Transcripción al español de un fragmento de “EMURGO and Y2X, STO and Blockchain Panel at JBC”
Del minuto 08:00 al 14:00 del video original
Publicado en el canal de Emurgo el 12 de Febrero de 2019
Enlace a la versión doblada al español
Manmeet, obviamente hay una tremenda cantidad de promesa en blockchain, lo que puede hacer por servicios financieros, también han habido algunas ICOs iniciales y algunas otras partes en el lanzamiento blockchain dentro de las finanzas que no les ha ido tan bien como podría por varias razones. Has sido un observador y un participante en este mercado prácticamente desde el principio y me preguntaba si podrías comentar respecto a cuáles ves que son los factores más importantes para que todo esto funcione.
Ok, gracias, si consideras el espacio ICO y lo que ha pasado en 2015, 2016, 2017, tenías esta casi eufórica obtención de fondos que estaba ocurriendo a través de emprendedores muy inteligentes, que eran realmente buenos en marketing o si no eran realmente buenos en marketing, tenían una idea, creaban un documento blanco, podía o no tener deuda técnica detrás pero la gran mayoría ni siquiera tenía deuda técnica o algo, era solo un documento, un sueño, un gran número de inversores particulares, que no eran sofisticados, que por primera vez en sus vidas tenían la oportunidad de ser “inversores”, se un ángel un VC, en todo este tiempo, tuvimos por los últimos 15, 20 años, este foco en capital de riesgo, unicornios, compañías yendo a una valuación de un millón de dólares y dos muchachos en un garage creando algo tecnológico, etc etc. Esa mentalidad de creación de riqueza es algo que cada persona de clase media en todo el mundo, personas debajo de la clase media en todo el mundo sueña y aspira, las ICOs dieron una muestra de ello, todo el mundo se apuraba a entrar, a nadie le importa lo que la compañía realmente está construyendo, esa euforia creó super superávit de financiación para proyectos de súper mala calidad, pero porque estaba esta euforia y ahora tienes esta parte de liquidez viniendo de los tokens, no tienes que mantener el capital por 6, 7, 8 años como haces en capital de riesgo. Simplemente puedes invertir en un token, recibirlo una vez que se emita y si está listado en un intercambiador, incluso si no lo está, hay un grupo de intercambiadores descentralizados, ve y vendelo premium, ok?, voltea el token, toda la industria ICO fue construída literalmente “vende un sueño, vende un sin sentido, comercialízalo súper bien” múltiples compañías fueron construídas sólo para comercializar una porquería y luego voltear el token.
Los que eran inversores no sofisticados fueron los que quedaron en posesión de lo que ahora llamamos altcoins y hay otras términos que no puedo usar, pero hay una categoría entera ahí. Eso ha hecho que la gente se de cuenta, espero incluyendo a toda la audiencia que está aquí y todos los que participaron en la fase eufórica ICO es que invertir en un negocio en sus comienzos no es fácil porque incluso si pones el dinero en el negocio todavía tienes que construir el negocio, así que el 99% de los proyectos que hicieron ICOs no tienen nada que mostrar, ¿por qué?, porque no hicimos esas preguntas, no nos importó, ¿qué problema están solucionando, cuál es el mercado, cuán grande es, cuán reales son tus planes, cuál es el equipo, cuán bueno es el equipo, cuál es su experiencia?, no nos importó, ¿podemos voltear el token, 100x, cuándo Lambo, cuándo Binance, ok?, esas son las únicas preguntas que importaban. Ahora que vivimos el dolor de decisiones de inversión estúpidas, ahora volvemos a los fundamentos de inversión, los fundamentos de inversión son, si estás poniendo dinero en un negocio en fase temprana, estás tomando riesgo, estás tomando riesgo de capital que está ahí para construir el negocio con el tiempo, lo que significa que ahora queremos participar en ese riesgo, en esa recompensa, esa dinámica de recompensa de riesgo, y esa dinámica de recompensa de riesgo de alguna forma nos lleva nuevamente a mercados financieros tradicionales y en el espacio blockchain eso es lo que las STOs son, está trayendo un token, de hecho tiene algo que llamamos elemento de valor pero básicamente tiene un interés económico genuino en el negocio, puede ser un porcentaje de ganancias, de ingresos, de capital, ok, estos son valores. Ahora sabemos que riesgo estámos tomando, yo creo que nunca volvamos, quizás nunca sea un término demasiado duro, en el futuro próximo volvamos a una fase ICO donde sólo vendes un sueño, ahora todo el mundo quiere participar en esa métrica riesgo recompensa similar a los fundadores.
Fundamentalmente las STOs son la respuesta a esta nueva era de tecnología blockchain, para dar fondos, financiar, desintermediar mercados financieros, ya no tenemos que tener el modelo VC tradicional donde das dinero a las compañías en etapas, serie A, serie B, serie C, cada compañía entrega resultados y en el modelo ICO dábamos todo el dinero por adelantado, 50 millones, 100 millones, 4 billones, no hicimos preguntas. Ahora con la fase STO das dinero pero ahora tienes preguntas que legalmente puedes hacer bajo guías regulatorias, ok? Creo que esa es la transición que estamos viendo y así es como veo que evoluciona el espacio con el tiempo.