馃嚜馃嚫 Blockchain y STOs: Conciliando el inmenso potencial con la legislaci贸n mundial

:es: Traducci贸n al espa帽ol de 篓Blockchain & STOs: Reconciling the Immense Potential with Global Legislation

Publicado por EMURGO el 23 de Julio de 2019


Los reguladores financieros han adoptado enfoques 煤nicos para la regulaci贸n de los Tokens de Seguridad y las ofertas de tokens de seguridad (Security Token Offerings - STOs), y muchos de ellos a煤n no han emitido directrices formales para clasificar y emitir tokens de seguridad. Muchos pa铆ses han considerado los STOs como ilegales, mientras que muchos exigen que los STOs se adhieran a la legislaci贸n vigente en materia de valores. Los pa铆ses que no han emitido ninguna orientaci贸n o declaraci贸n siguen siendo una zona gris reguladora y los emisores en estas jurisdicciones pueden enfrentarse a una legislaci贸n retrospectiva. Aunque algunos pa铆ses ofrecen marcos y procesos relativamente sencillos para la realizaci贸n de STOs, las diversas regulaciones internacionales han hecho que la realizaci贸n de una STO en m煤ltiples jurisdicciones sea costosa y arriesgada para las empresas que recaudan fondos. EMURGO, el brazo comercial oficial de Cardano, est谩 a la cabeza de las complejidades de las STOs y listo para ofrecer servicios de asesoramiento relacionados con esta 谩rea potencialmente lucrativa.

Tambi茅n puede leer acerca de nuestros art铆culos recientes: Un vistazo a los Activos y Tokens de Seguridad Emitidos por el Usuario en Cardano, Blockchain Primer: 驴Qu茅 es un token de utilidad? 驴En qu茅 se diferencia de un token de seguridad?

Un complejo juego de cumplimiento en la escena internacional

El cumplimiento de la financiaci贸n colectiva de acciones es exigente, las colocaciones privadas excluyen a los inversores minoristas y las exenciones de oferta limitadas restringen la comercializaci贸n de STO y limitan el aumento. Esto ha llevado a muchos proyectos a realizar STOs a trav茅s de una combinaci贸n de presentaciones y exenciones en muchas jurisdicciones, lo que ha permitido al mayor n煤mero posible de inversores participar en la oferta, limitando al mismo tiempo la responsabilidad al ofrecer la operaci贸n 煤nicamente en jurisdicciones con normas claramente definidas para los tokens de seguridad.

Casi todas las STOs que recaudan fondos importantes se han restringido exclusivamente a inversores acreditados/de alto valor neto/elegibles. Algunos han llevado a cabo rondas de financiaci贸n en masa (crowdfunding) de renta variable para permitir la participaci贸n de los inversores particulares, pero en la mayor铆a de los casos (y especialmente cuando se recauda una cantidad significativa de fondos) es m谩s sencillo y barato restringir la venta de acuerdo con las exenciones en diversas jurisdicciones. Por ejemplo, casi todos los STOs de alto valor han abierto la inversi贸n a los inversores acreditados de EE.UU. a trav茅s de exenciones Reg D.

驴Qu茅 Pasa con la Democratizaci贸n del Capital Riesgo?

A medida que la tecnolog铆a de blockchain (cadena de bloques) promet铆a democratizar el capital, muchos esperaban que las ofertas de activos digitales revolucionaran el capital de riesgo y la recaudaci贸n de fondos para las peque帽as y medianas empresas. Con billones de d贸lares en activos 鈥渢okenizables鈥 en todo el mundo, los participantes en el mercado se preguntan si tendr谩n un acceso desigual a las oportunidades de inversi贸n. Los inversores minoristas optimistas esperan que la regulaci贸n proteja primero a los inversores minoristas mientras el mercado madura, y que los pa铆ses, con el tiempo, abran los mercados a m谩s participantes una vez que se hayan aclarado y aplicado las normas de cumplimiento y divulgaci贸n. Sin embargo, en la actualidad existe una gran brecha y desigualdad de oportunidades, lo que demuestra la necesidad de actualizar la legislaci贸n. Se necesitar谩 tiempo para que la infraestructura madure y para que se produzcan alternativas descentralizadas (como derivados descentralizados que permitan la participaci贸n de los minoristas en la definici贸n de precios).

驴Qu茅 est谩 Funcionando? 驴Y qu茅 Sigue?

El mercado de activos digitales, y en particular el mercado de valores digitales, son totalmente nuevos. Como cualquier mercado nuevo, llevar谩 tiempo que surjan normas y que los reguladores se pongan al d铆a. Aunque hasta la fecha se han realizado relativamente pocas STOs, la infraestructura se est谩 expandiendo r谩pidamente. A medida que aumente la infraestructura y la concienciaci贸n, veremos una actividad exponencial y la simbolog铆a de los activos.

Nuevas clases de activos ~ Un aspecto emocionante de los valores digitales es su flexibilidad. Ya hemos visto tokens que representan dividendos potenciales en l铆neas de productos individuales, junto con combinaciones 煤nicas de participaci贸n en los beneficios. A medida que avanzamos hacia el futuro, es probable que veamos una combinaci贸n de valores y fichas de utilidad y nuevas clases de activos que a煤n no se han propuesto.

Un Llamado Continuo para una Mayor Transparencia, Divulgaci贸n y Responsabilidad ~ A medida que los inversionistas buscan buenas inversiones entre un n煤mero creciente de ofertas y oportunidades de inversi贸n, la divulgaci贸n integral se convertir谩 en una pr谩ctica necesaria para las empresas.

Est谩ndares de la industria ~ A medida que se construya la infraestructura y el mercado recompense los modelos y pr谩cticas exitosos, surgir谩n est谩ndares de la industria ampliamente adoptados. Por ejemplo, se est谩 proponiendo un n煤mero creciente de normas simb贸licas, y aunque se est谩 haciendo un esfuerzo para unificarlas con elementos comunes, s贸lo el tiempo decidir谩 los ganadores.

C贸mo Puede Ayudar EMURGO

驴Interesado en ser un pionero y llevar a cabo una STO (o cualquier tipo de oferta de token)? EMURGO, socio oficial de Cardano y brazo comercial, puede ayudarle a decidir qu茅 m茅todo es el mejor para su empresa. Una de las principales unidades de negocio de EMURGO es el servicio de asesoramiento general. Nuestro equipo de expertos est谩 preparado para ofrecer un surtido de servicios de consultor铆a blockchain a medida para su empresa o proyecto y para misiones econ贸micas de tokens.

A principios de este a帽o, EMURGO anunci贸 una inversi贸n ancla en Y2X, un banco de inversi贸n y comercio digital l铆der que ayudar谩 a los empresarios a recaudar capital para su expansi贸n a trav茅s de Ofertas de Token de Valores y otros medios, convirti茅ndose Cardano en el protocolo de elecci贸n para Y2X y sus empresas de cartera.

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Acerca de EMURGO

EMURGO impulsa la adopci贸n de Cardano y agrega valor a los poseedores de ADA al construir, invertir y asesorar proyectos u organizaciones que adoptan el ecosistema descentralizado de la blockchain de Cardano. EMURGO aprovecha su experiencia en investigaci贸n y desarrollo de blockchain, as铆 como su red global de socios relacionados con las blockchain y la industria para apoyar emprendimientos a nivel mundial.

EMURGO es el brazo comercial y de riesgo oficial del proyecto Cardano, registrado en Tokio, Jap贸n desde junio de 2017 y en Singapur desde mayo de 2018. EMURGO tiene una afiliaci贸n 煤nica y trabaja en estrecha colaboraci贸n con IOHK para hacer crecer el ecosistema de Cardano a nivel mundial y promover la adopci贸n de la blockchain de Cardano. Para obtener m谩s informaci贸n sobre el proyecto, visite el sitio web de EMURGO.

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