalmente il铆quidos y tienen el potencial de dar acceso a clases de activos que antes eran inalcanzables para los inversores minoristas. Las perspectivas para los valores son muy positivas en la UE, con nuevas normas que permiten emitir valores por un valor de hasta 1 mill贸n de euros sin necesidad de un folleto.

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Acerca de EMURGO

EMURGO impulsa la adopci贸n de Cardano y agrega valor a los poseedores de ADA al construir, invertir y asesorar proyectos u organizaciones que adoptan el ecosistema descentralizado de la blockchain de Cardano. EMURGO aprovecha su experiencia en investigaci贸n y desarrollo de blockchain, as铆 como su red global de socios relacionados con las blockchain y la industria para apoyar emprendimientos a nivel mundial.

EMURGO es el brazo comercial y de riesgo oficial del proyecto Cardano, registrado en Tokio, Jap贸n desde junio de 2017 y en Singapur desde mayo de 2018. EMURGO tiene una afiliaci贸n 煤nica y trabaja en estrecha colaboraci贸n con IOHK para hacer crecer el ecosistema de Cardano a nivel mundial y promover la adopci贸n de la blockchain de Cardano. Para obtener m谩s informaci贸n sobre el proyecto, visite el sitio web de EMURGO.

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